2026年04月27日，华源证券发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，基金重仓银行比例回落，重点增持质优城商行（884251）及国有大行。

报告摘要如下：
　　基金重仓银行比例有所回落。26Q1基金重仓银行板块市值占比从25Q4的4.4%回落至3.5%。银行指数季度收益率从25Q4的+4.6%回落至-3.4%，环比-7.96pct。
主动偏股基金重仓银行比例处于低位，较25年末略有回升。被动股票基金（被动指数型股票基金和增强指数型股票基金）重仓股中银行板块市值从25Q4的1104.2亿元减至26Q1的699.1亿元，对应银行占比从7.0%降至5.0%。主动偏股基金（普通股票型基金、偏股混合型基金、股债平衡型基金和灵活配置型基金）重仓股中银行板块占比处于低位，重仓股中银行板块市值从25Q4的305.5亿元升至26Q1的323.0亿元，银行占比从1.9%升至2.0%。固收+基金（偏债混合型基金、一级债基、二级债基和可转换债券型基金）重仓股中银行板块市值26Q1小幅增加20.5亿元至81.3亿元，占比从25Q4的4.9%微升至26Q1的5.2%。
招商银行（600036）继续成为基金重仓第一的银行个股，但其占比有所下降。从基金重仓银行市值占银行板块比重变动数据来看，26Q1宁波银行（002142）以环比3.14pct的占比提升成为最核心的增持标的，江苏银行（600919）、平安银行（000001）、成都银行（601838）等也获得不同程度的增持。另一方面，招商银行（600036）和兴业银行（601166）26Q1占比较25Q4分别减少7.39pct和6.43pct。
26Q1主动偏股基金重仓中多增持质优城商行（884251）和国有大行。26Q1平安银行（000001）以2.46pct的环比增幅成为主动偏股基金增持最突出的标的，宁波银行（002142）、江苏银行（600919）、民生银行（600016）等也获得不同程度的增持；与之相对，招商银行（600036）、中信银行（601998）、常熟银行（601128）等标的遭遇减持，其中招商银行（600036）占比环比减少3.33pct，整体反映出基金对银行股的配置重心正从部分股份行向质优城商行（884251）及国有大行转移。
息差企稳，把握两条投资主线。当前商业银行信贷增长步入“重质轻量”的新常态，区别于过往“以量补价”的策略，银行信贷投放注重效益，同时聚焦于国家支持的产业，这导致了信贷增长有别于过往粗犷的模式，信贷需求持续疲弱导致银行扩表乏力。但财政政策仍保持更加积极的基调，2026年广义赤字率约为8.0%，2026年财政资金对信贷需求的撬动不弱于2025年，化债或仍持续抑制信贷增速。大型国有银行仍具红利价值，受益于“中特估”和绝对低估值，股息率有保障，可作为投资组合的压舱石。重点把握两条投资主线：关注财富管理业务赋能强的股份行及低估值标的；风险可控，盈利确定性较强的城、农商行（884252）或具有较强的增长动能。建议关注招商银行（600036）、农业银行（601288）、工商银行（601398）、浦发银行（600000）、华夏银行（600015）、宁波银行（002142）、江苏银行（600919）、杭州银行（600926）、青岛银行（002948）。
风险提示：宏观经济复苏节奏不及预期，可能引发银行资产质量承压；市场利率中枢低位徘徊，可能导致银行净息差持续收窄、盈利增长进一步受抑；房地产（881153）及地方债风险暴露后，可能引发相关信贷资产风险传导与拨备消耗加大。