中基优选私募基金50指数（含稳健型指数）周报

　　（数据截至2024年8月16日）

　　一、市场回顾

　　上周，国内外多项重要经济数据出炉。国内方面，7月末社会融资规模存量为395.72万亿元，同比增长8.2%。其中对实体经济发放的人民币贷款余额同比增长8.3%。

　　货币余额方面，7月末广义货币（M2）同比增长6.3%，狭义货币（M1）同比下降6.6%，流通中货币（M0）同比增长12%。前7个月净投放现金5396亿元。

　　7月社会消费品零售总额同比增长2.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额33959亿元，增长3.6%。1—7月份，社会消费品零售总额同比增长3.5%。其中，除汽车以外的消费品零售额246990亿元，增长4.0%。

　　受夏季强降雨影响，果蔬等食品价格增速明显上行，7月份CPI同比增长0.5%，工业生产端中，房地产市场低迷与全球经济下行风险增加，使得总需求相对收缩，工业品价格持续底部徘徊，PPI同比下跌0.8%。

　　海外方面，美国7月CPI同比增加2.9%，前值3%，市场预期3%；核心CPI同比增加3.2%，前值3.3%，市场预期3.2%。7月数据反映美国通胀继续放缓，但不足以扭转市场当前对美联储9月开始降息的预期。

　　市场方面，上周A股横盘，两市成交额有所下降，日均成交额在5000亿元上下。板块上跌多涨少，能源、金融、电子板块有一定的涨幅，房地产、零售、教培跌幅较大。风格上看，上周整体波动较小，大盘股表现略强一些。

　　港股方面，上周港股主要指数延续上涨，但恒生科技走势相对较弱，新冠防治和节能环保相关的医药、能源板块表现较好。近期美股表现同港股相关性提高，美股主要指数持续走高并接近7月底的前高点位，就业、通胀数据推动今年9月降息概率提升，美联储主席鲍威尔在即将举行的全球央行行长年会上的讲话或提供更多指引。

　　大宗商品市场方面，美联储降息预期和市场担忧经济衰退风险并存，美元指数跌后盘整，反弹力度有限，国际金价持续上涨，国际油价也在达到短期高点后回落。LME有色金属在经历了前期下跌后有所反弹，国际农产品整体处于下跌趋势。国内商品期货市场延续下跌，工业品中有色板块跟随外盘有一定幅度的反弹，表现相对较强，农产品整体弱市运行。

　　总体上看，上周国内A股横盘，国内商品市场延续下跌，中基私募50指数三大策略均获得盈利。

　　二、中基优选私募基金50指数

　　《》以促进行业发展为初衷，经长时间酝酿及充分准备，推出“中基优选私募基金指数（系列）”，努力将“中基优选私募基金指数”打造成为权威的可投资私募指数，推动私募基金指数化投资，促进国内证券私募行业的健康发展。2021年3月5日，《》正式发布该系列的旗舰指数——“中基优选私募基金50指数”（简称“中基私募50指数”）。

　　“中基优选私募基金50指数”共包括50支成份基金，成份基金均来自于市场主流的策略，包括股票多头策略、对冲策略和CTA及衍生品策略，并在此大类的基础上，通过量化优选、现场调研深入解析基金的二级细分策略。根据现代资产组合理论，结合各二级策略不同的逻辑、收益风险特征、低相关的历史业绩表现进行组合配置，其中股票多头策略占比64%，对冲策略占比20%，CTA及衍生品策略占比16%，并在各大类策略中做二级策略均衡，使得投资组合的风险分散。《》将按既定规则，持续跟踪成份基金，不断挖掘新的候选基金，逐步优化成份基金。

　　从历史表现来看，中基优选私募基金50指数具备了走势相对稳健良好，回撤较小，修复回撤时间较短的特点。

　　（一）指数表现

　　中基私募50指数在2024年8月16日当周收于1579.91点，较2024年8月9日当周上涨0.99%。

　　指标方面，中基私募50指数年化收益率近10%，远超沪深300指数的年化收益率；风险方面，中基私募50指数的年化波动率不到11%，最大回撤在20%左右，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基私募50指数的夏普比率接近1，远高于沪深300指数的夏普比率。

　　（二）成份表现

　　上周，中基私募50指数上涨0.99%，股票多头策略盈利0.70%，对冲策略盈利0.01%，CTA及衍生品策略盈利0.28%。

　　股票多头策略下的深度基本面策略表现突出；对冲策略下的绝大多数子策略获得盈利，其中中证1000指数市场中性策略盈利较多；CTA与衍生品策略下的子策略均获得了盈利，其中量价中长期策略表现优秀。

　　三、中基优选私募基金50稳健型指数

　　为满足追求长期稳健收益的投资需求，为市场提供理想的投资工具，《》于2021年6月4日发布了中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基私募50稳健型指数”），目前指数表现优异，收益较高、回撤小、夏普比率高。

　　配置、组合、优选，是中基私募50稳健型指数表现优异的三个关键词。配置方面，指数秉承“全天候”理念，配置了股票多头基金、对冲基金、CTA基金三大类风险收益特征显著的子基金类别，其中对冲基金占50%，股票基金占25%，CTA基金占25%，三大类策略的相关性较低（相关系数0.3以下），受股市牛熊的影响小，不同市场环境中总能捕捉到盈利机会。组合是指三大类策略中又细分十五小类投资策略，通过大量数据模拟、策略相关性测试、投资实证分析，尽可能保持各细分策略基金的低相关，从而使指数层面更加稳健；同时，成份基金20支，合理分散又避免宽泛，组合效果恰到好处。在基金优选方面，具有数据分析及实地尽调的天然优势，在众多私募机构及基金产品中，按照高标准高要求，将优秀私募列入候选，通过深入调研候选私募机构，在各个盈利来源找到理想的投资标的（成份基金），入选成份基金的投资机构均为国内第一梯队优秀私募。

　　中基优选私募基金50稳健型指数因规则清晰，走势透明，业绩可回溯、可分析，策略容量大等特性，受到业界广泛关注。

　　（一）指数表现

　　中基优选私募基金50稳健型指数的基准日为2020年1月1日，2024年8月16日当周收于1519.57点，较2024年8月9日当周上涨0.50%。

　　中基私募50稳健型指数收益较高、回撤小、夏普比率高，这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标，在以对冲策略为主的基础上，优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金，二者经均衡配置，波动有望降低，稳健收益十分可期，基金收益率能够成为基民收益率。

　　中基私募50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率在7%左右，最大回撤不超过8%；收益方面，中基私募50稳健型指数累计收益超过50%，年化收益率接近10%，夏普比率超过1.1。

　　（二）成份表现

　　上周，中基私募50稳健型指数上涨0.50%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略盈利0.03%，经均衡配置的股票多头策略亏损0.06%，CTA及衍生品策略盈利0.53%。

　　二级策略上看，对冲策略下的多数子策略盈利，其中中证1000指数市场中性策略获利突出，股票多头策略下的均衡成长类策略表现较好，CTA及衍生品策略下的子策略均获得了盈利，其中量价中长期类表现优秀。

　　说明：

　　1、中基私募50指数、中基私募50稳健型指数及走势图，每周更新（发布截至上周末的净值），可在《》官方网站（网址https://www.chnfund.com/）、官方微信公众号、官方APP相关专栏进行查阅，相关周报、月报、季报、半年报、年报等固定报告，也将通过上述媒体渠道公开。

　　2、如果私募机构有意参与未来系列指数的基金优选，可将公司、产品等材料发送至zgjjbsmzs@chnfund.cn，我们将安排后续对接。

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