2026年04月27日，国信证券（002736）发表了一篇基金行业的研究报告，报告指出，医药板块表现弱于市场，医疗服务（881175）有所上涨。

报告摘要如下：
　　本周医药板块表现弱于整体市场，医疗服务（881175）涨幅居前。本周全部A股上涨0.45%（总市值加权平均），沪深300（399300）上涨0.86%，中小板指上涨1.90%，创业板指（399006）下跌0.29%，生物医药板块整体下跌1.25%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药（881140）下跌2.09%，生物制品（881142）下跌4.68%，医疗服务（881175）上涨0.73%，医疗器械（881144）上涨0.48%，医药商业（881143）下跌0.74%，中药下跌1.26%。医药生物市盈率（TTM）34.70x，处于近5年历史估值的49.02%分位数。
26Q1公募基金医药持仓分析：
医药基金规模达到3733亿元，环比+4.2%。
医药持仓占比环比提升。26Q1全部基金医药持仓占比为8.87%，环比+0.91pp；其中医药基金医药持仓占比为98.05%，环比+0.60pp；非药基金医药持仓为3.24%，环比+0.30pp。
从医药持仓结构来看，26Q1持仓占比最大的子板块为化学制剂（884144）、其他生物制品（884240）；较25Q4持仓占比增加最多的子板块为CXO、其他生物制品（884240），持仓占比下降最多的子板块为化学制剂（884144）、医疗设备（884145）。
持有基金数最多的TOP3医药股：药明康德（603259）（670家）、恒瑞医药（600276）（479家）、信达生物（HK1801）（226家）；持有市值最大的TOP3医药股：药明康德（603259）（388亿元）、恒瑞医药（600276）（276亿元）、信达生物（HK1801）（175亿元）。
加仓TOP5医药股：百奥赛图（688796）、荣昌生物（688331）、英科医疗（300677）、益诺思（688710）、万泽股份（000534）；减仓TOP5医药股：百利天恒（688506）、百济神州（688235）、热景生物（688068）、益方生物（688382）-U、悦康药业（688658）。
风险提示：研发失败风险；商业化不及预期风险；地缘政治风险；政策超预期风险。