在金融监管持续完善、资本市场改革不断深入的背景下，中国私募基金行业正加快迈向更加规范和高质量的发展阶段。为与市场各方分享专业观察与实务经验，普华永道中国资管团队于2025年11月11日至18日在北京、上海、深圳举办“聚焦私募：基金合规、退出与开曼相关热点分享与交流”系列研讨会。

　　本系列研讨会汇聚了多位长期深耕私募股权领域的机构嘉宾、律所合伙人与普华永道中国资本市场、税务和估值等领域的专家，通过主题演讲与圆桌讨论等形式，从投资人、管理人、行业自律组织和专业服务机构等不同视角分享实践经验和思考，深入探讨了私募基金的合规管理、退出安排及税务考量等热点话题。

　　普华永道中国内地资产和财富管理行业主管合伙人倪清先生、普华永道中国内地中部市场主管合伙人傅瑾女士分别为各地活动做开场致辞。两位合伙人均表示观察到私募股权市场呈现回暖趋势，普华永道一直助力私募股权行业打造行业生态，赋能管理人服务创新企业。

　　私募基金运营合规

　　继北京“规行矩步”合规专题分享后，上海、深圳也就私募基金合规进行了专题分享。

　　普华永道中国内地资产和财富管理行业合伙人韩丹女士在北京就基金运营合规热点问题进行专题分享

　　普华永道中国内地资产和财富管理行业合伙人魏佳亮女士在上海就基金运营合规热点问题进行专题分享

　　普华永道中国内地资产和财富管理行业合伙人王娟女士在深圳就基金运营合规热点问题进行专题分享

　　深圳私募基金业协会相关负责人发言

　　深圳前海股权交易中心专家发言

　　研讨会上，普华永道合伙人魏佳亮女士和王娟女士分别在上海和深圳就私募基金的合规运营监管体系层级进行了详细的讲解，重点解析了监管机构的检查关注点，并结合具体处罚案例进行详细的分析。在私募基金行业相关监管法律法规日益完善的背景下，两位合伙人建议管理人通过完善内控制度和自查体系，把合规要求落实到日常操作中，真正实现合规经营与长期价值创造的统一。

　　在研讨会深圳场，深圳私募基金业协会相关负责人首先介绍了深圳辖区私募基金发展情况，以工作流程作为切入点简要介绍了深圳市私募投资企业商事登记事项的开展情况，并从基本经营要求、出资人要求、实控人要求以及高管要求等方面重点解读了不同类别申请事项的关注要求。深圳前海股权交易中心专家为大家带来了以退为进，畅通私募股权和创业投资基金“募投管退”良性循环的课题研究。分享内容围绕股交中心展开，介绍其概况、监管架构及业务线，并重点阐述了私募股权和创业投资基金退出方式中股交中心的作用及相关业务，还介绍了份额出质登记及其应用场景。

　　基金退出热点问题

　　退出阶段是私募股权投资实现价值闭环的关键环节，也是当前市场环境下机构普遍关注的焦点。三地议程从财务、估值、法律和税务等角度，对退出实务进行了深入探讨。

　　来自普华永道的合伙人，分别从退出期财务热点与估值两大方向展开分享。一方面，围绕S交易、清算安排及实物股票分配等议题，在现行监管与会计准则框架下梳理了私募股权基金退出期的主要财务处理思路；另一方面，结合临期基金份额转让的实务案例，重点解析了S交易中的估值方法论及期望回报权重法等模型应用。

　　普华永道中国内地资产和财富管理行业合伙人王茜女士在北京围绕私募股权基金退出期的财务热点进行分享

　　普华永道中国评估与交易咨询合伙人黎大汉先生在北京就私募基金退出期估值常见问题进行专题分享

　　普华永道中国评估与交易咨询合伙人范龙弋先生在深圳就私募基金退出期估值常见问题进行专题分享

　　基金退出阶段的涉法纠纷也是从业者密切关注的问题。来自北京汉坤和北京金诚通达的律师分别围绕基金非现金分配与强制清算、投资人投诉与诉讼应对，股权回购与投融资实务操作，以及项目退出清算与资产处置中的难点及解决方案进行了系统分享。

　　北京市汉坤律师事务所合伙人刘静女士在北京就基金退出阶段的涉法纠纷进行专题分享

　　北京市汉坤律师事务所合伙人钱锦先生在上海就基金退出阶段的涉法纠纷进行专题分享

　　北京金诚同达（深圳）律师事务所高级合伙人宋科女士在深圳就基金退出阶段的涉法纠纷进行专题分享

　　此外，涉税问题也是退出阶段的重要考量。来自普华永道的税务专家为大家讲解了美元基金退出的相关税务问题和案例，以及人民币基金先分后税、退出和清算相关税务问题和案例。两位合伙人还重点介绍了QFLP架构下的税收征管趋势。

　　普华永道中国内地税务合伙人马静女士在上海就基金税务征管趋势和热点问题进行了专题分享

　　普华永道中国内地税务合伙人熊小年先生在深圳就基金退出和清算中的税务问题进行了专题分享

　　在圆桌会议上，嘉宾们从行业协会、产业投资方、律师和财务顾问等不同视角，围绕私募基金退出期面临的挑战与应对，就基金退出的法律风险、税务合规、资本市场环境、估值与交易条款平衡以及基金端S交易、规范信息披露和回应LP关切等话题进行了深入探讨。

　　北京场圆桌会议，从左至右依次为普华永道中国资本市场服务部合伙人袁国新、普华永道中国评估与交易咨询合伙人詹睿、北京市汉坤律师事务所合伙人冉璐、普华永道中国内地资产和财富管理行业总监胡嘉妮女士、普华永道中国内地税务合伙人康杰先生

　　上海场圆桌会议，从左至右依次为普华永道中国评估与交易咨询合伙人黄笑临女士、上海国际股权协会副秘书长凤晓龙先生、华平投资张晓芝女士、北京市汉坤律师事务所合伙人钱锦先生、普华永道中国交易服务合伙人唐敏捷先生

　　北京场圆桌会议全景

　　开曼美元私募基金

　　对于开曼美元私募基金相关监管，普华永道开曼资产管理行业审计合伙人Jackie Kirk女士在三地活动中从资管行业洞察、法律和法规更新、基金清算与注销登记三个方面展开了分享。全球范围内，开曼基金规模仍保持增长，监管愈加趋严，呼吁大家高度关注CIMA最新监管要求、反洗钱与实益拥有人登记等合规义务，并向大家介绍了FAR申报及基金注销、清盘流程中所需的专业支持服务。

　　普华永道发布《中国私募股权基金调研报告2025》

　　继先后发布《中国私募股权基金调研报告2021：运营管理篇》《中国私募股权基金调研报告2023：S交易篇》及《中国私募股权基金调研报告2023：ESG篇》之后，普华永道中国资管团队今年再次开展调研，聚焦基金运营管理与合规两个维度。会上，普华永道中国内地资产和财富管理行业北方区主管合伙人魏益佳先生正式发布《中国私募股权基金调研报告2025：运营管理及合规篇》并作简要解读；普华永道中天内地审计合伙人陈玲女士亦就该报告与上海场与会者进行分享。