中基优选私募基金50指数最新周报来了

2021-11-20 17:13:44 来源:

  中基优选私募基金50指数(含稳健型指数)周报

  (数据截至2021年11月12日)

  一、 市场回顾

  11月上旬,A股震荡向上,中小盘股带动指数走高,成交略有回暖,平均在一万亿元以上。板块上看涨多跌少,其中元宇宙板块涨幅居前,光伏、锂电、新能源车等涨幅居中,白酒、电商零售相关板块跌幅较大。基差方面,上周主要股指升贴水波动较大,其中沪深300指数从年化贴水3%上升至平水附近,上证50指数升贴水从-3%上升至4%附近,期间最高达7%,中证500指数贴水幅度从2%扩大至4%左右。整体上看,A股市场仍处于震荡过程,市场热度略有恢复,中基50指数股票多头策略和对冲策略均获得了盈利。

  美股方面,美国10月CPI同比上涨6.2%,为1990年11月以来最大同比涨幅,且未出现改善迹象,引发市场的担忧,主要股指在上周小幅回落。板块上,批发、耐用消费品、传媒、科技等表现相对较强。港股方面,恒生指数在11月10日下探至短期底部后强力回升,生物科技、CRO、军工、电子烟、LED、元宇宙等概念涨幅显著,新能源、碳交易及相关板块表现相对较弱。

  大宗商品市场方面,美原油在进入11月份后转为宽幅震荡走势。为平抑通胀,美国考虑释放战略原油储备,这为原油市场带来下行压力,另外美元指数持续攀升,也推动了包括原油在内的多种商品下行。国内市场依然是冰火两重天,工业品整体继续下行,农产品震荡上涨。在经济增速放缓、冬季需求降低以及外盘等因素影响下,国内工业品价格持续走低,目前已回到年中价格水平,跌势趋缓,波动率有所下降;农产品中,软商品、饲料和油脂在外盘带动下震荡上涨。整体而言,近期各类大宗商品虽处于趋势中,但波动率有所降低,政策管制仍未放松,这在一定程度上影响了中基50指数CTA及衍生品策略的发挥,上周该策略小幅亏损。

  二、指数走势

  (一)中基优选私募基金50指数

  中基50指数在11月12日当周收于1856.08点,较11月5日当周上涨1.53%,同期沪深300指数上涨0.95%。最近一年,中基50指数上涨16.82%,沪深300指数仅上涨0.05%,中基50指数跑赢沪深300指数达16.77%。

  图1:中基优选私募基金50指数走势图

  (2019年7月1日至2021年11月12日)

  表1:中基优选私募基金50指数近期变动

  指标方面,中基50指数年化收益率近30%,几乎为沪深300指数年化收益率11%的三倍;风险方面,中基50指数的年化波动率不到13%,最大回撤不超过10%,均显著低于沪深300指数;风险收益比方面,中基50指数的夏普比率为2.22,而沪深300指数仅为0.46。

  表2:中基优选私募基金50指数业绩表现

  (2019年7月1日至2021年11月12日)

  (二)中基优选私募基金50稳健型指数

  中基50指数的首个二级指数――中基优选私募基金50稳健型指数(以下简称“中基50稳健型指数”)的基准日为2020年1月1日,11月12日当周收于1541.68点,较11月5日当周上涨0.75%,最近一年,中基50稳健型指数盈利12.86%。

  图2:中基优选私募基金50稳健型指数走势图

  (2020年1月1日至2021年11月12日)

  表3:中基优选私募基金50稳健型指数近期变动

  中基50稳健型指数以稳健收益为目标,成立以来指数年化波动率不到8%,最大回撤不超过4%;收益方面,中基50稳健型指数累计收益超过50%,年化收益率达26%,夏普比率超过3。

  表4:中基优选私募基金50稳健型指数业绩表现

  (2020年1月1日至2021年11月12日)

  三、成份表现

  (一)中基50指数成份表现

  上周中基50指数上涨1.53%,三大类策略中,股票多头策略贡献了绝大部分收益,为1.50%,对冲策略贡献了0.15%,CTA及衍生品策略微亏0.12%。

  表5:中基优选私募基金50指数分策略业绩贡献

  股票多头策略下绝大部分策略盈利,其中较为突出的是另类策略、动态交易、择时轮动和逆向投资策略;对冲策略中,基本面量化对冲类策略收益拔得头筹;CTA与衍生品策略中仅有中长期基本面策略获得了正收益。

  表6:中基优选私募基金50指数成份基金表现统计

  上周50支成份基金中有38支盈利,从统计指标上看,股票多头策略盈亏分布较为均衡,对冲策略、CTA与衍生品策略的均值与中位数有一些偏差,表明这两类策略分别存在较大盈利和较大亏损的成份基金。

  (二)中基50稳健型指数成份表现

  上周,中基50稳健型指数上涨0.75%,其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略贡献盈利0.66%,经均衡配置的股票多头策略贡献了0.35%,CTA及衍生品策略亏损0.26%。

  表7:中基优选私募基金50稳健型指数分策略业绩贡献

  二级策略上看,表现比较突出的有股票多头策略下的动态交易策略,以及对冲策略下的基本面量化对冲策略。

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