据同花顺（300033）iFind数据，4月22日，张文龙管理的华商上游产业股票C（018023）公布一季报。截至3月31日，该基金近一年净值增长率达82.90%。

在持仓方面，张文龙管理的基金在一季度进行了显著调整。最新报告期前十大持仓股中，万华化学（600309）成为第一大重仓股，占净值比例6.58%。新进股票包括万华化学（600309）、神火股份（000933）、宏桥控股（002379）、天山铝业（002532）、国城矿业（000688）、天华新能（300390）和龙佰集团（002601）。加仓操作集中于有色金属（1B0819）板块：紫金矿业（HK2899）持股数增至580.26万股，净值占比提升0.64个百分点至5.45%；云铝股份（000807）持股数增至434.96万股，占比提高0.49个百分点至3.87%；中矿资源（002738）持股数增至176.33万股，占比上升0.92个百分点至3.76%。减仓或退出方面，中国铝业（HK2600）、铜陵有色（000630）、藏格矿业（000408）、洛阳钼业（HK3993）、西部矿业（601168）、中金黄金（600489）和江西铜业（600362）已全部退出前十大持仓。

谈及报告期内的投资策略，张文龙指出，一季度市场整体偏弱，受全球地缘冲突和能源（850101）冲击影响。全球框架下债务约束和分配失衡问题严峻，国内经济平稳但房地产（881153）价格仍弱。产业维度上，AI革命带来供应链通胀，中东冲突推高油价中枢。基金战略仓位从资源向中游工业迁移，形成资源（侧重电解铝）与中游（化工（850102）为主）的二元配置。展望后市，张文龙强调全球动荡背景下，中国系统稳定性增强，人民币有望缓慢升值，估值吸引力使中国资产进入更具想象力的窗口期。