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概况:广发集利债券C(代码: 000268; 管理人: )
基金名称
广发集利债券C契约型开放式基金
基金简称
 广发集利债券C
基金代码
000268
认（申）购时间
 2013-07-29至2013-08-16
基金类型
契约型开放式基金
基金规模
基金管理人
基金托管人
基金经理 代宇  代宇，女，中国籍，金融学硕士，持有证券业执业资格证书，2005年7月至2011年6月先后任广发基金管理有限公司固定收益部研究员及交易员、国际业务部研究员、机构投资部专户投资经理，2011年7月调入固定收益部任投资人员，2011年8月5日起任广发聚利债券基金的基金经理，2012年3月13日起任广发聚财信用债券基金的基金经理，2013年6月5日起任广发聚鑫债券基金的基金经理.证券从业8年。
投资策略 本基金主要投资于固定收益类品种，不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产，也不参与一级市场新股申购或股票增发。本基金通过对国内外宏观经济态势、利率走势、收益率曲线变化趋势和信用风险变化等因素进行综合分析，并结合各种固定收益类资产在特定经济形势下的估值水平、预期收益和预期风险特征，在符合本基金相关投资比例规定的前提下，决定组合的久期水平、期限结构和类属配置，并在此基础之上实施积极的债券投资组合管理，以获取较高的投资收益。
（一）利率预期策略与久期管理
本基金将考察市场利率的动态变化及预期变化，对 GDP、CPI、国际收支等引起利率变化的相关因素进行深入的研究，分析宏观经济运行的可能情景，并在此基础上判断包括财政政策、货币政策在内的宏观经济政策取向，对市场利率水平和收益率曲线未来的变化趋势做出预测和判断，结合债券市场资金供求结构及变化趋势，确定固定收益类资产的久期配置。当预期市场利率水平将上升时，降低组合的久期；预期市场利率将下降时，提高组合的久期。以达到利用市场利率的波动和债券组合久期的调整提高债券组合收益率目的。本基金根据对收益率曲线形状变动的预期建立或改变组合期限结构。先预测收益率曲线变动的方向，然后根据收益率曲线形状变动的情景分析，构建组合的期限结构。本基金应用骑乘策略，基于收益率曲线分析对债券组合进行适时调整。当收益率曲线比较陡峭时，即相邻期限利差较大时，可以买入期限位于收益率曲线陡峭处的债券，也即收益率水平相对较高的债券，随着持有期限的延长，债券的剩余期限将会缩短，此时债券的收益率水平将会较投资期初有所下降，通过债券收益率的下滑来获得资本利得收益。
（二）类属配置策略
类属配置主要包括资产类别选择、各类资产的适当组合以及对资产组合的管理。本基金将在利率预期分析及其久期配置范围确定的基础上，通过情景分析和历史预测相结合的方法，“自上而下”在债券一级市场和二级市场，银行间市场和交易所市场，银行存款、信用债、政府债券等资产类别之间进行类属配置，进而确定具有最优风险收益特征的资产组合。
（三）信用债券投资策略
信用债市场整体的信用利差水平和信用债发行主体自身信用状况的变化都会对信用债个券的利差水平产生重要影响，因此，一方面，本基金将从经济周期、国家政策、行业景气度和债券市场的供求状况等多个方面对收益率曲线的判断以及对信用债整体信用利差研究的基础上，确定信用债总体的投资比例。考量信用利差的整体变化趋势；另一方面，本基金还将以内部信用评级为主、外部信用评级为辅，即采用内外结合的信用研究和评级制度，研究债券发行主体企业的基本面，以确定企业主体债的实际信用状况。具体而言，本基金的信用债投资策略主要包括信用利差曲线配置、信用债供求分析策略、信用债券精选和信用债调整等四个方面。
（四）可转债投资策略
可转债是普通信用债与一系列期权的结合体，既有债券保护性又有像股票那样的波动性。可转债兼具权益类证券与固定收益类证券的特性，具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。本基金一方面将对发债主体的信用基本面进行深入挖掘以明确该可转债的债底保护，防范信用风险，另一方面，还会进一步分析公司的盈利和成长能力以确定可转债中长期的上涨空间。可转债作为一种债券，具有债底保护。一般而言，可转债的债底就是该债券的纯债价值，需要根据信用状况、债券期限、市场资金面和流动性等因素计算必要报酬率，然后采用现金流贴现的方法来进行测算。对于有回售条款并且触发回售条款的可转债，还会有一个回售债底，具体需要根据回售条款的相关规定以及现金流贴现的方法进行测算。可转债的真实债底取纯债价值和回售债底的较高者。本基金将借鉴信用债的基本面研究，从行业基本面、公司的行业地位、竞争优势、财务稳健性、盈利能力、治理结构等方面进行考察，精选财务稳健、信用违约风险小的可转债进行投资。
（五）息差策略
本基金可以通过债券回购融入和滚动短期资金作为杠杆，投资于收益率高于融资成本的其它获利机会，从而获得杠杆放大收益。本基金进入银行间同业市场进行债券回购的资金余额不超过基金资产净值的40%。
（六）中小企业私募债券投资策略
本基金对中小企业私募债的投资综合考虑安全性、收益性和流动性等方面特征进行全方位的研究和比较，对个券发行主体的性质、行业、经营情况、以及债券的增信措施等进行全面分析，选择具有优势的品种进行投资，并通过久期控制和调整、适度分散投资来管理组合的风险。
（七）资产支持证券投资策略
资产支持证券主要包括资产抵押贷款支持证券（ABS）、住房抵押贷款支持证券（MBS）等证券品种。本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资产支持证券价值的因素进行分析，并辅助采用蒙特卡洛方法等数量化定价模型，评估资产支持证券的相对投资价值并做出相应的投资决策。
投资基准
业绩比较基准 银行一年期定期存款税后利率+0.5%
风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。
认（申）购费率
适用优惠费率，具体如下：
前端收费（买入时支付）
‘M’代表金额，单位（万元）
后端收费（卖出时支付）
‘Y’代表月份
单笔认购金额
费率
月份
费率
销售机构 银行(10)家:

