如何让基民收益接近基金收益?十年金牛老将王健:投资是长跑

2021-04-12 07:47:14 来源: 中国证券报

  春节后,市场震荡调整,一批去年涨幅较大的基金产品经历了大幅波动,基民也是纠结不已。之前涨多了后悔买少了,现在跌多了恐惧会跌更多。

  市场上多次穿越牛熊周期的优质基金并不少,但很多基民频繁交易,导致基金的净值增长和基民的账户收益并不成正比,甚至出现基金赚钱,基民不赚钱的情况。

  究其原因,一方面是投资者追涨杀跌,另一方面是基金波动过大,回撤控制不足。

  面对跌宕起伏的股票市场,专业投资者面临的也是一场马拉松,比的是耐力和持续稳定的发挥。

  在市场行情不好的时候,大家更容易想起那些注重长期收益,能让普通基民拿得住的基金产品,即便这些基金不具有获得超高收益的爆发力,但能在各种市场环境下稳定发挥。从长期看,给了基民更好的持有体验。

  中欧基金投资总监王健的产品,就有这样的特性。看单个年度,不一定特别耀眼,但历经风雨后再看,就会发现其闪光之处。

  长期超额收益突出

  下面我们来详细了解下这位能攻擅守的均衡老将。

  王健从业长达17年,曾任光大保德信投资部副总监,2015年6月加入中欧基金,现任中欧投资总监、基金经理。在10年管理基金产品的生涯里,王健多次拿到行业大奖,包括五年期金牛奖等。

  她是平衡型的投资风格,专注低估值成长风格,兼顾价值与成长,力争以较低价格买入较高成长性的股票,其投资策略即GARP(Growth at a Reasonable Price)策略。

  截至2020年12月31日,王健现管理产品(管理期满 6 个月)近 6 个月、1 年、3 年及成立以来均表现出色。

  数据来源:基金定期报告,2020/12/31。王健在管7只产品,其中:中欧价值成长、中欧均衡成长、中欧嘉选因成立未满6个月,法规要求不予展示其业绩。中欧新动力、中欧养老产业、中欧嘉泽、中欧嘉和三年持有期近6个月基准分别为:18.74%、18.34%、13.07%、15.86%;近1年基准分别为:21.29%、20.36%、13.19%、/;近3年基准分别为:27.94%、24.65%、/、/。

  其中中欧新动力曾拿下2020年金牛-长江最佳FOF标的基金(颁奖机构:中证报-长江证券,颁奖时间:2020年)。

  中欧嘉泽成立于2018年1月26日,在2018/1/26-12/31熊市期间,基金收益为-7.95%,同期业绩基准为-16.86%;在2019年和2020年结构化牛市背景下,基金收益分别为53.74%、63.4%,大幅跑赢同期业绩基准。

  多行业布局 兼顾价值和成长

  能长期取得这样不错的收益,得益于王健较广的能力圈,她在投资中行业配置相对均衡,注重择股,偏自下而上。

  作为平衡型选手,王健十分注重风险回撤控制。投资组合相对分散,不在单一行业或风格因子上做过多暴露,以此规避风险。

  在行业选取上,王健看重行业的稳定性,涉及的行业包括消费、信息服务、医药、先进制造等等。

  当然,她并非单纯追求成长,对于低估的行业,她也会做阶段性的布局。最近两年中,她曾在低位阶段性持有银行、酒店等行业。

  选股上,王健追求以较低价格买入较高成长性的股票,实现价值和成长性的平衡。

  王健不会局限于静态估值,她购买的一些标的,PE也会高达四五十倍。她看重的是其未来成长性。

  不过,她会在大家过于乐观,估值过高时卖出,不赚从山腰到山顶的钱。等大家比较悲观,价格跌到接近山底的位置,她又会在综合调研后考虑介入,忍受一段时间的寂寞,等待估值修复。

  4月19日,王健管理的新基金中欧嘉益一年持有期混合(A类:011708,C类:011709)将会发行。基金为偏股混合型基金,股票投资比例为基金资产的60%~95%,港股通标的股票投资比例不超过全部股票资产的50%。

  此只新基金,王健也将延续GARP投资策略,给大家寻找合理估值的优质成长股。在行业配置上,今年主要关注受益于上游原材料涨价带来的盈利增长行业,包括化工、有色金属等,以及能够逐步恢复到常态增长的航空、保险以及计算机应用等行业。

  今年市场波动明显增大,王健的新基金中欧嘉益一年持有期混合(A类:011708,C类:011709)设置了一年锁定期,可以尽可能帮助客户规避由于“频繁申赎”带来的“客户收益远不如基金收益”的情况。同时,这也能让基金经理更好地完整实施投资策略,不用担心突发的规模变化。

  最近,有一年到两年锁定期的产品明显增多。可以看到,基金公司在产品设计上,也开始越来越注重基民的持有体验。毕竟,能够实现共赢,相伴才会更长久。

  注:截至2020年末,中欧嘉泽业绩基准:沪深300指数收益率*50%+中债综合指数收益率*40%+恒生指数收益率*10%,2018-2020年及成立以来涨幅分别为-7.95%、53.74%、63.40%、131.25%,业绩比较基准涨幅分别为-16.86%、18.88%、13.19%、11.87%。中欧新动力业绩基准:沪深300指数收益率*75%+中证全债指数收益率*25%,2016-2020年及成立以来涨幅分别为-2.53%、14.82%、-20.42%、56.39%、61.74%、473.80%,业绩基准涨幅分别为-7.71%、15.93%、-17.58%、27.99%、21.29%、75.99%。中欧养老产业业绩基准:沪深300指数收益率*75%+中债综合指数收益率*25%,2016-2020年及成立以来涨幅为5.80%、15.88%、-17.86%、70.01%、43.46%、145.60%,业绩比较基准为5.05%、15.04%、-18.36%、26.86%、20.36%、50.64%。中欧嘉和三年持有期业绩基准:中证800指数收益率*70+银行活期存款利率(税后)*20%+恒生指数收益率*10%,成立以来业绩及基准涨幅分别为34.17%、23.29%。

  中欧养老产业历任基金经理变更情况:袁争光自2016/5/13至2017/6/16管理,孔晓语自2017/6/21至2018/7/9管理,王健自2016/11/3管理至今,许文星自2018/4/16管理至今;中欧新动力历任基金经理变更情况:苟开红自2011/2/10至2015/5/29管理,袁争光自2015/5/29至2017/6/16管理,孔晓语自2017/6/21至2018/9/19管理,王健自2016/11/3管理至今,许文星自2018/4/16管理至今。中欧嘉泽历任基金经理变更情况:许文星自2018/4/16至2021/1/20管理,王健自2018/1/26管理至今。(CIS)

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责任编辑:jhb

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