交银稳健配置：千金难买牛回头

　　交银施罗德旗下交银稳健基金目前正在发行。该基金拟任基金经理李旭利在接受记者采访时表示，牛市已经开始，后市投资中将重点关注金融、房地产、消费、商业等行业。
　　李旭利介绍说，交银稳健作为一只配置型基金，资产配置比例非常灵活，股票投资比例为35-95%，债券为0-60%。交银稳健将充分借鉴交银精选的成功经验，尤其是在选股方面，将通过品质筛选、多元化价值评估等建立股票备选库，然后对备选股票进行风格分类，利用经济周期理论在不同风格类别的股票之间进行阶段性配置，同时结合优化模型以实现可能高的收益。
　　对于今年股市的走势，李旭利认为牛市已经开始。他分析指出，今年总体上涨趋势不会改变。宏观经济走势逐步趋于平稳；股改的顺利完成改善了股市的投资环境；政府政策传递了大力支持股市规范发展的信息；通货膨胀预期的影响，会吸引基金、券商、保险公司等大额资金向A股流入。另外人民币升值也会吸引海外资金的持续涌入。随着未来海外大型上市公司如中海油、中国银行等的回归A股，都会为A股提供更多优质的可投资对象。同时，从目前来看，A股的总体估值依然处于较低的水平，尤其部分大盘蓝筹股，投资价值还是比较明显。
　　他认为，指数近来快速突破1600点、成交量大幅放大，但大部分股票还是处于合理的估值区间。此外，在本轮行情中，前期涨幅最大的个股并不是大盘蓝筹股。真正带动市场上涨的最大力量还没有在本轮行情中完全启动。“千金难买牛回头”，今年短期的技术调整已经难以改变总体上涨的趋势。
　　李旭利表示，在后市的投资中将重点关注以下几个行业的投资机会：金融、房地产、消费品、商业等行业依然具有良好的投资前景；宏观经济发展以及社会财富的增加使得银行业发展前景广阔，同时目前A股银行业依然处于低估的状态；而消费品、商业、房地产都将是受益于内需扩大的行业，具有持续增长潜力。（张 哲）