近期，A股震荡整理，板块热点快速切换。投资者对于本轮行情能否延续、后市投资窗口如何把握的看法出现分歧。对此，恒越成长精选混合（010622）基金基金经理廖明兵表示，外部扰动影响终将消退，市场难言深度下行，短期悲观情绪酝酿之际正是布局良机。随着情绪逐步修复，市场有望迎来上行行情。

谈及全年整体投资节奏，廖明兵表示，今年前三季度是较佳布局时机，四季度市场变数或将增加，操作宜偏谨慎。若四季度仍有降息空间，流动性压力便可缓解。倘若AI产业形成良性发展闭环，实现效益反哺产业投入，市场行情与投资逻辑或将重估。当前头部大模型企业营收尚难覆盖高额研发及硬件成本，仍须持续关注产业盈利改善情况。

随着AI产业链行情持续演绎，板块内部分化逐步加剧，高位赛道资金分歧加大，低位细分领域悄然蓄力，成长赛道内部调仓轮动成为当前主流投资思路。

针对热度较高的AI板块，廖明兵认为，短线超涨方向或将进入阶段性休整期。待业绩释放期过去，部分资金将会从估值高位的赛道流出，转向低位低估值标的或其他题材板块，带动AI板块进入震荡调整阶段，直至新一轮业绩披露周期（883436）到来。

凭借对AI产业行情的把握，廖明兵管理的恒越成长精选混合（010622）基金业绩表现亮眼。数据显示，截至5月19日，该基金净值近一年上涨202.31%，位于同类前2%。“今年以来，AI板块景气度非常高，叠加产业业绩高速增长，板块估值仍具备进一步上行的空间。”他说。

关于后续投资策略，廖明兵表示，会在泛科技成长风格范围内做轮动操作。实操过程中逢高减持涨幅充足的热门标的，加仓布局估值处于低位的半导体（881121）、PCB上游原材料、端侧智能设备等优质成长品种。在行业配置上，可拓宽布局，侧重贴合AI、光通信、芯片刚需的小金属（881170）、高端材料及稀有资源，同时看好核电（885571）等新能源（850101）赛道，重点布局储能（885921）、锂电，静待明年光伏行业触底回暖。

他提醒道：海外算力产业链三季度业绩稳健，但须紧盯环比增速，放缓后及时规避风险；国产算力行情偏滞后，依托自主可控，仍有后市机会。此外，可关注长鑫科技与长江存储IPO进展对相关产业链的拉动效应。