建信优选成长基金 有成长 有未来

　　由建设银行控股的建信基金管理公司旗下第三只基金产品--建信优选成长股票型基金自8月8日至9月5日在全国范围内公开发行。投资者可通过建设银行、工商银行、中信银行、中信证券、中信中信万通证券、金通证券、招商证券、光大证券、国泰君安证券、长城证券、银河证券、长江证券、海通证券及建信基金直销中心认购。
　　建信基金旗下拥有建信恒久价值股票型基金、建信货币市场基金。建信恒久价值股票型基金自成立以来已成功实施2次分红，每10份基金份额累计分红0.80元，为投资者创造了稳健回报。建信基金成立以来，凭借出色的表现，先后荣获“2005年中国基金最佳发行奖”、“2005年中国基金管理公司新锐奖”、“最佳市场营销团队奖”、“产品创新明星奖”，获得了市场的广泛认可。
　　基金经理 李 华
　　■建信基金公司副总经理兼投资部总监
　　■本科毕业于复旦大学，硕士研究生毕业于中国人民银行研究生部
　　■10年证券从业经验，历任国泰基金管理公司研究部副经理、南方基金管理公司基金经理和华泰证券资产管理部总经理
　　■2001年至2004年5月任南方稳健成长基金经理，截至离任时，根据value杂志排名，该基金在股票型基金中，两年期业绩排名第一，一年期业绩排名第二；荣获晨星（中国）配置型基金2003年年度奖
　　基金概况
　　基金类型：股票型基金
　　基金代码：530003
　　投资理念：通过对经济环境以及公司基本面的分析研究，优选具有良好持续成长潜力并具备投资价值的上市公司，以此为基础进行积极投资管理，为投资者创造超额收益
　　产品特点
　　选股三要点
　　招商证券王丹妮
　　建信优选成长股票型证券投资基金（下简称建信优选成长）是建信基金管理公司发行的第二只股票型基金，该基金股票投资比例占基金总资产的60？95％，其中投资于具有良好业绩成长潜力并具备投资价值的上市公司发行的股票占非现金资产的比例不低于80%，在大类资产配置和股票选择上采取主动投资管理方式，是主动投资的灵活配置股票型基金品种。
　　建信优选成长采用的资产配置方法综合定量和定性的分析手段，预期宏观经济政策取向，参考包括GDP增长率、货币供应量、长期国债到期收益率、市场信心指数等一系列宏观经济指标，对证券市场系统性风险以及各大类资产预期风险收益进行分析评估，然后根据基金组合的配置要求和风险约束，确定组合在股票、债券和现金之间的配置比例。该基金大类资产配置调整是一个动态过程，将按照调整原则和风险管理要求定期及不定期进行调整，以达到规避风险和提高收益的目的。
　　基于“持续成长带来超额收益”的投资理念，建信优选成长的选股过程具有三个要点，即业绩成长性、成长的可持续性和投资价值估计：
　　关于企业成长性分析，基金管理人将同时考虑两个层面，一是微观层面关于企业自身盈利增长潜力的分析；一是宏观层面，研究企业同宏观经济以及所属行业发展的联动性。
　　在宏观层面，基金管理人将对宏观经济、行业发展阶段、国际经济等进行研究，对企业所属行业的中长期发展前景和行业盈利能力进行判断，选择市场空间大、行业成长对企业盈利推动较强的行业。再进入微观层面，对上述行业中的企业做个体挖掘，选择盈利绝对增长水平和行业内相对增长水平均较高的企业，构成股票组合投资标的的具体范围。
　　基金管理人高度关注挖掘企业业绩成长背后的深层原因，通过对公司的规模、产能、创新动力、竞争优势、公司治理水平和管理水平等多重因素的综合分析，判断企业成长是否良性可持续以及推动企业成长的原动力，以发现能够在未来较长时间内保持一定增长速度的公司。
　　股票价格表现并不同步于企业业绩表现，因而在挖掘出业绩可望持续快速增长的上市公司后，基金管理人还将对此类公司的投资价值进行研究，运用股票内在价值分析方法以及相对估值方法，最终选择出基本面良好、估值具有吸引力的上市公司形成最终股票投资组合。
