近日，公募基金三季度数据披露完毕。据数据统计，截至2025年9月底，公募基金行业管理总规模接近36万亿元，季度环比增长超6%，显示出公募基金市场的持续扩容和投资者信心的稳步增强。其中，ETF规模达到5.63万亿元，再度刷新纪录，环比增长超过30%。此外，公募基金行业盈利能力保持稳健，截至三季度，今年以来为投资者赚取的收益突破2.7万亿元，公募基金作为财富管理工具在高质量发展中的作用凸显。

　　行业规模稳步增长

　　2025年三季度末，公募基金规模达35.85万亿元，较上季度环比增长6.30%。

　　其中，货币型基金规模146666亿元，位居第一，环比增长3.06%；其后是债券型基金，三季度规模106690亿元，但是规模环比下降2.22%，是所有类型产品中唯一规模出现下降的；股票型基金位列第三，规模53702亿元，环比增长25.48%；混合型基金规模38011亿元，环比增长18.51%；QDII基金规模季度增长最多，环比增长达30.8%，规模为7720亿元；此外，另类投资基金和FOF的规模分别为1964亿元和1935亿元，环比分别增长12.03%和16.79%。

　　值得一提的是，三季度ETF市场表现尤其亮眼，整体规模达到5.63万亿元，再度刷新纪录，环比增长超过30%。其中，宽基ETF规模稳健增长。从挂钩指数来看，沪深300ETF规模超1.2万亿元，环比增长13.94%；其后是中证A500ETF，规模2163.77亿元；上证50、中证500、科创50、中证1000、创业板指的挂钩ETF规模超1500亿元。聚焦行业、主题及港股等热点领域的ETF增长更为迅猛，多数产品规模环比增幅超过50%，体现出市场对差异化资产配置的强烈需求。

　　此外，2025年三季度，公募基金共发行477只新产品，募集资金总额超过3600亿元，环比增长超过30%。新发产品以股票型和债券型为主，反映出市场对权益类和稳定收益类资产的持续关注。三季度利润排名前十的基金中，多数为国内宽基ETF，为投资者带来的利润普遍超过百亿元，进一步验证了ETF在牛市环境下对投资者的正向回报。

　　数据显示，仅在2025年，公募基金为投资者带来的利润便已突破2.7万亿元，这一数据远超历史上任一自然年。

　　从基金管理人来看，易方达基金利润最高，达2972.43亿元；第二、第三名为华夏基金、嘉实基金，利润为2272.23亿元、1026.18亿元；华泰柏瑞基金、南方基金、广发基金、富国基金的利润均超过900亿元。可以看出，行业盈利能力持续保持稳健，公募基金作为财富管理工具在高质量发展中的作用凸显。

　　贵州茅台重仓排名下降

　　主动权益基金三季度A股重仓个股第一名为宁德时代（300750），持仓总市值为796.9亿元；第二、第三名为中际旭创（300308）、新易盛（300502），持仓市值分别为577.49亿元、571.59亿元；其后是紫金矿业（601899）、立讯精密（002475）、工业富联（601138），持仓市值均在300亿元以上。值得注意的是，贵州茅台（600519）的持仓大幅下滑至第七位，三季度末持仓市值为299.58亿元。近期火热的寒武纪-U紧随其后，公募持仓规模273.58亿元。

　　海外个股方面，腾讯控股位列第一，持仓市值达1082.79亿元；第二、第三名为阿里巴巴-W、中芯国际，持仓市值分别为888.61亿元、394.44亿元；小米集团-W的持仓市值则超过200亿元，达到236.94亿元；其后为英伟达、信达生物、美团-W、快手-W、微软、苹果，三季度公募基金持仓市值均超150亿元。

　　从行业来看，三季度公募基金重仓增持的行业为技术硬件与设备、半导体与半导体生产设备、材料、制药与生命科技等；减仓行业则主要集中在家庭与个人用品、消费、食品、传媒、房地产等。

　　瑞银证券中国股票策略分析师孟磊表示，A股盈利2025年三季度同比增长12.0%，相较于2025年二季度同比增长0.8%的表现出现了明显改善。具体来看，三季度非金融板块的盈利同比增长4.8%，表现亮眼。同时，由于人工智能与自主可控带来的需求扩张，大科技板块持续较快的盈利增长拉动了非金融板块整体盈利。随着“反内卷”相关政策稳步推进并逐渐显效，PPI同比降幅自7月起逐月减小，带动部分周期性板块的盈利出现反弹。

　　孟磊认为，市场中期展望依然向好，因为整体盈利逐步复苏、各类场外资金持续净流入市场、科技叙事助力估值重构以及以投资者为本的资本市场建设等中期股市上行驱动力未变。展望全年，维持2025年A股盈利同比增长6%的基准预测。在他看来，当前创业板具有较好的风险收益比，因为其盈利正在加速增长，且长期来看具有韧性，而其估值（无论是绝对估值还是相对于沪深300的估值）水平也低于长期平均水平。