友山私募基金管理有限公司联合首席投资官金焰：CTA策略值得长期配置

2024-08-03 11:42:37 来源：期货日报

　　网讯(记者张梦)8月3日，由和新纪元期货、浙商期货联合主办，牛资管协办“2024CTA基金发展会议”在徐州举行。在低利率的资管环境下，友山私募基金管理有限公司联合首席投资官金焰表示，CTA是机构投资者、高净值客户策略配置中不可或缺的投资策略，可以有效平滑净值曲线并增强收益。

　　从数据分析方面来看，金焰通过分析朝阳永续CTA复合精选指数周收益率分布情况提出，大多数投资策略的收益分布是宽尾、左偏，但CTA策略的收益是宽尾、右偏，也就是说CTA策略赚钱小于均值的频率高但幅度小，赚钱大于均值的频率低但幅度大，策略属性上来说具有长期持有的投资价值。

　　在多个CTA策略中，金焰着重提到趋势策略。他认为，国家出台的宏观经济政策对市场发展的推动作用是长期的、持续释放的。如央行的货币政策对经济和市场的影响是持续的，长期的；商品期货基本面决定了资产价格的中期趋势，基本面具有一定延续性；另外，行为金融学认为从众行为会左右投资者的决策，而投资行为会呈现出反应不足或过度反应的情况。因此投资者行为理论也显示价格走势是有趋势的。作为投资组合中平滑收益的重要方法，CTA策略可以把握趋势走势，值得长期配置。

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