| 基金代码 | 011550 | 基金简称 | 湘财创新成长一年持有期混合A |
|---|---|---|---|
| 基金类型 | 开放式基金 | 基金全称 | 湘财创新成长一年持有期混合A |
| 投资类型 | 混合型 | 基金经理 | 车广路 |
| 成立日期 | 2021-03-24 | 成立规模 | 2.53亿份 |
| 管理费 | 1.20% | 份额规模 | 1.02亿份（2025-09-30） |
| 首次最低金额(元) | 1 | 托管费 | 0.20% |
| 基金管理人 | 湘财基金管理有限公司 | 基金托管人 | 宁波银行股份有限公司 |
| 最高认购费 | 1.20% | 最高申购费 | 1.50% |
| 最高赎回费 | 0.00% | 业绩比较基准 | 中证800指数收益率*75%+上证国债指数收益率*25% |
本基金在深入研究的基础上，通过自上而下和自下而上相结合的方法精选各产业中具有良好成长性的创新类上市公司，在严格控制投资风险的前提下，力争实现基金资产的长期稳健增值。
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行或上市的股票（包括主板、中小板、创业板及其他经中国证监会核准或注册上市的股票）、债券（包括国债、央行票据、金融债券、企业债券、公司债券、中期票据、短期融资券、超短期融资券、次级债券、政府支持机构债、政府支持债券、地方政府债、可转换债券（含分离交易可转债）、可交换债券及其他经中国证监会允许投资的债券）、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款（包括协议存款、定期存款及其他银行存款）、货币市场工具、股指期货、国债期货以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 基金的投资组合比例为：股票投资比例为基金资产的60%-95%，其中投资于创新成长主题股票资产占非现金基金资产的比例不低于80%；任何交易日日终在扣除股指期货及国债期货合约需缴纳的交易保证金后，保留的现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例合计不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。 如果法律法规或中国证监会变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。
（一）大类资产配置策略本基金根据对宏观经济环境、经济增长前景及证券市场发展状况的综合分析，结合对股票市场整体估值水平、上市公司利润增长情况、债券市场整体收益率曲线变化等综合指标的分析，形成对各大类资产收益风险水平的前瞻性预测，以此确定股票、固定收益证券和现金等大类资产及中国证监会允许基金投资的其他金融工具在给定区间内的动态配置水平。 （二）股票投资策略1、创新成长界定本基金投资于各产业中通过各种创新进而对我们的经济和社会产生一定影响的公司，充分挖掘具有爆发式潜力的创新模式及其所蕴含的投资机会，进一步精选成长性良好、公司管理良好、具有长期发展前景的优势企业。 具体而言，本基金通过评估上市公司的以下几个方面以判断其是否符合创新成长的范畴： （1）公司管理层公司管理层是公司战略的执行者，优秀的管理团队是实现企业快速而持续发展的重要保障，本基金对团队的管理能力重点考察公司治理结构、企业管理层在战略规划、内部团队管理方面的能力等方面。 （2）研发优势研发优势是指企业通过研发支出形成自己独特或者具有行业壁垒的技术、产品等，本基金重视那些在研发方面投入较大的公司，通常这类公司能够建立产业护城河，具有较好的长期竞争力。本基金筛选资本化研发支出占研发投入的比例、成果转换效率较高的公司。 （3）创新能力创新能力包括新产品开发、重大技术变革、产业边界突破、商业模式变化。 其中，新产品开发是指生产新产品、提供新服务等；重大技术变革是指应用新知识、新技术、新工艺实现产品质量的提高、产品成本的降低；商业模式变化是指企业在商业模式、市场营销、管理体系、生产流程等方面的变化和创新，以实现企业盈利增加和竞争实力的增强。 本基金将通过主动对行业产品创新、技术能力、产业壁垒、商业格局等进行分析，深入挖掘在商业模式、营销模式、生产流程、管理结构等商业行为中具有创新能力的企业，精选“创新”较强并具有爆发式增长潜力、受益于中国经济转型、具有持续成长性的企业。具体来说，本基金将重点考察企业是否有以下特征： a. 提供全新的产品或服务、开创新的产业领域或产品或服务具有核心竞争优势； b. 应用新技术、新工艺等，降低生产成本、提高产品质量和产量； c. 在商业模式、市场营销、管理体系、生产流程等诸多方面的变化和创新，通过此类创新实现企业成本降低、盈利增加和竞争实力提高； d. 受益于中国经济转型或产业链升级，具有爆发式增长潜力、蕴含较大投资机会。 （4）持续成长性在挖掘创新型企业的基础上，本基金重点进行企业成长性分析，通过对企业主营业务竞争优势、公司持续成长性、公司治理水平、公司管理能力等方面进行调研，筛选出成长潜力大、业绩优异的上市公司。具体来说，本基金将重点考察企业是否有以下特征： a. 公司主营业务突出且具有较强竞争优势。公司在细分行业处于垄断地位或者具有独特的竞争优势，如具有垄断的资源优势、领先的经营模式、稳定良好的销售网络、著名的市场品牌或创新产品等； b.公司具有持续的成长能力和成长潜力。注重对公司未来成长潜力的挖掘，从公司的商业盈利模式的角度深入分析其获得业绩增长的内在驱动因素，并分析这些业绩驱动因素是否具有可持续性。 2、行业配置策略本基金的行业配置策略从经济发展阶段出发，考虑经济周期变化，结合对不同行业所处产业环境、产业政策、产业竞争格局的分析和预测，把握各行业的景气走势及成长空间，以此选择各行各业的配置权重。主要关注指标包括但不限于：行业边际变化、行业景气度指标（行业销售收入增长率、行业毛利率和净利率等）、行业估值指标（包括但不限于市盈率、市净率）等。 