基金调研丨国泰基金调研云图控股
根据披露的机构调研信息,9月20日,国泰基金对上市公司云图控股(002539)进行了调研。
从市场表现来看,云图控股近一周股价上涨0.87%,近一个月上涨6.88%。
基金市场数据显示,国泰基金成立于1998年3月5日,截至目前,其管理资产规模为6531.90亿元,管理基金数399个,旗下基金经理共53位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为国泰黄金ETF(518800),近一年收益录得24.02%。
国泰基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示:
基金简称 | 基金代码 | 基金类型 | 基金经理 | 规模(亿元) | 年涨跌幅(%) |
---|---|---|---|---|---|
国泰利是宝货币 | 003515 | 货币型 | 丁士恒、陶然 | 1410.41 | 1.76 |
国泰货币B | 005253 | 货币型 | 丁士恒、周峥奇、陶然 | 786.18 | 2.16 |
国泰现金管理货币A | 020031 | 货币型 | 丁士恒 | 569.09 | 1.77 |
国泰瞬利货币D | 015379 | 货币型 | 丁士恒、陶然 | 361.56 | 2.2 |
国泰中证全指证券公司ETF | 512880 | 股票型 | 艾小军 | 299.74 | -14.35 |
国泰利享中短债债券A | 006597 | 债券型 | 丁士恒、陶然 | 141.55 | 2.66 |
国泰惠信三年定期开放债券 | 008017 | 债券型 | 刘嵩扬 | 137.41 | 2.38 |
国泰合融纯债债券A | 008207 | 债券型 | 刘嵩扬、魏伟 | 132.78 | 4.57 |
国泰CES半导体芯片行业ETF | 512760 | 股票型 | 艾小军 | 124.95 | -21.71 |
国泰利享中短债债券C | 006598 | 债券型 | 丁士恒、陶然 | 79.71 | 2.46 |
附调研内容:
问:公司在复合肥行业中的竞争优势主要体现在哪些方面?
答:公司深耕化肥市场近30年,在产业链和产能布局、渠道和品牌建设、营销整合等方面构建了强有力的竞争优势,奠定了公司在复合肥行业的领先地位,主要体现在:1)产业链上,公司建立了从上游盐矿、磷矿资源到下游除尿素以外的氮肥完整产业链、磷肥完整产业链,并建立了完善的磷酸分级利用产业链,一体化带来的资源自有、产业协同优势显著,为复合肥主业发展赋予源源动力。2)技术研发上,公司主导起草了水溶肥的国际标准、国家标准,参与起草了多项行业标准和团体标准,并不断推出多种满足环境友好和绿色高效的增效肥等产品,在新型复合肥产品和技术上具备优势。3)营销上,公司目前拥有一级经销商近6,000家、镇村级零售终端网点10万余家,并持续推进渠道深耕、品牌建设和营销整合,构筑了强有力的品牌和市场影响力。4)产能布局上,公司在湖北、四川、河南、山东、新疆、辽宁、黑龙江等多个省份以及马来西亚建立了生产基地,产能布局基本完善,复合肥产能达到720万吨/年,为公司抢占市场、扩大规模效应、提升销量打下坚实基础。
问:今年上半年复合肥销售情况如何?
答:公司化肥产品主要包括复合肥产品和磷肥(磷酸一铵)产品,上半年公司依托上述竞争优势,顺应行业趋势,不断优化复合肥渠道、产品、品牌等方面的布局,公司磷复肥实现营收、销量双增,毛利率也有所修复。
问:公司磷酸一铵自用和外售情况如何?现阶段能达到工业级的磷酸一铵有多少?
答:公司磷酸一铵产品主要分为肥料级磷酸一铵和工业级磷酸一铵。1)肥料级磷酸一铵可直接作为肥料施用,同时也用作复合肥、BB肥的生产原料,因此公司在满足复合肥生产自用后,均对外销售。2)工业级磷酸一铵的用途更为广泛,农业上可用于生产高端水溶肥或者作为高端水溶肥直接施用,消防上可用作阻燃、灭火剂等,新能源上主要用作磷酸铁锂前驱体原料等。公司工业级磷酸一铵年产能35万吨,全部对外销售。
问:公司磷酸分级利用产业链是如何实现的,对公司有什么影响?
答:公司目前已建成磷酸分级利用产业链,通过湿法磷酸的萃取和净化技术,对磷酸的不同浓度进行分级利用,建立了湿法磷酸、精制磷酸、工业级磷酸一铵、水溶性磷酸一铵、农用磷酸一铵、磷酸铁及复合肥的全产业链,进一步推动磷资源的高效高值利用,实现综合效益最大化。依托该产业链,一方面进一步降低公司生产成本,另一方面增加公司磷酸产品种类,提高产品附加价值,并可快速切换生产线,及时响应市场需求变化,进一步提升公司营收体量和盈利能力。
问:公司应城合成氨项目建设情况如何?项目建成后对公司有什么影响?
答:公司正在全力推进应城基地70万吨合成氨项目的建设,项目设计、现场施工、设备采购等有序进行,目前主体工程建设已进入实质性阶段。该项目建成后将补齐公司氮肥短板,基本实现氮资源的自给自足,进一步增强公司在业内的技术、规模和成本竞争优势。
问:公司磷矿储量大概有多少?磷矿采矿项目进展如何?磷矿项目建成后能否支撑公司生产所用磷矿?
答:公司全资子公司雷波凯瑞公司在四川省凉山州雷波县拥有三宗磷矿,磷矿资源储量合计约5.49亿吨。其中,牛牛寨东段磷矿已取得采矿权,设计采矿规模400万吨/年,目前正在推进采矿项目建设;牛牛寨西段磷矿已取得探矿权;阿居洛呷磷矿正在加紧办理“探转采”的相关手续。未来磷矿自主开采后,公司磷相关产业链将更加完善,磷复肥、黄磷、磷酸铁等生产所需的磷矿石将实现自给自足,进一步降低生产成本,公司竞争优势将更加突出;
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