解读影响基金业绩的内因 表现为四点

　　在这样一个震荡的市场环境下，如何正确解读基金业绩和排名对投资者显得日益重要。而影响基金业绩的内因，便是基金投资管理能力，特别是基金经理的投资管理能力。具体可以体现为组合构建中的几个主要决策环节。

　　1、资产配置：中国市场的高波动性决定了在现阶段资产配置和仓位控制对组合收益率起着举足轻重的作用。比如在2008年这样的单边市场中，仓位控制的重要性远远大于行业配置和选股。

　　2、行业配置：2009年1季度的震荡市场中，投资组合结构好坏和对投资节拍把握的重要性则高于简单的仓位控制。截至3月20日，申万行业中表现最好的有色金属涨幅为84.42%，远远跑赢大盘；而表现最差的食品饮料涨幅仅为17.49%。组合的结构是否优化取决于基金的行业偏离程度(相对于基准)。如果组合仓位较高，但是结构不好，超配的行业跑输市场，低配的行业反而跑赢市场，那么即使市场大涨，组合的涨幅也可能远远小于市场。

　　3、个股选择：有能力挖掘真正有潜力的股票并长期持有，是很多坚持由下至上投资理念基金经理的制胜法宝。在2008年的市场低迷中，少数基金经理深入研究一些不是市场热点的股票，提前布局，在今年的市场行情中占据了先机。

　　4、波段操作：在2009年的震荡行情中，敢于主动出击市场热点、快速行业轮动和有效把握市场节拍的基金经理都取得了不错业绩。那些偏于防御结构、忽略周期行情的基金经理则表现欠佳。