3、个股精选策略（1）定量分析本基金主要从盈利能力、成长能力以及估值水平等方面进行考量。 盈利能力分析评估主要参考的指标包括净资产收益率（ROE）、资本回报率（ROIC）、毛利率、净利率、EBITDA/主营业务收入等。 成长能力分析评估上市公司未来的盈利增长速度，主要参考的指标包括EPS增长率、收入增长率和净资本回报率等。 估值水平分析评估当前个券估值水平的合理性，主要参考的指标包括市盈率、市净率、市盈率相对盈利增长比率（PEG）、企业价值倍数（EV/EBITDA）、市销率（PS）、每用户平均收入（ARPU）及通过股利贴现模型（DDM）、自由现金流贴现模型（DCF）等方法所得到的企业绝对估值。 （2）定性分析通过深入审慎的调研了解企业目前的整体规划、发展战略等，通过对上市公司竞争优势、盈利模式和公司治理等方面的深入研究，评估具有行业内较强竞争力的公司。 公司的竞争优势主要评估公司的市场优势，包括市场地位和市场份额，在细分市场是否占据领先位置，是否具有品牌号召力或较高的行业知名度，在营销渠道及营销网络方面的优势和发展潜力等；资源优势，包括是否拥有独特优势的物资或非物质资源，比如市场资源、专利技术等；产品优势，包括是否拥有独特的、难以模仿的产品，对产品的定价能力等以及其他优势，例如是否受到中央或地方政府政策的扶持等因素； 公司的盈利模式重点关注企业盈利模式的属性以及成熟程度，考察核心竞争力的不可复制性、可持续性、稳定性； 公司治理方面主要考察上市公司是否有清晰、合理、可执行的发展战略； 是否具有合理的治理结构，管理团队是否团结高效、经验丰富，是否具有进取精神等。 （三）债券投资策略本基金将在控制市场风险与流动性风险的前提下，根据对财政政策、货币政策的深入分析以及对宏观经济的持续跟踪，结合不同债券品种的到期收益率、流动性、市场规模等情况，灵活运用久期策略、期限结构策略、类属配置策略、信用债策略、可转债策略等多种投资策略，实施积极主动的组合管理，并根据对债券收益率曲线形态、息差结构等因素的预测，对债券组合进行动态调整。 1、久期策略本基金将基于对影响债券投资的宏观经济和货币政策等因素的分析判断，对未来市场利率变化趋势进行预判，进而主动调整债券资产组合的久期，以达到提高债券组合收益、降低债券组合利率风险的目的。当预期收益率曲线下移时，适当提高组合久期，以分享债券市场上涨的收益；当预期收益率曲线上移时，适当降低组合久期，以规避债券市场下跌的风险。 2、期限结构策略在确定债券组合的久期之后，本基金将通过对收益率曲线的研究，分析和预测收益率曲线可能发生的形状变化。本基金除考虑系统性的利率风险对收益率曲线形状的影响外，还将考虑债券市场微观因素对收益率曲线的影响，如历史期限结构、新债发行、回购及市场拆借利率等，进而形成一定阶段内收益率曲线变化趋势的预期，适时采用合适的策略构造组合，并进行动态调整。 3、类属配置策略债券类属配置策略是通过研究国民经济运行状况，货币市场及资本市场资金供求关系，以及不同时期市场投资热点，分析国债、央行票据、金融债、企业债券等不同债券种类的利差水平、信用变动、流动性溢价等要素，判断不同债券类属的相对投资价值，确定组合资产在不同债券类属之间的配置比例。 4、信用策略本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢价，选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信用债进行投资。 5、可转换债券投资策略本基金的可转债投资策略包括传统可转换债券，即可转换公司债券、可分离交易可转换债券和可交换债的投资策略。可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性，具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。本基金投资可转债，在对公司基本面和转债条款深入研究的基础上进行估值分析，投资于公司基本面优良、具有较高安全边际和良好流动性的可转换债券，获取稳健的投资回报。 （四）资产支持证券投资策略本基金投资资产支持证券将综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择等积极策略，在严格遵守法律法规和基金合同基础上，通过信用研究和流动性管理，选择经风险调整后相对价值较高的品种进行投资，以期获得长期稳定收益。 （五）股指期货投资策略本基金在进行股指期货投资时，将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，在风险可控的前提下，本着谨慎原则，适当参与股指期货的投资，以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。本基金将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，在进行套期保值时，将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。本基金将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置和品种选择进行谨慎投资，以降低投资组合的整体风险。 （六）国债期货投资策略本基金参与国债期货的投资时，将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的。国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。本基金将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。
本基金为混合型证券投资基金，风险与收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。