截至2025年三季度末，萧楠管理的4只产品合计规模316.65亿元，覆盖消费（883434）行业和混合策略领域。持仓方面，萧楠对消费（883434）板块结构进行优化，减持白酒（881273）领域，增持科技制造产业链，强化对产业趋势的前瞻布局。
| 基金代码 | 基金名称 | 规模(亿元) | 投资类型 | 年涨幅(%) | 任期回报(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| 110022 | 易方达消费行业（110022）股票 | 169.49 | 股票型 | -3.66 | 331.07 |
| 009265 | 易方达消费精选（009265）股票 | 47.38 | 股票型 | 17.54 | -0.55 |
| 010340 | 易方达高质量严选三年持有混合（010340） | 82.15 | 混合型 | 29.99 | -0.88 |
| 001832 | 易方达瑞恒混合（001832） | 17.63 | 混合型 | 16.00 | 179.54 |
4只产品净值表现分化显著。易方达高质量严选三年持有混合（010340）年涨幅达29.99%，易方达消费精选（009265）股票和易方达瑞恒混合（001832）年涨幅分别为17.54%、16.00%，易方达消费行业（110022）股票回调3.66%。任期回报呈现两极态势：易方达消费行业（110022）股票累计回报331.07%，易方达瑞恒混合（001832）累计回报179.54%，另两只产品回报在盈亏平衡线附近波动。
增持科技制造，白酒持仓收缩
萧楠延续"核心资产+优质成长"框架，但方向性优化突出：科技制造产业链获集中加码，白酒（881273）等消费（883434）板块持续减持。三环集团（300408）（300408）净值占比**单季飙升10.29个百分点**至高位，体现对半导体（881121）元件（881270）战略看好；工业富联（601138）（601138）作为**新进重仓股**，占比升至6.91%，押注AI服务器龙头；徐工机械（000425）（000425）增持1.08个百分点，印证高端装备（885427）逻辑。 白酒（881273）股遭遇全线减持：古井贡酒（000596）（000596）仓位降幅居首（**-1.76个百分点**），五粮液（000858）（000858）、泸州老窖（000568）（000568）分别下调1.47、0.89个百分点，贵州茅台（600519）（600519）、山西汾酒（600809）（600809）缩减0.87、0.81个百分点。食品饮料仅东鹏饮料（605499）（605499）增持0.54个百分点。港股科技方面，中芯国际（HK0981）（00981）**减持3.26个百分点**，腾讯控股（HK0700）（00700）、阿里巴巴（BABA）（09988）下调1.68、1.50个百分点，舜宇光学（HK2382）（02382）仅微降0.25个百分点。 新增赛道布局周期（883436）与科技 除工业富联（601138）外，新增7只个股：周期（883436）类紫金矿业（HK2899）（601899）、招商轮船（601872）（601872）分别占比2.08%、2.91%，捕捉资源与航运周期（883436）；科技类建仓新易盛（300502）（300502）、ST华通（002602）（002602）占比0.92%、2.36%；消费（883434）新业态小商品城（600415）（600415）占比0.38%，叠加港股老铺黄金（HK6181）（06181）占比3.96%。
| 股票名称 | 代码 | 行业 | 增减持比例 | 净值占比变化(百分点) |
|---|---|---|---|---|
| 三环集团（300408） | 300408.SZ | 科技 | - | +10.29 |
| 工业富联（601138） | 601138.SH | 科技 | 新进 | +6.91 |
| 招商轮船（601872） | 601872.SH | 基建 | 新进 | +2.91 |
| 赛轮轮胎（601058） | 601058.SH | 周期（883436） | - | +2.53 |
| ST华通（002602） | 002602.SZ | 科技 | 新进 | +2.36 |
| 紫金矿业（HK2899） | 601899.SH | 周期（883436） | 新进 | +2.08 |
| 徐工机械（000425） | 000425.SZ | 制造 | - | +1.08 |
| 小商品城（600415） | 600415.SH | 消费（883434） | 新进 | +0.38 |
| 老铺黄金（HK6181） | 06181.HK | 消费（883434） | 新进 | -3.96 |
| 中芯国际（HK0981） | 00981.HK | 科技 | - | -3.26 |
| 古井贡酒（000596） | 000596.SZ | 消费（883434） | - | -1.76 |
| 五粮液（000858） | 000858.SZ | 消费（883434） | - | -1.47 |
| 腾讯控股（HK0700） | 00700.HK | 科技 | - | -1.68 |
| 阿里巴巴-W（HK9988） | 09988.HK | 科技 | - | -1.50 |
| 泸州老窖（000568） | 000568.SZ | 消费（883434） | 新进 | -0.89 |
| 美的集团（HK0300） | 000333.SZ | 制造 | - | -0.97 |
| 长城汽车（HK2333） | 601633.SH | 制造 | - | -1.00 |
| 贵州茅台（600519） | 600519.SH | 消费（883434） | - | -0.87 |
| 山西汾酒（600809） | 600809.SH | 消费（883434） | - | -0.81 |
| 春风动力（603129） | 603129.SH | 制造 | - | -0.65 |
| 福耀玻璃（600660） | 600660.SH | 制造 | - | -0.56 |
| 东鹏饮料（605499） | 605499.SH | 消费（883434） | - | -0.54 |
| 长城汽车（HK2333） | 02333.HK | 制造 | - | -0.38 |
| 舜宇光学科技（HK2382） | 02382.HK | 制造 | - | -0.25 |
| 新易盛（300502） | 300502.SZ | 科技 | 新进 | -0.92 |
数据说明：
1. "增减持比例"栏标注"新进"系该股首次进入前十大重仓；
2. 净值占比变化=本期末占比-上期末占比（单位：百分点）；
3. 数据截止2025年9月30日。
谈及报告期内投资策略，萧楠坦言："宏观环境延续二季度态势，物价走低。市场预期转向，资金撤出顺周期（883436）品种切向成长风格。"创业板指数年涨50.40%，高于上证50（1B0016）指数的10.21%，中证内地消费（883434）指数涨7.10%相对落后。港股消费（159735）强劲，H300消费（883434）人民币指数涨23.53%，汽车及互联网领涨，新消费（883434）回调。他调整持仓："增加互联网、整车和汽车零部件（881126）配置，减持前期涨幅多的新消费（883434）。白酒（881273）中增持珍视品牌价值的公司，减持管理乏善可陈的企业。继续增加美出口类公司敞口，把握美国房地产（881153）周期（883436）机会。"
