资源股基金强势未变 产业投资热度有增无减

　　国际油价上周再创历史新高，由此引发的通胀忧虑再度打击全球股市。在经历今年初的调整後，全球资源股已有一轮强劲的涨势，市场也担心能源、原料是否面临价格过热的情况，或受全球未明的景气走势拖累。有资源基金经理认为，在新兴市场和已开发国家对能源与原料的强劲需求支撑下，相关基金可逢低收集。

　　事实上，全球景气走势一向对资源股的影响较为有限，而业界也预估未来商品价格可能呈现阶梯式的上涨，因此资源基金不妨部署分段吸纳。

　　油价涨，资源基金也受惠，比如占近三个月榜首的荷银商品物料基金，近三个月的涨幅已接近2成，基金透过投资全球商品物料领域的可转让股票组合，寻求资本增值。基金在2005、2006和2007年表现分别为15.895%、30.8%及41.58%。

　　基金平均市盈率和标准差为14.55倍及16.69。资产行业比重为100% 工业用品。资产地区分布为31.93% 北美、20.18% 大洋洲、15.52% 已发展欧洲、13.7% 英国、7.97% 新兴欧洲、5.91% 已发展亚洲、3.05% 拉丁美洲及1.75% 非洲/中东。

　　基金三大资产比重股票为9.29% Rio Tinto Ltd (市盈率16.03倍，下同)、6.56% BASF (12.17倍)及6.39% Monsanto Co. (37.85倍)。

　　产业投资热度有增无减

　　最近原材料市场上下震荡剧烈，不过在高油价、高通胀的情况下，原材料、资源相关产业的投资热度却是有增无减，澳纽等货币由於今年来受惠商品指数上涨，成为具有抗通胀特性的强势货币。

　　另外，在新兴市场经济成长过程中，资源产能也面临供应不足的问题。有观察金砖四国国民生产值对资源股与新兴国家股市指数的十年期关连系数，两者分别为0.59以及0.58，相关度相当一致。

　　基於原材料强劲需求不退，铜、钢、铁矿砂也将受惠於新兴市场庞大的基建需求，加上新兴市场企业凭藉雄厚实力进军全球市场，资源基金後市可期。