| 基金代码 | 013920 | 基金简称 | 兴华创新医疗6个月持有混合发起A |
|---|---|---|---|
| 基金类型 | 开放式基金 | 基金全称 | 兴华创新医疗6个月持有混合发起A |
| 投资类型 | 混合型 | 基金经理 | 徐迅 |
| 成立日期 | 2021-11-30 | 成立规模 | 0.33亿份 |
| 管理费 | 1.20% | 份额规模 | 0.17亿份（2024-09-30） |
| 首次最低金额(元) | 1 | 托管费 | 0.20% |
| 基金管理人 | 兴华基金管理有限公司 | 基金托管人 | 中信证券股份有限公司 |
| 最高认购费 | 1.20% | 最高申购费 | 1.50% |
| 最高赎回费 | 0.00% | 业绩比较基准 | 中证医药卫生指数收益率*60%+恒生医疗保健指数收益率(使用估值汇率折算)*20%+中债综合全价(总值)指数收益率*20% |
在严格控制风险和保持资产流动性的前提下，把握创新医疗相关的行业投资机会，通过积极主动的投资管理，力争实现基金资产的长期稳健增值。
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票）、存托凭证、港股通标的股票、债券（包括国债、金融债、地方政府债券、企业债、公司债、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资券、政府支持债券、政府支持机构债券、次级债、证券公司短期公司债券、可转换债券（含分离交易可转债）、可交换债券等）、资产支持证券、债券回购、货币市场工具、同业存单、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、金融衍生品（包括股指期货、国债期货、股票期权）以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具(但须符合中国证监会相关规定)。 本基金可根据相关法律法规和《基金合同》的约定，参与融资业务。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 基金的投资组合比例为：本基金股票及存托凭证资产占基金资产的比例为60%-95%（其中港股通标的股票占股票资产的比例不超过50%），其中投资于本基金所界定的创新医疗主题相关行业股票的比例不低于非现金基金资产的80%。本基金每个交易日日终在扣除股指期货合约、国债期货合约、股票期权合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。 如法律法规或中国证监会变更上述投资品种的比例限制，以变更后的比例为准，本基金的投资比例会做相应调整。
（一）大类资产配置策略 本基金通过定性与定量相结合的方法分析证券市场发展趋势，对证券市场当期的风险收益特征以及未来可预见的时期内股票、债券等大类资产的预期风险和预期收益率进行分析评估，并据此制定本基金在股票、债券、现金等资产之间的配置比例、调整原则和调整范围，在保持总体风险水平相对稳定的基础上，力争实现投资组合的稳定增值。此外，本基金将持续地进行定期与不定期的资产配置风险监控，并适时地做出相应的调整。 （二）股票投资策略 1、创新医疗主题的界定 创新是医疗行业最核心的推动力，持续引领医疗行业的变革与发展，本基金主要投资于医疗行业中创新医疗主题相关的上市公司，其中医疗行业是指从事医药产品研发、生产和销售的行业，涵盖预防、保健、诊断、治疗、康复领域的医疗全产业链条，包括化学制药行业、生物制药行业、中药行业、医疗器械行业、医疗诊断行业、医疗服务行业；创新医疗主题是指医疗行业中的创新领域，主要包括创新医疗药物、创新医疗器械、创新医疗技术、创新医疗服务。 （1）创新医疗药物：是指具有自主知识产权专利，且在化学结构、药品组分和药理作用不同于现有药品的药物，包括但不限于境内外均未上市的创新药及改良型新药。 （2）创新医疗器械：是指制造工艺、技术水平以及科技含量较高的高端医疗器械，包括CT、核磁、超声、放疗为代表的大型设备，以手术机器人、诊断仪器为代表的中型设备，以及以植入式装置、内窥镜、骨科材料、可穿戴设备为代表的小型器械。 （3）创新医疗技术：是指新型诊疗技术，包括免疫诊断、干细胞诊疗、精准医疗。 （4）创新医疗服务：是指新型医疗服务，包括创新药研发服务、高端医疗服务、医疗信息化、移动医疗、医药电商。 未来随着科技进步、医疗需求演变、政策或市场环境发生变化导致本基金对创新医疗主题的界定范围发生变动，本基金在审慎研究的基础上，并履行适当必要的程序后，可根据实际情况调整创新医疗主题的界定标准。 2、行业配置策略 本基金将综合考虑创新医疗主题下各细分子行业的生命周期、行业景气、竞争格局、创新变革等因素，全方位评估各细分子行业的中长期投资价值，在此基础上确定细分子行业的配置比例，并根据基本面和估值水平变化进行动态调整。 3、个股投资策略 本基金股票投资采用定量和定性分析相结合的策略。 （1）定性分析 在定性分析方面，本基金主要挑选全部或部分具备以下特征的上市公司： A、公司受益于国家新发展格局下的不断改革创新，并且可分享改革创新过程中的政策红利； B、公司所处的行业符合国家的战略发展方向，并且公司在行业中具有明显的竞争优势； C、公司具有良好的治理结构，从大股东、管理层到中层业务骨干有良好的激励机制，并且信息披露公开透明； D、公司具有良好的自主创新能力，包括科技、商业模式、管理、产品等方面，并且拥有持续创新的战略思维 。 （2）定量分析 本基金将对反映上市公司质量和增长潜力的成长性指标、财务指标和估值指标等进行定量分析，以挑选具有成长优势、财务优势和估值优势的个股。 