| 基金代码 | 550009 | 基金简称 | 中信保诚中小盘混合A |
|---|---|---|---|
| 基金类型 | 开放式基金 | 基金全称 | 中信保诚中小盘混合A |
| 投资类型 | 混合型 | 基金经理 | 孙浩中 |
| 成立日期 | 2010-02-10 | 成立规模 | 6.04亿份 |
| 管理费 | 1.20% | 份额规模 | 0.72亿份（2024-12-31） |
| 首次最低金额(元) | 1 | 托管费 | 0.20% |
| 基金管理人 | 中信保诚基金管理有限公司 | 基金托管人 | 中国建设银行股份有限公司 |
| 最高认购费 | 1.20% | 最高申购费 | 1.50% |
| 最高赎回费 | 1.50% | 业绩比较基准 | 80%*中证中小盘700指数收益率+20%*中证综合债指数收益率 |
本基金通过重点投资于具有较高成长性或具有价值优势的中小盘股票，追求高于业绩比较基准的超额收益，在控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳定增值。
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票、存托凭证、债券、货币市场工具、权证、资产支持证券以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资于其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 基金的投资组合比例为：股票资产占基金资产的60%-95%；债券、资产支持证券等固定收益类证券品种占基金资产的0-40%；现金或到期日在一年内的政府债券不低于基金资产净值的5%，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等；权证不超过基金资产净值的3%。本基金将不低于80%的股票资产投资于中小盘股票。 中小盘股票包括: 1）中国Ａ股主板市场（不含中小板）的中小盘股票；2）深圳证券交易所中小板市场的所有股票；3）创业板市场的所有股票。主板市场（不含中小板）的中小盘股票的界定如下：基金管理人每半年末对A股主板市场（不含中小板）中的股票按流通市值从小到大排序并相加,累计流通市值达到A股主板市场（不含中小板）总流通市值三分之二的这部分股票纳入中小盘股票。在此期间对于未被纳入最近一次排序范围的股票（如新股上市等），如果其流通市值可满足以上标准，也称为中小盘股票。 一般情况下，上述所称的流通市值指的是在国内证券交易所上市交易的股票的流通股本乘以收盘价。如果排序时股票暂停交易或停牌等原因需要对流通市值进行修正的，本基金将根据市场情况，取停牌前收盘价或最能体现投资者利益最大化原则的公允价值计算流通市值。 当法律法规的相关规定变更时，基金管理人在履行适当程序后可对上述资产配置比例进行调整。
1、资产配置策略本基金的资产配置策略基于MVSR分析框架来制定。MVSR分析框架包括四个部分：M-宏观经济情况，V-估值水平，S-市场情况，R-风险状况。 关于宏观经济情况，本基金将重点分析国内外的宏观经济政策和宏观经济数据。宏观经济政策主要包括财政政策和货币政策，财政政策会重点关注国家的产业政策，货币政策会重点关注信贷政策、利率政策和汇率政策；宏观经济数据主要包括GDP以及投资、出口和消费的情况、CPI和PPI，以及其他一些领先和同步指标。 关于估值水平，本基金将重点分析目前市场整体的估值水平、盈利状况、未来一年的盈利预测情况以及外推12个月的风险溢价水平情况。 关于市场情况，本基金将重点研究三个方面，一是主要指数情况，包括国内的主要指数（沪深300指数、中小板指数等）和国外主要市场的指数情况；二是资金的供给情况；三是行业分类指数的表现情况。 关于风险状况，本基金将重点分析宏观经济政策和产业发展政策的变化、经济数据（包括宏观数据、行业数据和单个公司经营业绩）的变化、资金供给的变化、以及外围市场的变化等。 对上述四个部分，本基金会进行最近三个月和未来12个月的分析和预测，从而得出乐观、中性、谨慎和悲观的看法，在这些分析的基础上，得出对市场、行业的整体判断和指数运行空间的判断，并根据这些判断来决定本基金的大类资产配置比例和行业配置策略。 2、股票投资策略（1）投资理念本基金通过重点投资中小盘股票，以期把握中小企业两类投资机会：高速成长预期所带来的上升动量以及由于低关注度所带来的价格回归。 一方面，中小型企业伴随三十多年中国经济的飞速发展，已从单纯的数量扩张的粗放型增长进入到一个技术进步和管理创新的科学可持续发展阶段，中小企业的生存、经营环境获得了巨大改善。