先稳后胜,蓄势待发!中基私募50指数最新周报来了
一、 市场回顾
上周,多重利好政策和经济数据缓和了市场悲观情绪:加快建设全国统一大市场政策、降准,以及超预期的3月份社融数据,另外证监会等三部门鼓励和支持社保、养老金、信托、保险和理财机构将更多资金配置于权益类资产,这对市场信心的恢复起到了积极作用。国际方面,俄乌冲突暂时没有缓和迹象,乌克兰态度转向强硬,相关商品的供应链依然紧张,但美联储货币政策的收缩在一定程度上起到了对冲作用。
市场方面,上周A股市场处于跌后的横盘震荡阶段,两市成交额在9000亿元左右,较前期略微下降。板块上跌多涨少,在基建投资的背景下,周期板块延续上涨,统一大市场政策推动仓储物流等板块走高,上海等地疫情已造成供应链紧张,市场预期复工复产和消费恢复在即,交通运输、消费板块逐渐走强;跌幅较大的板块主要是电气设备、互联网、新能源等板块。概念上,预制菜、白酒和种业表现位居前列。风格上看,上周依然是大盘股表现较强,中小盘跌幅较大。基差方面,沪深300指数和中证500指数的基差变动不大,前者保持在-1%至-2%之间,后者保持在-6%至-9%之间。
港股在经历了小幅反弹后继续下跌,消费、材料、能源板块表现较强,科技股、回归中概股等持续走弱。美股整体处于宽幅震荡阶段,但道琼斯指数同标普、纳斯达克走势有所分化,道琼斯指数表现较强。板块上,食品饮料,零售、公共事业,化工、烟草、能源,制药、采矿等行业涨幅居前,互联网、传媒等板块表现较弱。
大宗商品市场方面,国际商品多数以上涨为主,原油、LME除铝外的多数金属以及玉米、大豆、棉花、糖等农产品价格均有所上涨,外盘的上涨带动国内商品走高,国内工业品中的石油板块涨幅较大,钢铁、化工、有色等涨幅较小,农产品涨幅较大,尤其是油脂、饲料和即将迎来拐点的生猪板块。
总体上看,上周股票市场震荡走弱,板块轮动迅速,商品市场结束前期分化后普涨,波动率有所恢复,中基私募50指数的CTA及衍生品策略获得盈利,股票多头策略和对冲策略小幅亏损。
二、指数走势
(一)中基优选私募基金50指数
中基私募50指数在4月15日当周收于1665.49点,较4月8日当周微跌0.80%。
指标方面,中基私募50指数年化收益率超20%,远超沪深300指数年化收益率3%;风险方面,中基私募50指数的年化波动率在12%左右,最大回撤在10%左右,均显著低于沪深300指数;风险收益比方面,中基私募50指数的夏普比率在1.5左右,而沪深300指数不到0.1。
(二)中基优选私募基金50稳健型指数
中基私募50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数(以下简称“中基私募50稳健型指数”)的基准日为2020年1月1日,4月15日当周收于1521.58点,较4月8日当周微跌0.42%。
最近一年,中基私募50稳健型指数的收益率为5.34%,这是“优选”和“配置”的综合结果。中基私募50稳健型指数以“稳健”为目标,在以对冲策略为主的基础上,优选波动性较大的股票多头策略和CTA及衍生品策略的子基金,二者经均衡配置,波动有望降低,稳健收益十分可期,基金收益率能够成为基民收益率。
中基私募50稳健型指数以稳健收益为目标,成立以来指数年化波动率不到8%,最大回撤不超过4%;收益方面,中基私募50稳健型指数累计收益超过50%,年化收益率超过20%,夏普比率在2.4左右。
三、成份表现
(一)中基私募50指数成份表现
上周,中基私募50指数小幅下跌0.80%,三大类策略中CTA及衍生品策略贡献了0.03%,股票多头策略和对冲策略分别亏损0.71%、0.12%。
股票多头策略下多数策略亏损,但动态交易和另类策略获得盈利;对冲策略下的中高频alpha策略表现较好;CTA与衍生品策略下的子策略多数亏损,但幅度均十分有限,量价中长期策略获得了较多盈利。
上周50支成份基金中有11支盈利,从统计指标上看,三类策略的盈亏分布都比较均衡。
(二)中基私募50稳健型指数成份表现
上周,中基私募50稳健型指数微跌0.42%,其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略亏损0.26%,经均衡配置的CTA及衍生品策略贡献盈利0.15%,股票多头策略小幅亏损0.31%。
二级策略上看,对冲策略下中高频T0策略表现较好,股票多头策略下的另类策略取得了一些盈利,CTA及衍生品策略下的两个子策略均有斩获,其中另类策略盈利较多。
说明:
1、中基50指数、中基50稳健型指数及走势图,每周更新(发布截至上周末的净值),可在《》官方网站(网址https://www.chnfund.com/)、官方微信公众号、官方APP相关专栏进行查阅,相关周报、月报、季报、半年报、年报等固定报告,也将通过上述媒体渠道公开。
2、如果私募机构有意参与未来系列指数的基金优选,可将公司、产品等材料发送至zgjjbsmzs@chnfund.cn,我们将安排后续对接。
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