基金自我救赎创新基金 高层会议定低风险导向

　　前8月60余家基金公司密集发行股票型新基金，不但没有起到救市作用，基金公司试图借此机会增加基金份额的如意算盘也同时落空。

　　奥运过后，第二轮新基金发行潮拉开帷幕，在鱼与熊掌无法兼得的情况之下，新基金力图通过创新吸引眼球，实现自我救赎。

　　创新债券封基富国天丰

　　可投无担保公司债

　　富国天丰近日应时而生。与传统债券型基金不同，富国天丰将在合同生效后3年内封闭运作，并在深交所上市交易，基金合同生效满3年后转为上市开放式基金(LOF)。

　　据介绍，受益于创新设计，富国天丰基金在封闭运作期内，摆脱了传统债券型开放式基金在流动性管理方面的压力，可以利用基金资产规模稳定的特点，追求收益性与流动性的最佳平衡。

　　具体而言，基于封闭式的设计，在封闭期内，富国天丰可以将较大比例的资产配置于高收益率债券，如无担保公司债。同时，富国天丰还可以投资于被市场错误定价的产品，并将其持有到期；而封闭期内份额固定，也可令新股上市后的基金收益由投资人充分享用。

　　新基金审批排队，创新产品易过关

　　据记者了解，证监会案头上已沉压数份创新基金设计方案，“必须与市场需求切合，同时又不可过于大胆创新。目前中国基金品种创新的思路是：迎合投资者的需求外与注重中国的国情和基金发展面临的社会、经济环境并举。”

　　“所以创新基金并不好批。”上海一家基金公司产品设计部经理告诉记者，“但创新基金优势在于不用像普通型基金一样排队审批，只要产品的确是市场需要的，完全可以特批。”

　　“总的来说，基金产品创新，其实对基金管理人来说，是一把‘双刃剑’。一方面，新的基金产品的推出，可能会为基金管理人带来新的客户资源与资金，缓解基金管理人现在面临的发行与管理的严峻局面；但另一方面，创新需要投入成本，能否获得市场认同对基金管理人也有一定的风险，目前市场的局面会使基金管理人对推出新的基金包括品种持越来越慎重的态度。”该产品经理最后向记者表示。

　　高层会议共商创新基金产品

　　不可否认，任何金融产品产生和发展的核心目的应该是保证投资者能够在适当风险的条件下获得最大收益，评价创新型封闭式基金的功过，也应本着这个标准。

　　创新型基金的产品设计主要交由基金公司自行研发，监管部门不会主动参与，但对于创新基金的产品形态，监管部门也有一定的考虑。

　　从市场大环境来看，虽然基金公司目前要进行本质上的创新难度不小，但也并非丝毫没有可能。

　　“一项成功的基金新产品开发，需要对产品的市场前景、可行性、同类产品的状况、价格(费用)的确定，仿真的模拟试验，小范围的应用和反馈修正，以及新产品上市的时机进行理性科学周密的策划，并使其贯穿新产品开发的全过程。”上述基金公司产品设计部经理补充道，“设计不同风格的基金可以应对市场的不同行情和不同气氛。适销对路是基金管理公司在现有投资渠道和投资环境下进行创新的主流。近一阶段推出的产品就主要集中在低风险产品系列，这与目前基金投资告别大牛市有着相当重要的关系。”

　　值得注意的是8月28日，证监会召集部分基金公司召开为期两天的业务探讨会，会议主要内容为基金产品创新，内容为各类基金的创新探讨。

　　该消息说明管理层已经深刻认识与预见到中国基金市场不仅需要数量的增长，还需要在数量基础上的质量的增长，而基金产品创新无疑是一个“利器”。

　　一位与会人士向记者透露：“会议达成共识的是产品创新将是推动基金公司和行业整体飞跃的最大动力源泉。目前基金公司在面临市场挑战的同时也迎来了历史的机遇，要脱颖而出就必须专注于产品研发，通过产品的精细定位基础上的创新来实现公司的快速发展。”

　　记者了解到，该会谈及今后一阶段基金业创新思路：“基金品种的创新也不是天马行空为所欲为的，还主要受到本国经济发展状况和金融市场发达程度的制约。因此，创新的过程必然是一个循序渐进的过程，创新的广度与深度必然与本国的经济发展状况和金融市场的发达程度相适应。”