当前，国内乃至全球的产业转移、产业升级机遇亦将为国内中小企业的高速成长带来战略机遇期。 另一方面，相对于大盘蓝筹股，投资者对中小市值股票关注较少，从而忽略了一批具有良好基本面和较强盈利预期的上市公司。因而，这些上市公司的股价可能被长期低估，因而蕴含着价格回归价值的超额收益。 （2）选股策略鉴于此，本基金的股票投资将以“自下而上”的精选策略为主，同时结合“自上而下”的分析对公司成长性进行逻辑性判断，以甄别具有较高成长性抑或具有价值优势的中小盘股票。 1）具有较高成长性高于市场平均的成长前景是市场给予溢价的一大驱动因素，因此，追踪成长性股票有利于基金获得超额回报。 首先，本基金将综合分析行业发展前景、国家产业政策等方面，区分出成长期行业和成熟行业。处于成长期的行业中的公司，考察公司是否受益于国家关于所属行业发展的积极政策、公司是否具备行业发展所需的驱动因素、公司在行业中的地位和未来可能的演变趋势等，从而精选成长期行业内具有竞争优势的优质公司。对于成熟行业，本基金将精选具有或者能够具有行业领先优势的公司，即“大行业、小公司”的行业结构中具有领先竞争力的公司。 其次，本基金将对公司的持续竞争能力进行分析。包括：一、对公司在客户、竞争对手、上游供应商等方面的竞争优势分析；二、考察管理层的企业家精神和公司成长的核心驱动因素，包括公司的激励机制和管理层的未来预期情况，以甄别拥有优秀管理能力、拥有自我实现期望的管理团队以及具备完善的激励机制的公司；三、分析公司的历史发展情况和未来发展战略，历史发展情况验证了公司过去的成长轨迹和公司管理团队的能力，未来发展战略则决定了公司的发展方向和发展空间。通过历史参照和对其发展战略及其实施可能性的分析和判断，优先选择历史发展已经证明、发展战略清晰和发展要素已经或者即将具备的公司。 除了上述定性分析之外，本基金还将运用定量分析进行辅助判断，考察的财务指标包括主营业务收入增长率、净利润增长率、销售毛利率、净资产收益率等，通过横向或者纵向地比较和分析，再结合未来盈利预期，从而对公司的持续成长性作出全面的评估。 2）具有价值优势若上市公司股价低于其股权真实价值，则该上市公司股票具有价值优势，本基金将会重点关注个股估值水平、公司分红情况及公司治理情况等，择时投资于这类价值型股票。 -识别被低估的股票。中小盘股票由于较低的曝光率和受关注度，市场往往无法及时嗅察企业由于公司治理改善或经营管理创新所带来的经营成果，亦存在低估企业某项有形资产或专利、专有技术、品牌、特许权等无形资产的可能。本基金将结合运用绝对估值（股利折现模型估值、自由现金流折现模型估值）和相对估值（市盈率、市净率、市销率以及其它基于现金流的相对估值指标），并根据上市公司的行业特征、经营模式及盈利质量，选取适当的估值指标。 -关注上市公司分红情况，包括历史分红的连续性，分红政策的一致性等等。 投资于分红预期较高的上市公司不仅可以增强当期收益，同时，现金分红意味留存收益减少，企业扩张所需的再投资资本减少，因此，企业成长预判可能偏低，导致低估。 （3）股票投资组合构建通过广泛深入的实地调研和细致严谨的案头分析，本基金将根据对中小盘股票的成长性及其可持续性、行业前景及行业地位，结合估值水平，进行股票组合的构建。 考虑到中小盘股票在市场深度和市场敏感度上的特性，在股票组合的构建中，将会充分考量其流动性（日均成交量，年换手率等）以及波动性，注意控制风险和分散风险。 3、债券投资策略本基金采用自上而下的投资方法，通过战略配置、战术配置和个券选择三个层次进行积极投资、控制风险、增加投资收益，提高整体组合的收益率水平，追求债券资产的长期稳定增值。 （1）战略配置本基金通过对收益率预期，进行有效的久期管理，从而实现债券的整体配置。 （2）战术配置本基金的战术性类属配置策略包括： A. 跨市场配置策略B. 收益率曲线策略C. 信用利差策略（3）个券选择个券选择策略注重收益率差分析和个券流动性分析。 本基金还将特别关注发展中的可转债市场，主动进行可转债的投资。可转债投资采用公司分析法和价值分析。 4、权证投资策略本基金对权证等衍生金融工具的投资主要以对冲投资风险或无风险套利为主要目的。基金将在有效进行风险管理的前提下，通过对标的证券的基本面研究，结合衍生工具定价模型预估衍生工具价值或风险对冲比例，谨慎投资。 在符合法律、法规相关限制的前提下，基金管理人按谨慎原则确定本基金衍生工具的总风险暴露。 5、存托凭证投资策略本基金将根据本基金的投资目标和股票投资策略，深入研究基础证券投资价值，选择投资价值较高的存托凭证进行投资。
本基金是混合型基金，属于风险程度较高的投资品种，其预期风险和预期收益水平低于股票型基金，高于货币型基金与债券型基金。