泰达荷银集利债券基金经理沈毅：股债“跷跷板”效应明显

　　泰达荷银集利债券基金经理沈毅表示，受A股市场极度深调影响，上市公司融资效果不及预期，且银根紧缩性政策趋势不改，企业更愿意发行债券来募集资金，以实现扩大生产经营的目的。此外，面临全球经济下滑的现实，金融机构更倾向于购买企业债，以利于提高企业经营效益。如此市场共识之下，上半年我国公司债、企业债获得了较快发展，资本市场淋漓尽致地演绎了股债"跷跷板"效应。

　　据最新统计数字显示，上半年上市公司的融资总额达到5107.2亿元，其中债券融资总额达到3174.795亿元，约为IPO融资额的2.5倍。沈毅指出，这是在已上市公司再融资中，债券融资首次超过股票融资额。

　　此外，随着国际油价超过20%的调整，人们对未来通胀走势担忧将有所缓解，加上CPI平稳回落，未来加息可能性不大，这对于债市发展将起推波助澜作用。

　　沈毅表示，在A股市场仍然缺乏大幅向上的动力背景下，建议投资者在投资过程中以控制系统风险为主，构建防御性投资组合，增加债券基金的配置比例。