投资之道在于顺势而为

　　兴业基金管理有限公司第二只创新产品―――兴业趋势投资基金(LOF)于9月19日起在全国发行,基金经理王晓明表示,该基金强调顺势而为,把握投资对象的中长期趋势,追求中长期收益。
　　王晓明表示,兴业趋势投资基金不根据行业、地区、股票市值规模等来给基金定位,而是按照基金的投资理念和选股方法来定位。与其它基金最大的不同点在于,该基金把价格趋势引入了选股模型,此种做法可能是国内第一家。王晓明解释说,引入价格趋势,并非运用技术分析来选股。只不过我们认为对股票的估值永远无法做到很准确,股票的估值与股价的变动具有反射性关系,两者会相互影响。借助趋势信号结合估值分析才能帮助我们更好地选股和投资。王
　　晓明说,一般的基金投资理念可以简单归纳为“买入价值被低估的股票、卖出价值被高估的股票”,道理上很简单,但操作起来并不容易。首先,随着机构投资者越来越多,市场日趋有效,大家都在深入研究,明显低估的股票不会唾手可得,因而要求你在某些方面要领先于绝大多数的机构投资者。其次,任何时候股票估值都是一种“艺术”,也就是说加入了许多主观上的判断,它和真实情况总是有误差的,而我们所采用的趋势投资的方法相对传统的估值选股方法,提供了良好的补充和帮助,有助于我们尽早发现潜力股,更重要的是能够及时提醒我们的错误。
　　王晓明介绍说,趋势投资理念是在行为金融学的理论基础上发展起来的,认为股票的价格趋势或企业成长的趋势在一段时间内可以延续,股价对这些趋势反应不足。在20世纪90年代的美国,当股市处于大牛市时期,趋势投资理念盛极一时。兴业趋势基金在充分借鉴这些投资理念的基础上,考察企业成长趋势、行业景气趋势、股票价格趋势这三种趋势,并追求这三者互相印证。相信随着国内股市逐渐步入到牛市,趋势投资理念将会为投资者带来丰硕的回报。(记者 施俊)