嘉实稳健 谨慎操作驱动业绩增长

　　截至2008年9月23日，嘉实稳健基金自成立以来考虑分红再投资的净值增长率为172.97%，在同期可比的所有股票型基金中排名第10。而在此阶段，上证指数仅上涨45.6%，嘉实稳健基金长期积累的超额收益非常丰富。

　　重点投资大盘蓝筹

　　嘉实稳健基金的投资理念是“投资行业龙头、优势企业，分享中国经济成长的成果”，基金的投资重点是在流通市值占市场前50%的上市公司中精选具有多重竞争优势的公司。基金历年来的持股明细显示，嘉实稳健基金是一只典型的大盘蓝筹风格基金。

　　大盘蓝筹股作为A股市场中优秀上市公司的代表，往往主导产业价值链并引导产业发展方向，在国民经济中占有举足轻重的地位，与国民经济成长的相关性较高,能够更好分享经济增长带来的长期稳定回报。由于蓝筹股公司业绩相对较好，经营较为稳定，其股价波动性也明显低于市场平均水平，长期来看，投资价值非常显著。

　　长期保持低仓位

　　从历史数据来看，长期以来，嘉实稳健基金的股票仓位一直低于同业平均水平。在2007年二季度，基金进行拆分后吸引的大批资金摊薄了其股票仓位，除此之外，嘉实稳健基金的仓位一直维持在60%~70%之间，各季度间的变化幅度不大，显示了稳健投资的特征。较低的股票仓位有效降低了基金的投资风险，这也是嘉实稳健基金长期以来保持低风险的一个重要原因。今年以来，在持续下跌的市场当中，较低仓位更是回避了部分系统性风险，为基金业绩上升作出重要贡献。

　　从基金重仓股的表现来看，嘉实稳健基金对个股的选择相当成功。回顾近年来基金重仓股的表现可以看到，除了2007年4季度以外，嘉实稳健基金的重仓股相对上证指数均有超额收益。尤其是2006年至2007年，嘉实稳健基金重仓股的表现尤其突出，其收益率大幅超越了同期上证指数，而进入2008年，在下跌市场中，嘉实稳健基金的重仓股跌幅也相对较小，仍有一定的超额收益。总体来看，嘉实稳健基金的选股能力优异，为基金的股票投资取得了良好的收益，从而驱动基金业绩持续稳健增长。