中国银行股份有限公司威海市商业银行股份有限公司招商银行股份有限公司包商银行股份有限公司北京农村商业银行股份有限公司中国工商银行股份有限公司中国工商银行股份有限公司哈尔滨银行股份有限公司江苏吴江农村商业银行股份有限公司杭州银行股份有限公司

证券公司(59)家:

国元证券股份有限公司华宝证券有限责任公司光大证券股份有限公司瑞银证券有限责任公司中天证券有限责任公司中原证券股份有限公司中信证券(浙江)有限责任公司方正证券股份有限公司中国中投证券有限责任公司国联证券股份有限公司东海证券股份有限公司海通证券股份有限公司国金证券股份有限公司中银国际证券有限责任公司齐鲁证券有限公司中国银河证券股份有限公司广发证券股份有限公司长江证券股份有限公司华安证券股份有限公司华福证券有限责任公司东莞证券有限责任公司信达证券股份有限公司中信证券股份有限公司渤海证券股份有限公司宏源证券股份有限公司东北证券股份有限公司平安证券有限责任公司日信证券有限责任公司中信万通证券有限责任公司东吴证券股份有限公司长城证券有限责任公司申银万国证券股份有限公司江海证券有限公司华鑫证券有限责任公司财富证券有限责任公司国海证券股份有限公司中山证券有限责任公司联讯证券有限责任公司华融证券股份有限公司安信证券股份有限公司中信建投证券股份有限公司金元证券股份有限公司东方证券股份有限公司国泰君安证券股份有限公司国都证券有限责任公司世纪证券有限责任公司山西证券股份有限公司中航证券有限公司广州证券有限责任公司招商证券股份有限公司厦门证券有限公司华泰证券股份有限公司上海证券有限责任公司国盛证券有限责任公司浙商证券股份有限公司新时代证券有限责任公司英大证券有限责任公司天风证券股份有限公司西南证券股份有限公司