| 基金代码 | 011847 | 基金简称 | 易方达商业模式优选混合A |
|---|---|---|---|
| 基金类型 | 开放式基金 | 基金全称 | 易方达商业模式优选混合A |
| 投资类型 | 混合型 | 基金经理 | 郭杰 |
| 成立日期 | 2021-08-03 | 成立规模 | 18.66亿份 |
| 管理费 | 1.20% | 份额规模 | 8.08亿份（2025-09-30） |
| 首次最低金额(元) | 1 | 托管费 | 0.20% |
| 基金管理人 | 易方达基金管理有限公司 | 基金托管人 | 中国银行股份有限公司 |
| 最高认购费 | 1.20% | 最高申购费 | 1.50% |
| 最高赎回费 | 1.50% | 业绩比较基准 | 沪深300指数收益率*70%+中证港股通综合指数收益率*15%+中债总指数收益率*15% |
本基金主要投资具备良好商业模式的公司，在控制风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报。
本基金的投资范围包括内地依法发行上市的股票（含中小板、创业板及其他依法发行、上市的股票、存托凭证）、内地与香港股票市场交易互联互通机制允许买卖的香港证券市场股票（以下简称“港股通股票”）、内地依法发行、上市的债券（包括国债、央行票据、地方政府债、金融债、企业债、公司债、次级债、中期票据、短期融资券、可转换债券、可交换债券等）、资产支持证券、债券回购、银行存款、同业存单、货币市场工具、股指期货、国债期货、股票期权及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，本基金可以将其纳入投资范围。 基金的投资组合比例为：本基金股票资产占基金资产的比例为60%-95%（其中港股通股票不超过股票资产的50%）；每个交易日日终，扣除股指期货、国债期货、股票期权合约需缴纳的交易保证金后，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。股指期货、国债期货、股票期权及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。本基金非现金资产中不低于80%的资产将投资于具备良好商业模式的公司。
1、资产配置策略 本基金将综合考虑宏观与微观经济、市场与政策等因素，确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例。 在资产配置中，本基金主要考虑：（1）宏观经济因素，包括GDP增长率及其构成、CPI、市场利率水平变化、货币政策等；（2）微观经济因素，包括各行业主要企业的盈利变化情况及其盈利预期；（3）市场因素，包括股票及债券市场的涨跌、市场整体估值水平、大类资产的预期收益率水平及其历史比较、市场资金供求关系及其变化；（4）政策因素，与证券市场密切相关的各种政策出台对市场的影响等。 2、具备良好商业模式的公司的界定 本基金将从规模效应、竞争优势、自由现金流、增长能力等方面对公司的商业模式进行综合分析。具体来讲，本基金所指的具备良好商业模式的公司是指满足基金管理人以下分析标准的公司： （1）具有较明显的规模效应 本基金将对公司生产经营情况进行深入分析，判断规模增长对公司成本端或产出端的影响，以选择具有较明显规模效应的公司。 （2）具有较强的竞争优势 本基金将对公司竞争优势来源进行深入分析，选择在资源、人才、网络效应、品牌、规模、技术、专利或特许经营等方面具有较强竞争优势，且具有可持续性的公司。 （3）公司现金流状况较好 本基金将对公司自由现金流情况进行持续跟踪研究，选择预期自由现金流充足、能满足经营发展需要的公司。 （4）具有持续增长能力 本基金将对公司发展前景进行深入分析，对公司增长能力进行判断，以选择具有持续增长能力且增长质量较高的公司。 3、股票投资策略 （1）行业配置策略 本基金将通过分析以下因素，对各行业的投资价值进行综合评估，从而确定并动态调整股票资产在各行业之间的配置。 1）行业属性分析 本基金将从行业属性角度进行分析，判断行业竞争格局是否清晰、龙头优势壁垒是否突出等，重点选择竞争格局较好的行业。 2）行业景气度分析 本基金将结合宏观分析和行业周期研究，适时对各行业景气度变化进行研判，重点投资景气度上行或者维持的行业。 （2）个股选择策略 本基金将通过对以下定性和定量指标的综合分析，选择个股进行投资。 1）定性分析 公司治理：公司治理结构、激励机制是否合理，是否具有清晰的长期愿景，信息是否透明； 管理层素质：公司管理层是否具有较高的素质，管理是否规范、高效。 市场前景：公司产品或服务是否具有较好的市场前景。 2）定量分析 本基金考虑的定量指标主要有盈利能力指标、运营效率指标和财务结构指标等。 盈利能力指标方面，本金主要考虑预期营业利润率、预期净资产收益率等；运营效率指标方面，本基金主要考虑总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等；财务结构指标方面，本基金主要考虑资产负债率等。本基金将根据公司本身的特点，选择相应的定量指标进行分析。 （3）估值水平分析 本基金根据公司的行业特性及公司本身的特点，选择合适的股票估值方法。可供选择的估值方法包括市盈率法（P/E）、市净率法（P/B）、市盈率－长期成长法（PEG）、自由现金流贴现模型（FCFF，FCFE）或股利贴现模型（DDM）等。 （4）股票组合的构建与调整 在以上分析的基础上，本基金将进行股票投资组合的构建。当行业或公司的基本面、股票的估值水平出现较大变化时，本基金将对股票组合适时进行动态调整。 本基金可根据投资策略需要或不同配置地市场环境的变化，选择将部分基金资产投资于港股或选择不将基金资产投资于港股，基金资产并非必然投资港股。 4、存托凭证投资策略 本基金投资存托凭证的策略依照上述股票投资策略执行。 5、债券投资策略 在债券投资方面，本基金将主要通过类属配置与券种选择两个层次进行投资管理。在类属配置层次，本基金结合对宏观经济、市场利率、供求变化等因素的综合分析，根据交易所市场与银行间市场类属资产的风险收益特征，对投资组合类属资产进行优化配置和调整，确定类属资产的权重。 在券种选择上，本基金以长期利率趋势分析为基础，结合经济变化趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素，实施积极主动的债券投资管理。 随着国内债券市场的深入发展和结构性变迁，更多债券新品种和交易形式将增加债券投资盈利模式，本基金将密切跟踪市场动态变化，选择合适的介入机会，谋求高于市场平均水平的投资回报。 6、可转换债券及可交换债券投资策略 本基金可在对可转换债券和可交换债券的价值进行评估的基础上，选择具有较高投资价值的可转换债券、可交换债券进行投资。 7、资产支持证券投资策略 本基金可在综合考虑预期收益率、信用风险、流动性等因素的基础上，选择投资价值较高的资产支持证券进行投资。 8、衍生产品投资策略 本基金可投资股指期货、国债期货、股票期权。若本基金投资股指期货、国债期货、股票期权，将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货、国债期货、股票期权合约进行交易，以对冲投资组合的风险、有效管理现金流量或降低建仓或调仓过程中的冲击成本等。 9、融资策略 为了更好地实现投资目标，在综合考虑预期风险、收益、流动性等因素的基础上，本基金可参与融资业务。
本基金为混合型基金，理论上其预期风险与预期收益水平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金。 本基金可通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资于香港证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、投资于香港证券市场的风险、以及通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险等特有风险。本基金通过内地与香港股票市场交易互联互通机制投资的风险详见本招募说明书“风险揭示”部分。