5月20日，三大指数涨跌不一，截至发稿上证综指下跌0.38%，深证成指（399001）下跌0.28%，创业板指（399006）上涨0.14%。中证细分化工（850102）产业主题指数上涨1.25%，该指数成分股中，多氟多（002407）涨停，星源材质（300568）上涨超9%，天赐材料（002709）与联泓新科（003022）上涨超6%，兴发集团（600141）、江南化工（002226）与新宙邦（300037）上涨超4%。

相关ETF方面，化工ETF天弘(159133)截至发稿成交额为3504.96万元。该ETF最新流通份额为20.71亿份，最新流通规模为24.26亿元。年初至今份额变化率为258.65%。

化工ETF天弘(159133)跟踪的是中证细分化工（850102）产业主题指数，该指数全面覆盖化工（850102）各个细分领域，包含磷化工（885863）、氟化工（884036）、磷肥、钾肥（884031）等行业龙头（883917）。化工ETF天弘(159133)以及联接基金(C类015897)可一键分享化工（850102）板块整体机遇。

国海证券（000750）指出，在“双碳”目标与能耗“双控”的刚性约束下，高耗能、高排放的化工（850102）行业新增产能审批将面临更严格的环保、能耗与技术标准，审批难度和周期（883436）显著增加，行业资本开支被限制。预计未来化工（850102）行业，尤其是传统大宗化学品领域的新增产能增速将系统性放缓。供给端的改变将带来景气度的止跌回升、长期中枢的上行，化工（850102）行业自由现金流有望持续增厚，潜在分红能力将大幅提升。同时，能源（850101）结构加速迭代推动化工（850102）产业低碳转型升级，下游产业向绿色低碳转型将催生对轻量化材料、生物基材料、可降解材料等绿色化工（850102）新材料的需求，而清洁能源（850101）产业链的高景气也将持续拉动配套化工（850102）品需求快速增长。

天风证券（601162）指出，基础化工（850102）行业正迎来供需逆转，“反内卷”的提出为后续行业盈利改善和长期健康发展提供了预期。同时，化工（850102）行业迎来战略窗口期，海外高成本边际产能退出，全球化工（850102）秩序正在重构。此外，供需格局重构与产业属性升级共同促使传统化工（850102）企业价值重估、资源价值重估、产品属性重估。