“开放”与“封闭”区别何在

　　在我们版上经常能看到"开放式基金"、"封闭式基金"的字样。它们在运作方式和结算方式等方面有什么区别呢？在日常投资过程中，又应该如何选择呢？

　　首先，所谓"开放"与"封闭"指的是，封闭式基金一般有少于5年的存续期，此期限内已发行的基金单位不能被赎回；而开放式基金发行的基金单位是可随时赎回的，基金的资金总额每日均不断地变化，始终处于"开放"的状态。

　　其次，封闭式基金发起设立时，投资者可以认购，并且封闭式基金可以在二级市场上交易，投资者也可按市价买卖；而对开放式基金，投资者投资可以随时按净值申购或赎回。

　　再者，买卖封闭式基金的费用一般要高于开放式基金的申购与赎回。投资者在买卖封闭式基金时与买卖上市股票一样，也要在价格之外付出一定比例的证券交易税和手续费；而开放式基金的投资者需缴纳的相关费用（如首次认购费、赎回费和管理费）则包含于基金净值之中。

　　最后，二者的投资策略不同。封闭式基金募集到的资金可全部用于投资，这样基金管理公司便可据以制定长期的投资策略，取得长期经营绩效，在熊市中净值表现要比开放式基金好，加上封闭转开放的预期，折价率高时，就会有投资价值；而开放式基金则必须保留一部分现金，以备投资者随时赎回，而不能尽数地用于长期投资。