　　建信优选成长是一只股票投资比例较高的灵活配置股票型基金，主要投资对象是国内A股市场成长性上市公司，基金管理人进行主动大类资产配置调整和个股选择，精选具有可持续成长能力、公司基本面良好、同时具有市场相对估值优势的个股构建股票组合。该基金属于风险收益偏高的基金品种，适合具有一定风险承受能力的投资者，基金投资者也可将该基金纳入基金组合，作为提高整个组合收益性的部分。
　　成长型基金发展历程
　　申银万国研究所黄纬
　　成长型基金属于股票型基金的一种，以成长性较高的股票为主要投资对象，不以获取稳定的股息为投资目的，而是追求被投资股票的长期资本增值。这类股票一般风险水平较高，具有高风险高收益特征。成长型基金通过投资于具有高成长潜力的股票，在股市上涨阶段表现较为突出。因此，成长型基金适合积极型投资者配置，同时在股市处于牛市阶段成长型基金是很好的投资品种。
　　成长型基金在美国迅速发展
　　通过考察美国现存的成长型基金，较早的成长型基金PUTNAM INVESTORS FUND产生于1925年，由Putnam投资公司管理，目前市场规模为38.2亿美元。另外一只成立较早的成长型基金GENERAL AMERICAN INVESTORS由美国通用投资公司管理（General American Investors Co），目前基金规模扩大到107亿美元。
　　1929年到1932年美国发生经济大危机，股市萧条，成长型基金发展缓慢。随着美国证券市场监管体系的完善，市场信心得到恢复，成长型基金20世纪60年代发展较为迅速，进入到20世纪九十年代后进入了迅猛发展阶段.
　　截止到1997年底，成长型基金规模为9798亿美元，其中稳定成长型基金规模为6447亿美元，积极成长型基金规模为3352亿美元；2005年底成长型基金规模彪升至21482亿美元，其中稳定成长型基金规模为14110亿美元，积极成长型基金规模为7372亿美元。
　　成长型基金在中国
　　业绩一枝独秀
　　成长型股票基金投资于具有良好成长性和投资价值的上市公司，在股市上涨中业绩将居于股票类基金之首。根据中信标普基金指数，2006年以来我国成长型股票表现一直优于价值型股票，截止到2006年6月26日，成长型股票年初以来的累计收益率为56.92%，远高于同期价值型股票42.60%的累计收益率。具体可参见下面左图所示。相应的，成长型基金的收益率也居于股票类基金之首。例如，截止到2006年6月26日，成长型股票基金的收益率为56.92%，高于混合型基金48.15%的收益率，也远高于价值型基金38.57%的收益率。
　　新一轮发展机会
　　成长型股票基金致力于通过挖掘具有良好成长性和投资价值的上市公司，从而给投资者带来高额回报。因此，成长型股票基金取得优秀业绩的前提是市场上存在兼具成长性和投资价值的股票，而目前中国经济的发展和证券市场环境的不断改善使得这一前提得以实现。
　　中国经济的持续增长为成长型股票的不断涌现奠定基石。首先是产业结构升级和消费结构升级所带来的结构性增长，其次是中国城乡二元经济结构的存在将继续推动城市化进程，再次是中国经济全面融入世界经济体系分享世界经济强劲增长的成果。
　　投资于成长型股票的内在条件已经具备。随着中国经济的强劲增长，业绩持续增长的上市公司覆盖面较宽, 并且出现了一批业绩较快增长的上市公司。如果以2003年至2005年GDP的年均增长率10%作为标尺，那么在同时期，年复合净利润增长率达到GDP增速3倍以上、2倍以上、1倍以上的上市公司分别为246家、344家和495家，占A股流通市值的32.8%和43.1%和56.5%。
　　推动成长型股票基金高投资价值的其他因素。 全球流动性泛滥和人民币升值预期下的资产重估,股改有利于上市公司价值的提高。