据同花顺（300033）iFind，4月22日，杨恺宁管理的南方黄金股指数C（021959）公布一季报，截至3月31日，该基金近一年净值增长率为65.37%。

在持仓方面，南方黄金股指数C（021959）一季报显示，十大重仓股均为黄金产业相关企业，无明显新进或退出个股。紫金矿业（HK2899）（601899）仍为第一大重仓股，占净值比例9.61%，但较上一季度的11.07%下降1.46个百分点。加仓方面，赤峰黄金（HK6693）占比提升显著，从6.65%升至8.40%，提高1.75个百分点；湖南黄金（002155）占比从2.95%增至3.96%，提升1.01个百分点；中金黄金（600489）占比从8.69%升至9.09%，提高0.40个百分点；山金国际（000975）占比从5.18%增至5.79%，提升0.61个百分点；紫金黄金国际（HK2259）占比从3.14%升至3.36%，提高0.22个百分点。减仓方面，山东黄金（600547）（600547）占比从8.95%降至8.51%，下降0.44个百分点；招金矿业（HK1818）占比从6.10%降至5.66%，下降0.44个百分点；山东黄金（600547）（01787）占比从3.95%降至3.32%，下降0.63个百分点；紫金矿业（HK2899）（02899）占比从3.73%降至3.23%，下降0.50个百分点。

谈及基金运作，杨恺宁分析称，一季度黄金价格波动较大，受交易型资金影响，国际金价从5600美元/盎司高点回撤至4100美元/盎司后企稳，AU9999季度上涨4.51%。他指出，黄金股票弹性大于商品，中证沪深港黄金产业指数季度上涨10.26%。团队通过指数化交易系统、日内择时模型和风险管理流程，有效控制跟踪误差，主要针对大额申赎带来的权重偏差，以日内交易策略最小化偏离。