在市场波动加剧、资产收益分化的当下，公募FOF凭借专业资产配置能力，成为投资者稳健理财的重要选择。晨星（MORN）（中国）2026年度投资峰会近期于上海圆满落幕。聚焦“多元配置视野下的FOF投资”的分论坛由万家基金总经理助理、基金经理任峥，兴证全球基金总经理助理、多元资产配置部总监、养老金管理部总监林国怀，易方达基金基金经理汪玲，工银瑞信FOF投资部总经理、基金经理赵志源共同参与研讨。四位资深基金经理从资产配置逻辑、管理人筛选、本土化模型迭代等维度分享实战经验。核心共识在于：FOF需以低相关资产锚定基准、控制跟踪误差，资产配置与管理人选择并重，本土化全天候策略通过增加利率、汇率等因子有效优化风险收益比。

在圆桌研讨中，万家基金总经理助理、FOF团队负责人任峥结合多年投研实战经验，深度分享FOF投资理念、配置策略与管理人筛选逻辑，以专业视角解码如何通过系统化投资。

任峥指出，做好FOF投资需具备累进的三层认知：了解投资需求和目标、做好资产配置、选择能够获取阿尔法的基金管理人。资产配置与管理人筛选是FOF投资的两大核心，二者同等重要，缺一不可。总的来说，做好的FOF投资需要天时、地利、人和，力争获取相对持续的投资回报。

关于本土化多资产配置框架的形成，万家基金FOF团队主要借鉴海外成熟的多资产配置经验与框架体系，引入海外经典宏观配置模型，其核心仅包含经济增长、通胀两大宏观因子，落地国内市场实践后发现，仅依靠这两个因子做资产组合构建与配置，整体稳定性不足。基于此，万家FOF团队从宏观因子扩容、组合构建方式、资产类别增补三大维度，对海外框架进行深度本土化改造，最终显著优化组合风险收益比。

· 宏观因子方面，在原有经济增长、通胀基础上，新增利率、汇率等本土化宏观因子，用来平滑资产组合波动，完善宏观分析逻辑。

· 组合构建方面，基于经济增长、利率、汇率等指标，各分上行、下行，形成八大经济场景，通过大量量化测算，挖掘不同经济场景下的最优资产配置方案，采用等权重方式搭建最终组合，并定期进行动态调整。

· 资产配置方面，丰富品类，形成本土化差异化。例如权益端，在传统成长型权益产品外，新增红利型产品，能够有效平滑权益及整体组合波动；全球配置上，主动增加海外资产配置；债券端，海外框架仅配置长久期利率债，但利率债波动偏大，难以实现稳健年度正收益，万家FOF团队纳入信用债作为底仓配置，以改善组合风险收益特征。

经过本土化改造后的多元资产配置体系，能够有效平抑各类资产的大幅波动，以适配不同客户的风险偏好，力求实现客户可接受的收益与最大回撤目标。未来，万家基金FOF团队将继续秉持专业投研理念，深耕多资产配置领域，以系统化投资框架、严苛风控体系与精细化管理能力，持续打造适配市场环境的FOF产品，陪伴投资者穿越市场牛熊，助力实现长期稳健的财富增值目标。