根据披露的机构调研信息，5月22日，广发基金对上市公司明泰铝业（601677）进行了调研。

从市场表现来看，明泰铝业（601677）近一周股价上涨12.87%，近一个月上涨4.06%。

基金市场数据显示，广发基金成立于2003年8月5日，截至目前，其管理资产规模为15847.35亿元，管理基金数811个，旗下基金经理共93位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为广发新兴成长混合A（002125），近一年收益录得196.86%。

广发基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

问：公司当前外贸业务发展趋势？

答：多年来，公司深耕国际市场，产品销售网络遍布国际市场。一直以来铝消费（883434）需求不断增长，加之今年中东地缘冲突造成国际市场缺口，受益于公司铝板带箔产品多元细分、海外产能布局完善、产品绿色低碳等核心优势，二季度以来公司外贸业务销量持续增长。

问：公司当前外贸业务盈利情况如何？

答：在全球铝市处于中东供给收缩背景下，海外需求刚性爆发，海内外铝锭价差扩大，公司外贸业务加工费上调的同时享受部分国内外铝价价差收益，提升了外贸业务利润率。

问：公司目前有哪些高端产品？

答：新能源（850101）电池及储能（885921）电池领域，从铝塑膜铝箔到液冷板，公司打造了完整的电池材料产品生态系统，拥有铝塑膜铝箔、动力电池壳料、高强上盖板、隔板用料及PACK边框等产品。针对计算机/数据中心液冷、新能源（850101）电池与储能（885921）系统的散热需求，公司推出了铝合金钎焊复合材料。电子元器件、半导体（881121）领域，公司拥有电极箔、集成电路铝基板等产品。公司将持续加大高端新材料研发投入，不断改善产品结构。

问：公司未来高端化转型规划？

答：公司规划建设3台气垫炉、4条辊底炉，本年将有2台气垫炉投产，前述设备全部达产后新增高端产能50万吨，产品结构大幅优化。目前，高端市场开拓顺利，汽车板、智能装备外壳、铜铝复合材料等高端产品开始供货，高端化转型成效加速兑现。

问：公司未来总体产销规模规划？

答：公司总体产能规模即将爆发式增长，第5条热连轧生产线一期将于本年三季度建成，二期明年投产，3年内产销规模突破超200万吨，产能释放加速将驱动销量快速增长，带动利润规模同步攀升。

问：公司未来分红回报规划？

答：公司持续加大投资者回报力度，分红承诺稳步兑现。2025年度现金分红比例达20%，较此前提升10个百分点，2026年度承诺分红比例最低提升至30%。未来，随着资本开支的逐步减少，公司分红比例有望进一步提高，与投资者共享发展成果。

问：公司如何预计2026年铝产品市场？

答：2026年，预计全球供需缺口扩大，价格中枢上移，新能源（850101）电池、储能（885921）等领域需求高增，中国出口强势。公司坚持高端化转型，铝板带箔产品多元细分、海外产能布局完善、产品绿色低碳，将充分把握有利时机推动公司可持续发展。

问：公司2026年第一季度的销量和产量是多少？公司取消产销经营数据披露的原因。

答：公司2026年第一季度产销量同比增长5%以上，出于维护公司经营权益，保护公司核心竞争优势，同时兼顾经营数据保密性原则，公司经综合研判，后续将暂不披露产销经营数据;