2026年04月27日，东吴证券（601555）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，北交所市场流动性释放，长期看好指数行情演绎。

报告摘要如下：
　　北交所市场表现
行情回顾：本周北证50指数下跌2.46%。截至4月24日，北证50指数收盘报1404.80点；板块比较来看，沪深300（399300）指数较上周收盘价上涨0.86%；创业板指数（399006）下跌0.29%；科创50（1B0688）指数上涨2.13%。
北证A股板块对比：截至4月24日，北证A股成分股共309个，平均市值达28.21亿元。从流动性表现来看，本周北证A股日均成交额达256.78亿元，较上周下降29.64%，区间日均换手率为4.82%，环比微增0.49pct。北证A股在换手率等指标方面整体优于科创板、上证主板等主要市场，但在成分股个数、平均市值和成交金额等方面仍有提升空间。
行业重要新闻：
苹果（AAPL）管理层交接强化硬件创新导向，AI终端形态成为下一阶段竞争主线。4月20日，苹果（AAPL）宣布TimCook将于2026年9月1日卸任CEO并转任董事会执行主席，现任硬件工程高级副总裁JohnTernus将接任CEO。Ternus在硬件领域具有深厚背景，被认为是苹果（AAPL）继续强化设备端用户体验和软硬件一体化的信号。由Ternus接任首席执行官表明，苹果（AAPL）可能未来将把重点放在可折叠手机、智能眼镜（886085）、虚拟现实（885709）设备和人工智能（885728）芯片等新型硬件产品上。
宁德时代（HK3750）官宣钠离子电池（885928）2026年四季度量产，新能源（850101）成本革命再提速。4月21日，宁德时代（HK3750）宣布钠离子电池（885928）将于2026年第四季度规模化量产，成本较传统锂电池（884309）降低30%以上，可应用于新能源汽车（885431）及储能（885921）领域，搭载车型已进入测试阶段。该电池突破锂资源依赖瓶颈，兼具低温性能与安全优势，将推动新能源（850101）产业低成本转型，助力能源（850101）结构优化。
观点
当前市场出现过热迹象，微观交易结构已经较为拥挤。截至4月24日，拥挤度指标（前5%成交个股的成交额占全A比重（四周移动平均））达到43.7%，接近45%的临界线。这一指标的抬升反映了资金向少数高景气赛道的集中，也意味着市场微观交易结构拥挤化，脆弱性提升——当资金过度集中于少数标的时，市场对边际变化的敏感度会显著提高，无论是行业景气度的微小波动、核心标的业绩不及预期，还是市场流动性的边际收缩，都可能引发资金的集中获利了结。从历史数据来看，当该指标触及45%及以上区间时，市场往往会出现交易结构上的修复，拥挤板块会面临阶段性回调的压力。
北交所本周冲高回落，看好节后行情。随着上周北证50成份指数基金迎来一轮密集的“松绑”公告，本周该指数呈现冲高回落、小幅放量的走势。我们认为本轮流动性释放本质是检验北交所对百亿级被动资金的承接能力，为后续推出北证50场内ETF铺路，依旧长期看好行情演绎。
新股发行
即将上市：920156.BJ海昌智能（4月27日），该公司主要从事专用设备（881118）的研发、生产和销售，聚焦工业自动化领域的非标专用设备（881118）赛道，产品覆盖智能检测设备、自动化装配设备及配套控制系统。
投资建议
市场已经进入年报、一季报的验证期，发展稳健、业绩优秀的错杀标的有望迎来反弹，北证A股/创业板/上证主板/深证主板/科创板PE分别43.67/46.09/12.87/25.91/76.44倍（截至2026年4月24日收盘，口径为PETTM整体法、剔除负值）。我们建议重点关注赛道景气度高、估值已回归到合理区间，同时当期业绩持续增长的个股。
风险提示：政策风险、流动性风险、企业盈利不达预期风险。