2026年04月27日，西部证券（002673）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，长久期利率债和FOF重仓债券ETF规模持续增长，市场成交活跃。

报告摘要如下：
　　【本周关注】
1、长久期利率债ETF获资金持续净流入，场内成交活跃度提升。4月以来7-10Y政金债、10Y国债、10Y地方债和30Y国债合计净申购1.73亿份，规模合计增加212亿元；本周日均成交额达174亿元（4月日均为161亿）。
2、FOF重仓债券ETF规模快速增加。截至26年一季报，FOF重仓债券ETF的合计规模为195亿元、较25Q4增加72亿，其中新增基准做市信用债ETF（511200）22亿，短融、10年国债、7-10Y政金债获FOF重仓增持。
【周度跟踪】
1、规模：截至2026年4月24日，债券ETF合计7906亿元，本周环比增加68亿元，本年累计减少384亿元。
利率债ETF本周增加99亿元（主要来自长久期利率债ETF）。
信用债ETF（511200）本周减少9亿元（基准做市信用债ETF（511200）共增加24亿元、科创债ETF（159600）共减少32亿元）。
可转债ETF（511380）本周减少23亿元。
2、业绩表现：本周利率债ETF中短端表现较好、30Y国债与7-10Y政金债表现偏弱；信用债ETF（511200）净值均上涨，做市信用债ETF（511200）平均上涨9.1bp、科创债ETF（159600）平均上涨7.5bp；可转债ETF（511380）净值均下跌，平均跌0.31%。
3、信用债ETF（511200）的升贴水率、PCF修正久期与PCF到期收益率：
升贴水率：短融ETF（511360）、城投债ETF（511220）的升水率扩大，公司债ETF（511070）贴水率基本持平，基准做市信用债ETF（511200）、科创债ETF（159600）由升水转为贴水。
PCF修正久期：基准做市信用债ETF（511200）平均增长0.06年至3.18年、科创债ETF（159600）平均增长0.02年至3.21年。
PCF到期收益率：基准做市信用债ETF（511200）平均下降1bp至1.76%、科创债ETF（159600）平均下降2bp至1.74%。
风险提示：长久期品种波动风险，信用品种结构分化风险。