两增发股境遇有别 基金增仓电力舍弃地产

　　从2008年上半年的套利工具到2009年的抄底工具，上市公司增发股一直在基金心目中占据着较为重要的位置。不过，记者发现，在去年四季度市场大幅震荡使得账面浮盈岌岌可危时，基金对定向增发股的态度却出现了天壤之别。

　　去年四季度，基金增持了东方电气的同时，获利了结招商地产的基金却不在少数。同样属于公开增发，招商地产的增发股几乎与东方电气增发股同时上市，但却出现了2453.48万股招商地产增发股份被基金抛售的情况。

　　80多只基金抢入东方电气

　　国内水电和火电设备龙头企业东方电气去年损失惨重，仅去年资产减值一项，东方电气就计提减值准备金高达6.18亿元。

　　据东方电气2008年年报显示，公司实现净利润1.76亿元，同比下降91.16％，基本每股收益为0.21元，同比下降91.39％。2008年，公司实现营业收入279.48亿元，整体营业收入同比上涨12.30%，公司主营业务综合毛利率由19.12%减少到16.01%。

　　原材料上升、毛利率下降、资产损失减值，这些因素并没有让这家电力设备企业丧失人气。去年11月，政府4万亿投资政策重磅出击，东方电气股价出现大幅起色。自从去年大盘反弹以来，东方电气股价从17元一度飙升至40元附近，从底部到昨日，东方电气股价累计上涨114.5%，今年该股累计上涨约21.6%。

　　去年四季度，东方电气受到基金广为追捧，有83只基金增持、5只基金新进该股，这其中包括了认购东方电气增发的部分基金。截至去年年底，东方电气的基金持股比例提升至61.15%。

　　基金惜售东方电气

　　记者发现，在去年11月底，以20.5元增发价认购东方电气无限售增发股后，绝大多数基金去年12月并没有大举抛售手中持有的增发股份，而且有些基金还继续加仓东方电气。

　　资料显示，去年12月2日，东方电气6500万股公开增发股上市交易，26只基金认购了2646.62万股增发股份，而且该部分增发股全部是无限售股份。

　　其中，中海两只基金认购902.26万股，广发两只基金认购631.58万股，国泰7只基金认购252.63万股，大成五只基金认购421.05万股，长盛五只基金认购234.59万股。此外，华宝兴业、宝盈、博时主题也参与了认购。

　　从12月2日到12月31日，东方电气股价较增发价已上涨45.4%，有4只获配增发的基金减持了不到280万股东方电气。其中，中海优质成长小幅减持了53.76万股，大成蓝筹、国泰金牛和华宝收益三只基金清仓了其认购的东方电气股份，其余基金均不同程度地增持了该股。

　　按照20.5元的增发价计算，东方电气昨日收盘价36.22元，增发股份累计上涨76.7%。也就是说，截止昨日，26只基金持有的2646.62万股东方电气增发股份账面大约浮盈4.16亿元。

　　近半招商地产增发股已被抛

　　招商地产年报显示，工银瑞信核心价值500万股增发清仓，嘉实的债券、嘉实多元收益、嘉实优质企业和嘉实成长收益4只基金认购的410万股也选择了清仓，中邮成长减持了400万股，富国天益减持408.51万股，德盛红利和德胜稳健分别减持150万股和8万股，鹏华优质治理和鹏华动力分别减持170.77万股和29.2万股，鹏华盛世创新清仓50万股，易方达积极成长和易方达科瑞150万股，易方达价值精选减持146万股。

　　事实上，去年地产股被多次波段性炒作，招商资产在12月中旬开始放量下跌，上述基金极有可能在那时出的货。

　　不过，去年12月，招商地产放量调整时，该股股价还维持在15元左右，基金抛售的增发股份获利6000万元左右。