【导读】南方东英旗下两倍做多海力士，成为全球最大的个股杠杆及反向产品

人工智能（885728）（AI）投资热潮持续升温，带动香港市场追踪相关概念股的交易所买卖基金（ETF）。截至5月8日收盘，南方东英推出的南方两倍做多海力士的资产管理规模（AUM）超过420亿港元，成为全球最大的个股杠杆及反向产品（L&I Products）。

南方两倍做多海力士追踪韩国个股SK海力士，采用以掉期为基础的合成模拟策略，通过直接投资掉期，使产品可达海力士每日表现两倍（2x）的正向回报。该产品于2025年10月16日挂牌上市，上市价约7.8港元。以今日收市价78.48港元计，上市以来已累计飙升约9倍。

近年来，香港ETP（交易所买卖产品）市场发展迅猛，产品规模和种类持续扩大。产品规模方面，根据港交所数据，2025年香港ETF/ETP市场规模同比增长36.5%至6398亿港元，创下新纪录，增速为2011年以来最快。香港已成为全球第三大ETP市场，仅次于美国和中国内地，超越了韩国和日本。

产品种类方面，截至2026年3月底，共有242只ETP在香港交易所（HK0388）上市，其中213只为ETF，29只为L&I产品，L&I产品涵盖的资产已拓宽至香港股票、内地A股、美国股票和黄金。

成交量方面，单计2026年3月，香港市场ETP日均成交金额为558亿港元，按月上升45%；今年首季，日均成交额达451亿港元，创历季新高，按年上升14%，占整个现货市场日均成交额的16%。

与此同时，香港ETP市场正朝着“亚洲资产配置枢纽”的目标迈进，战略路径清晰。

首先，香港正在积极拓展互联互通网络，目前已与全球20个交易所签订互认协议，并正与马来西亚、中东等市场深化合作，如推出联合指数、研究将马来西亚交易所纳入“认可证券交易所”名单。其次，香港持续优化交易机制，港交所正研究引入盘中熔断机制和优化做市商激励方案，旨在保持T+0灵活性的同时，为高波动的市场提供更多稳定性保障。此外，香港正在积极拥抱金融科技（885456），基金产品代币化已取得突破性进展，有望为未来ETP的发行、交易和结算带来新范式。