A、成长性指标：收入增长率、营业利润增长率和净利润增长率等； B、财务指标：净资产收益率、毛利率、净利率等； C、估值指标：市盈率（PE）、市盈率相对盈利增长比率（PEG）、市销率（PS）和总市值等。 （三）港股通标的股票投资策略 本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港股票市场。 受到内地、香港市场行情和整体估值水平影响，部分创新医疗主题港股与行业内同类型A股相比估值较低，形成价值洼地。本基金将重点关注这类与A股相比有明显估值优势的行业和公司，通过定量与定性相结合的分析方法，考察上市公司的盈利能力、盈利质量、成长能力、运营能力以及负债水平等方面的数据，综合分析上市公司的业绩质量、成长性和估值水平等，筛选出财务健康、成长性良好的优质股票，挖掘香港市场创新医疗主题相关产业资本增值机会。 基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。 （四）存托凭证投资策略 对于存托凭证的投资，本基金将依照上述境内上市交易的股票投资策略在深入研究的基础上，通过定性与定量相结合的方式，筛选出具有比较优势的存托凭证作为投资标的。 （五）债券投资策略 在选择债券品种时，首先根据宏观经济、资金面动向、投资人行为、市场成交量和活跃度等方面的分析判断未来利率期限结构变化，并充分考虑组合的流动性管理的实际情况，配置债券组合的久期；其次，结合信用分析、流动性分析、税收分析等确定债券组合的类属配置；再次，在上述基础上利用债券定价技术，进行个券选择，在深度信用分析后，选择被低估的债券进行投资。在具体投资操作中，采用杠杆操作、利率波段操作、骑乘操作、换券操作等灵活多样的操作方式，获取超额的投资收益。 1、久期配置策略 久期配置是根据对宏观经济数据、金融市场运行特点等方面的分析来确定组合的整体久期，结合本基金的流动性需求及投资比例规定，动态调整组合的久期，有效地控制整体资产风险。当预测利率上升时，适当缩短投资组合的目标久期，预测利率水平降低时，适当延长投资组合的目标久期。 2、收益率曲线策略 在确定了组合的整体久期后，组合将基于宏观经济研究和债券市场跟踪，结合收益率曲线的拟合和波动模拟模型，对未来的收益率曲线移动进行情景分析，从而根据不同期限的收益率变动情况, 在期限结构配置上适时采取子弹型、哑铃型或者阶梯型等策略，进一步优化组合的期限结构，增强基金的收益。 （六）金融衍生品投资策略 为更好的实现投资目标，本基金可投资股指期货、国债期货、股票期权和其他经中国证监会允许的衍生金融产品，本基金将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的衍生品合约进行交易。 1、股指期货投资策略 本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本，以达到降低投资组合整体风险的目的。 2、国债期货投资策略 本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的国债期货合约，通过对债券现货市场和期货市场运行趋势的研究，结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。 3、股票期权投资策略 本基金投资股票期权以套期保值为主要目的，将根据风险管理的原则，充分考虑股票期权的流动性和风险收益特征，在风险可控的前提下，采取备兑开仓、delta中性等策略适度参与股票期权投资。 本基金将关注其他金融衍生产品的推出情况，如法律法规或监管机构允许基金投资前述衍生工具，本基金将按届时有效的法律法规和监管机构的规定，制定与本基金投资目标相适应的投资策略和估值政策，在充分评估衍生产品的风险和收益的基础上，谨慎地进行投资。 （七）资产支持证券投资策略 本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析，并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。 （八）可转换债券和可交换债券投资策略 本基金在分析宏观经济运行特征和证券市场趋势判断的前提下，在综合分析可转换债券的固定收益类证券特征、权益类证券特征等因素的基础上，选择其中安全边际较高、股性活跃并具有较高上涨潜力的品种进行投资。可交换债券同样兼具权益类证券特性和固定收益类证券特性，其中固定收益类证券特性与可转换债券相同，而对于权益类证券特性的分析则需关注目标公司的股票价值以及发行人作为股东的换股意愿等。 （九）融资业务的投资策略 本基金参与融资业务，将在保障基金投资组合充足流动性以及有效控制融资杠杆风险的前提下，确定融资比例。根据风险管理的原则，在法律法规允许的范围和比例内、风险可控的前提下，本着谨慎原则，参与融资业务。 （十）证券公司短期公司债券投资策略 本基金将通过对证券行业分析、证券公司资产负债分析、公司现金流分析等调查研究，分析证券公司短期公司债券的违约风险及合理的利差水平，对证券公司短期公司债券进行独立、客观的价值评估。 基金投资证券公司短期公司债券，基金管理人将根据审慎原则，制定严格的投资决策流程、风险控制制度，并经董事会批准，以防范信用风险、流动性风险等各种风险。 今后，随着证券市场的发展、金融工具的丰富和交易方式的创新等，基金还将积极寻求其他投资机会，如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，本基金将在履行适当程序后，将其纳入投资范围以丰富组合投资策略。
本基金为混合型基金，一般而言，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。本基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。