| 基金代码 | 006726 | 基金简称 | 农银汇理稳进多因子股票 |
|---|---|---|---|
| 基金类型 | 开放式基金 | 基金全称 | 农银稳进多因子股票 |
| 投资类型 | 股票型 | 基金经理 | 魏刚 |
| 成立日期 | 2019-01-29 | 成立规模 | 10.01亿份 |
| 管理费 | 1.50% | 份额规模 | 0.22亿份（2020-03-31） |
| 首次最低金额(元) | 50000 | 托管费 | 0.25% |
| 基金管理人 | 农银汇理基金管理有限公司 | 基金托管人 | 中国工商银行股份有限公司 |
| 最高认购费 | 1.20% | 最高申购费 | 1.50% |
| 最高赎回费 | 1.50% | 业绩比较基准 | 沪深300指数收益率*95%+银行活期存款利率(税后)*5% |
本基金为股票型基金，采用量化投资策略构建投资组合，在严格控制风险的前提下，力争实现超越业绩比较基准的投资收益，追求基金资产的长期增值。
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国内依法发行上市的股票（包括中小板、创业板及其他经中国证监会核准发行并上市的股票）、债券（国债、金融债、公司债、企业债、可转债、可分离交易可转债、央票、中期票据、短期融资券（含超短期融资券））、债券回购、资产支持证券、定期存款、协议存款、同业存单、权证、股指期货等以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具，但须符合中国证监会相关规定。本基金可以参与融资业务。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 本基金的投资组合比例为：本基金投资于股票资产的比例不低于基金资产的80%。每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，基金保留的现金或到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。本基金投资股指期货、权证及其他金融工具的投资比例依照法律法规或监管机构的规定执行。 若法律法规的相关规定发生变更或监管机构允许，本基金管理人在履行适当程序后，可对上述资产配置比例进行调整。
本基金采用量化方法进行投资，通过数量化选股模型进行个股选择。在投资过程中，本基金将结合风险模型及优化，构建股票投资组合，以合理的价格（价值）买入趋势（动量）向好的优质（质量）公司，从而分享中国经济和资本市场成长的收益。 1、大类资产配置策略 本基金投资于股票资产的比例不低于基金资产的80%，主要精选沪深300指数成分股及其备选成分股进行投资。同时，基于流动性管理及策略性投资的需要，本基金也会在控制风险前提下适度投资于债券、股指期货、货币市场工具及其他金融工具。 2、股票投资策略 本基金主要采用量化行业配置模型和量化Alpha选股模型构建股票组合，并通过投资组合调整、风险控制以及模型动态优化，力争实现超额表现。 （1）量化行业配置模型 结合投资时钟、行业景气度、行业估值、行业动量和行业超跌偏离度等基本面和技术面模型，在沪深300指数行业权重的基础上对所有行业进行评估。 1）投资时钟：根据GDP同比增长率和CPI两个维度，将宏观经济划分为复苏、过热、滞胀、衰退四个阶段，相应的行业配置方案如下： a. 复苏阶段：配置弹性大，与经济波动相关性较高的周期板块（银行、房地产、石油石化、建筑建材等行业）； b. 过热阶段：配置偏消费板块，与经济波动相关性低一些的行业（汽车、家电、医药、商贸零售等）； c. 滞胀阶段：配置偏防守的板块（农林牧渔、基础化工、有色金属、煤炭等行业）； d. 衰退阶段：配置抗周期波动的板块（如建筑、餐饮旅游、电力及公用事业等行业）。 2）行业景气度：以行业整体的营业收入、净利润以及净资产收益率（ROE）作为原始指标，分别计算其同比增长率，作为行业景气度衡量因子。 3）行业估值：选取行业整体的市盈率（PE），市净率（PB），PEG三个指标，来比较同一时点，不同行业的估值高低。 4）行业动量：动量效应，指过去一段时间内涨幅居前的资产，在未来继续涨幅领先，反之则为反转效应。