基金存分歧 步伐恐难一致

　　中邮呼吁基金公司团结抗跌，业内人士质疑称--

　　覆巢之下焉有完卵，正是基于此种判断，中邮基金管理有限公司总经理周克率先发出基金行业的首次公开呼吁，在目前这一非常时刻，所有基金公司应该团结起来，共同应对这次股灾，以避免国有资产与百姓财富遭到更大损失。

　　"基金要守住生存之本"

　　周克近日在接受媒体采访时坦承，今年中国股市发生了资本市场有史以来最大的一次股灾，如果继续下去，将没有哪一家机构能够幸免，如果市场参与各方不采取新的措施，基金公司的赎回潮将很有可能出现，届时将不仅仅是个别公司的生存问题，整个行业的发展根基都将被动摇。

　　在周克看来，目前股票型基金平均仓位低于70%，基金公司并非手中无钱。因此，基金公司应该抛弃门户之见，共度时艰，倡导价值投资，不能再继续恶性竞争。如果还争相看空，仓位一个比一个低，那么最终只有一个结果就是行业崩溃，无非是早死或晚死的问题。

　　周克坦言，目前最重要的是基金公司应该团结起来进行反击，让老百姓、基民对专业机构增加信任，守住生存之本。

　　判断存分歧　呼吁恐难奏效

　　德圣基金研究中心有关人士表示，目前各家基金公司对于市场的判断依旧存在较大分歧，而各家基金的投资决策及采取的市场行动，最终还是以各自的研究结果及对市场的判断为依据，并不会因为某一家同行的呼吁而改变。

　　该人士还透露，基金行业的竞争关系是客观存在的，即便是中邮基金公司总经理周克的公开呼吁，在行业内看来，也会有不同解读，甚至并不排除周克呼吁的背后有自身的利益诉求。

　　事实上，基金对于市场判断的分歧，在已经发布四季度投资策略报告的两家基金公司汇丰晋信和国海富兰克林之间可见一斑。

　　国海富兰克林在报告中表示，短期的政策利好无法改变整个经济运行的周期性。因此，四季度依然将保持相当谨慎的态度，战略上以防御为主。

　　汇丰晋信则认为，就未来而言，尽管宏观经济的不确定性、企业业绩增速的可能下滑等基本面的不利因素仍然存在，但宏观调控的结构性松绑、估值吸引力的提高共同构筑了股市投资的安全带，市场的中长期投资机会正在来临。

　　很显然，在投资策略上，汇丰晋信要比国海富兰克林积极。而这种分歧，必然广泛存在于各家基金之间。

　　基金将错过融资融券的盛宴？

　　近日，随着融资融券的消息公布，市场将关注的焦点转移到了融资融券的标的公司，不少券商和投资者也在为即将到来的融资融券积极准备。但遗憾的是，至少从目前的管理条例看，基金将无缘融资融券此项业务。

　　根据基金招募说明书，基金的投资范围一般为股票、债券、现金类资产以及中国证监会同意的其他投资品种。尽管现行法规并未禁止基金融资融券，但也并未得到管理层同意。另外，投资者向证券公司融资融券时，资产要交给证券公司保管，但基金的资产是由银行来保管，一旦基金进行融资融券，资产又该交给谁保管是一个盲点。

　　由于融资融券的风险较大，不适合进行对某只股票的长期融资融券，这无疑助长了市场的短炒行为，不符合基金价值投资长期持有的价值理念。而且基金的资产归持有人所有，在没有征得持有人同意的情况下，基金也不能抵押资产进行融资融券。

　　申银万国基金研究员朱赟认为，如果证监会同意基金可参与融资融券业务，可能会对基金特事特办，不对基金合同等相关契约进行修改，但融资融券初期，基金参与的可能性不大。国都证券研究员姚小军认为，由于融资融券会放大操作风险，即使基金可以参与融资融券，也将会受到严格的限制。