万众瞩目!9只公募REITs今日上市 首日涨幅±30% 如何参与?要点来了

2021-06-21 08:10:59 来源: 证券时报 作者:吴少龙

  公募基础设施证券投资基金(简称公募REITs)来了!

  今日,沪深两市首批9只基础设施公募REITs(即基础设施领域不动产投资信托基金)正式上市,市场期盼的“万亿”级别的投资新品终于与投资者见面。

  作为国内的创新金融产品,基础设施公募REITs具有资产属性强、分红比例高、收益稳定等特点,天然契合价值投资理念,投资者该如何参与呢?

  首批9只基础设施公募REITs概况一览

  资料显示,首批9只基础设施公募REITs覆盖京津冀、粤港澳大湾区、长江三角洲等重点区域,涵盖产业园区、收费公路、仓储物流等主流基础设施类型。

  普通投资者参与公募REITs要点一览

  一、普通投资者如何参与?

  1、首次购买公募REITs前签署风险揭示书;

  2、参与基础设施基金场内认购的,持有沪深交易所普通股票账户或封闭式基金账户(统称场内证券账户)。参与基础设施基金场外认购的,应当持有开放式基金账户(简称场外基金账户)。

  3、投资者使用场内证券账户认购的基金份额,可直接参与交易所场内交易;使用场外基金账户认购的,应先转托管至场内证券经营机构后,参与交易所场内交易。

  二、基础设施基金申请程序

  基础设施基金拟在交易所上市的,基金管理人应当提交基础设施基金上市申请,由交易所审核是否具备上市条件;资产支持证券管理人应当同时提交基础设施资产支持证券挂牌申请,由交易所确认是否符合相关条件。

  1、交易所接收申请文件后,在5个工作日内对申请文件进行形式审核。文件不齐备或不符合形式要求的,一次性告知补正。

  2、自受理之日起30个工作日内深交所出具首次书面反馈意见。基金管理人、资产支持证券管理人应当在收到书面反馈意见后30个工作日内予以书面回复

  三、发售、上市与交易

  1、基础设施基金份额的发售,分为战略配售、网下询价并定价、网下配售、公众投资者认购等活动。

  2、基础设施基金交易实行价格涨跌幅限制,基础设施基金上市首日涨跌幅限制比例为30%,非上市首日涨跌幅限制比例为10%。

  3、基础设施基金申报价格最小变动单位为0.001元。

  四、投资公募REITs可能面临以下风险:

  1、价格波动风险;

  2、项目运营风险;

  3、流动性风险;

  4、终止上市风险;

  5、税收等政策调整风险。

  “热捧”不等于上市大涨 投资者需理性参与

  作为国内的创新金融产品,首批试点项目中,银行、保险、券商自营、产业基金等各类投资者均积极踊跃地参与到发行认购环节,令人欣喜。

  需要说明的是,从海外成熟市场经验看,REITs资产属性强、分红比例高、收益稳定等特点天然契合价值投资理念,但境外市场出现过部分REITs产品上市后类似新上市股票大幅上涨或者下挫的现象。

  但是需要说明的是,“热捧”不等于上市大涨。

  由于风险收益特征不同于股票、债券、基金等金融产品,基础设施公募REITs设置上市首日30%和非上市首日10%的涨跌幅比例限制,每只产品选定不少于1家流动性服务商提供双边报价等服务,完善二级市场流动性机制。

  市场专家表示,公募REITs的风险收益特性契合介于风险厌恶型和风险偏好型之间的投资者配置要求,为既不满足银行理财的收益水平、想要获得相对高些收益,又不想承担像股票一样的波动性和高风险的投资群体提供了良好的资产配置机会。整体而言,公募REITs作为在长周期视角下具备相对高确定性的可观内部收益率潜力的新金融产品,对投资者具有较强的吸引力。但考虑到目前投资者对于公募REITs产品形态和投资逻辑的熟悉度整体仍不算高,不排除公募REITs上市后交易表现因各方的认知差异呈现一定波动。

  另外,观察海外REITs发行上市后一年维度的价格表现,发现并不存在方向或幅度上的普适规律,而更多取决于单体REITs自身基本面优劣以及投资者在当时对于不同资产板块的配置偏好。

  因此对于首批公募REITs产品,尚难判断上市后基金价格会否因何种外部因素呈现整体性大幅上升或下挫,建议投资者理性看待首批上市REITs投资价值,避免追涨杀跌,导致投资损失。对于公众投资者来说,切不可怀有炒公募REITs“一夜暴富”的心态。基础设施REITs是国际通行的配置资产,是典型的中等收益、中等风险金融产品。从国际经验看,基础设施REITs产品受市场因素影响出现收益大幅波动的情况较少。对于广大投资者来说,稳健、安全、收益中等、适宜长期持有,是公募REITs作为投资产品的“角色定位”。

  记者了解到,REITs产品上市初期,为维护市场交易秩序,保护投资者合法权益,交易所将对REITs产品交易重点监控,严厉打击异常交易和违法违规行为。广大投资者应树立风险意识,秉持价值投资、长期投资理念,依法合规参与交易,共同维护公募REITs市场运行的良好环境与生态。

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