在个股层面，反转效应占优；但在行业层面，动量效应占优。这里选取过去6个月行业的涨跌幅作为行业动量的衡量指标。 5）行业超跌偏离度：行业内所有个股的偏离度指标bias的均值。这里定义偏离度指标bias=股票价格-股票价格的60日均线。 （2）量化Alpha选股模型 本基金采用的是基金管理人量化团队参考国内外相关文献、经过对中国证券市场运行特征的长期研究和检验后自主开发的量化Alpha选股模型。 该模型的主要投资理念为：以合理的价格（价值）买入趋势（动量）向好的优质（质量）公司。综合价值类因子、质量类因子、动量类因子，筛选出估值合理、业绩趋势向好的优质上市公司。 1）价值类因子（衡量股票的相对价值水平）：主要包括市盈率、市净率、市销率、市现率、企业价值倍数、PEG等，综合考虑股票的横向估值比较和纵向估值比较； 2）质量类因子（衡量股票的绝对价值水平）：主要包括盈利类因子（毛利资产比、净资产收益率、总资产收益率、现金资产比、销售毛利率、现金收益比等），成长类因子，安全类指标（杠杆比率、Z值、O值等），红利支付能力类因子和公司治理类因子； 3）动量类因子（衡量股票价格、业绩、关注度的趋势程度）：主要包括价格动量类因子、盈余动量类因子、分析师行为类动量因子。 该模型综合考虑价值、质量、动量类因子，通过实证分析确定各因子的权重，对股票池中的股票进行综合打分后，构建股票投资组合。在此基础上，本基金进一步根据个股价格波动、风险收益变化、特殊事件等实际情况，对行业内的个股权重进行动态调整。股票池包括沪深300指数的成分股及备选股、预计指数定期调整中即将被调入的股票、非成分股中流动性良好、基本面优质及与成分股相关度高的股票。 （3）投资组合调整与风险控制 本基金将定期调整投资组合。在出现因增发、送配、长期停牌后复牌等对成分股在沪深300指数中权重有影响的情况，或者成分股临时调入调出、成分股出现黑天鹅事件等情况时，本基金将及时对投资组合进行调整。 （4）模型的动态调整 量化模型的研发是一个持续检验、修正与优化的动态过程。基金管理人量化团队将根据市场变化趋势以及后续深入持续的研究，定期或不定期地对量化模型进行复核与检验，并对模型涉及的因子与策略进行修正与调整，不断改善模型的有效性与稳定性，以使得本基金能够有效的达成投资目标。 3、债券投资策略 本基金债券投资将以优化流动性管理、分散投资风险为主要目标，同时根据需要进行积极操作，以提高基金收益。本基金债券投资管理将综合采用合理预计利率水平、灵活调整组合久期、科学配置投资品种和谨慎选择个券等策略。 4、权证投资策略 本基金将从权证标的证券基本面、权证定价合理性、权证隐含波动率等多个角度对拟投资的权证进行分析，以有利于资产增值为原则，加强风险控制，谨慎参与投资。 5、股指期货投资策略 基金管理人可运用股指期货提高投资效率，以更好地实现本基金的投资目标。此外，在预期大额申购赎回、大额分红等情形发生时，本基金可以通过股指期货进行有效的现金头寸管理。 本基金参与股指期货交易时，将根据风险管理的原则，在风险可控的前提下，选择流动性好、交易活跃的期货合约进行投资。 6、资产支持证券投资策略 本基金将通过对宏观经济、提前偿还率、资产池结构以及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究，预测资产池未来现金流变化，并通过研究标的证券发行条款，预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益率的影响。同时，管理人将密切关注流动性对标的证券收益率的影响，综合运用久期管理、收益率曲线、个券选择以及把握市场交易机会等积极策略，在严格控制风险的情况下，结合信用研究和流动性管理，选择风险调整后收益高的品种进行投资，以期获得长期稳定收益。 7、融资业务投资策略 本基金将在法律法规允许的范围和比例内，以及风险可控的前提下，基于谨慎原则参与融资业务。 参与融资业务时，本基金在做好流动性风险管理的同时，将利用融资的杠杆作用力争做到稳定增厚收益的目标。
本基金为股票型基金，其预期风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。