根据披露的机构调研信息，6月2日，申万菱信基金管理有限公司对上市公司力合科技（300800）进行了调研。

基金市场数据显示，申万菱信基金成立于2004年1月15日，截至目前，其管理资产规模为689.98亿元，管理基金数137个，旗下基金经理共24位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为申万菱信医药先锋股票A（005433），近一年收益录得27.91%。

申万菱信基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

　　董事会秘书侯亮介绍了公司的基本情况、主营业务和主要产品、经营发展状况。

　　问答环节

问：1、目前在手订单情况怎么样？今年的市场有回升吗？

答：2022年度报告披露了：2022年末已签订合同、但尚未履行或尚未履行完毕的履约义务所对应的收入金额为9.69亿元。

　　同比2021年末有所增加。目前行业需求总体较去年同期有所回升，政策规划内容的推进比较正常，监测能力是环保、水务管理部门的基础抓手。

问：2、《国家水网建设规划纲要》的出台，会对公司和整个行业带来什么影响？

答：中共中央国务院印发的《国家水网建设规划纲要》指出要完善河湖生态系统保护治理体系、推动国家水网高质量发展。明确要完善水网监测体系，加快重要江河干流及主要支流、中小河流监测站网优化与建设。水质监测是掌握水环境、水生态质量和水资源状况、提升用水安全的基本保障，政策的出台，将有利于加快形成健全的水质监测网络。

问：3、公司毛利率下降的原因？会不会持续下降？

答：过去两年财政资金、工矿企业资金普遍吃紧，需求增长缓慢，市场竞争加剧，销售价格下降，毛利率下降较多。从近期新取得的订单来看，没有进一步下降的趋势。

　　“十四五”规划提出9+N，N指特征污染因子，一般根据地方历史遗留问题、工业布局中存在的重点特征污染物进行增设。近期外部环境得到较好恢复，规划内的工作正常推进，公司的技术和产品储备充足，上述重金属及新型污染物的在线监测、应急监测应用案例丰富，具有先发优势，预计在未来这类新增因子的监测，以及新产品新服务的推广会为毛利率的提升带来贡献。

　　另外，2022年度由于外部环境影响，交付的毛利率较高的环境监测系统占比大幅下降，目前项目交付已经正常化。

问：4、政府客户是否有收款的问题？

答：一般项目在完成安装调试后回款在60%左右，其余款项半年以上，疫情以来，账龄有所增长，但政府项目款项都较安全，坏账风险较小，到目前尚无政府项目款项无法收回的情况发生。相对来说，公司对企业客户回款执行更加严格。

问：5、公司未来业绩的增长点有哪些？

答：在水质监测领域，公司竞争优势突出。将继续保持高端需求营销和整体解决方案营销，着力提升国家及省部级等高端生态环境监测需求方案解决能力。同时，公司业务面持续下沉，将加大对基层环保部门地表水水质监测建设项目的拓展力度；

　　并且在污染源市场深度发力，以《排污许可管理条例》和企业污染排放自行监测落实为契机，紧跟污染源监测需求动态，持续推进第三方检测和监测咨询业务。

　　在气体监测领域，公司紧跟当前市场需求的热点问题，实施差异化市场竞争策略，着力于技术门槛较高的新赛道。针对空气污染物源解析监测需求，公司自主研发了颗粒物组分监测及臭氧前驱体组分系统，可实现PM2.5、PM10、VOC等污染物指标的组分监测，通过组分的数据与常规污染物数据进行比较和变化趋势分析，对污染物具体成分变化及来源进行分析。另外，二氧化碳监测、甲烷等温室气体相关产品也有较好的应用，产品储备充足。公司将加大气体业务营销推广力度，努力补齐气体监测领域的短板、提升市场份额。

问：6、公司未来总体发展规划

答：公司未来专注于仪器仪表行业以及仪器仪表应用领域的延伸，扩大气体监测业务，提升环境板块外业务，提高服务类收入占比。主要的发展方向主要有以下几点：1、环境监测业务板块，加大气体业务营销推广力度，与水质监测协同发展。

　　2、由制造向服务延伸，发展检测服务业务，提升软件服务、充分挖掘数据价值。3、由专用仪器仪表企业向通用仪器仪表延伸，拓展自动化实验室、工业过程检测及科学仪器开发等业务领域;

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