基金打响净值保卫战

　　自上周末3000点"政策底"告破，市场已经在"底下"徘徊了一个星期，周四更是跌出了6.54%的大阴线。好买基金研究中心的曾令华认为，目前从指数走势看，在急跌后需要一个企稳过程，期间不排除指数创今年新低。现在市场处于矛盾状态，一方面悲观心态加重，市场缺乏信心；另一方面，市场的内在投资价值回升，两市股指自去年10月份以来的下跌幅度均超过50%，市场的整体估值水平也迅速回落，目前上证指数市盈率已下降至20倍左右，而如银行类个股动态市盈率纷纷回落到15倍以下，钢铁类个股动态市盈率则回落到10倍左右。在这样的时期，市场将可能在低位横向整理，等待消息选择方向。

　　股市的暴挫，基金也没有能够幸免。过往满眼的3元、4元基金，而今大都已经"瘦身"成1元基金。截至到周四，所有股票投资方向的238只基金中，仅有华夏大盘精选坚守5元基金，成为基金的净值标杆，上投摩根阿尔法是唯一的4元基金，仅有18只基金挺立在2元线以上，占比为8.26%；而1元以下的基金达到157只，占比达到72%。5毛基金有9只，最低的是天治核心成长基金，净值仅为0.5322元。

　　除了几只近期成立的新基金因仓位较低而跌幅较小外，今年以来，基金的损失可谓用"惨重"来形容，238只基金中，有202只基金的损失超过30%，58只基金超过40%，平均跌幅达到35.47%，跌幅最大的友邦华泰上证红利ETF跌幅达47.96%，接近腰斩。

　　面 对如此惨重的损失，基金力图让"净值跌得少些再少些"。首先是降低基金股票投资仓位，从近期的净值表现和大盘下跌幅度看，基金普遍仓位较低，很多都处于仓位下限；其次，新老基金纷纷打开申购，充实基金的"资本"实力。

　　但股市的暴跌使得基金"避无可避"：想分享股改"剩宴"的，却没想到仅有的"股改尾巴"也没抓住，天一科技、中国国安等，在完成股改复牌后均以暴跌收场，而大批的基金连出逃的机会都没等到，净值损失惨重。基金本想参与定向增发赚钱，但数据显示，自去年6月份以来，基金参与定向增发近七成被套，深度被套50%以上的股票有4只，包括天音控股(000829)、中航地产(000043)、海泰发展(600082)和美克股份(600337)。

　　鉴于近期市场的无规律、普遍性暴跌，各基金的市场表现无明显特征，申银万国基金分析师朱赟建议，近期各基金的业绩表现则主要看其仓位控制，较难进行判断与选择投资，因此已持有基金的投资者尽量不要随意更换，未持基金的投资者则应以观望为宜。