随着大基金一期进入回收期，大基金又要批量减持了。

　　11月11日晚间，华润微、北斗星通（002151）、长川科技（300604）3家公司先后公告，大基金拟减持公司股份。实际上，今年以来，大基金一期曾多次减持上市公司股份，安集科技、长川科技、长电科技（600584）、通富微电（002156）、国科微（300672）、太极实业（600667）、瑞芯微（603893）、兆易创新（603986）、三安光电（600703）、万业企业（600641）、雅克科技（002409）等均在减持名单中，部分个股甚至接连遭大基金减持。

　　对于大基金频繁减持的行为，分析认为，按大基金成立之初的投资计划看，目前时间点已进入回收期，因此减持是投资计划内的事，未来大基金将会从更多公司中逐步退出。虽然大基金是以培养国内集成电路产业为使命，但对于股东来说也是有回报率需求的，此时退出能让股东得到较为满意的回报率。

　　值得注意的是，大基金一期逐渐退出，大基金二期则持续加码布局。据记者不完全统计，今年7月份以来，大基金二期投资的项目涉及公司为中微公司、南大光电（300346）、佰维存储、至纯科技（603690）、上扬软件、北方华创（002371）、华天科技（002185）、格科微。

　　大基金批量减持

　　作为“国家队”选手，国家大基金的一举一动备受市场关注。自2019年底首次减持后，大基金频频减持上市公司股份。

　　11月11日晚间，又有3家半导体产业链相关公司披露了大基金减持计划的公告，市值超过900亿的功率器件龙头华润微也在减持名单中。

　　华润微公告显示，自披露该减持计划公告日起 15 个交易日后的3个月内，大基金计划采取集中竞价交易方式减持股份数量不超过公司股份总数1%，即1320.09万股。

　　据记者了解，本次是大基金一期首次减持华润微。大基金一期退出，大基金二期则继续布局。今年6月初，华润微全资子公司华微控股拟与国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司及重庆西永微电子产业园区开发有限公司共同签署投资协议，发起设立润西微电子(重庆)有限公司。

　　新设立的润西微电子将成为投建半导体晶圆生产线项目的主体。该项目总投资75.5亿元，建成后预计将形成月产3万片12吋中高端功率半导体晶圆生产能力，并配套建设12吋外延及薄片工艺能力。

　　北斗星通11月11日晚间也发布公告称，大基金计划自本公告披露之日起15个交易日后的6个月内，通过集中竞价方式减持本公司股份1024.4万股，占本公司总股本比例2%。其中，任意连续90自然日内通过证券交易所集中竞价交易减持股份的总数不超过公司股份总数的1%。

　　实际上，大基金此前也减持了北斗星通股份。2020年8月，大基金完成489.91万股减持后，2020年11月又公告减持了489.94万股。今年9月初，北斗星通公告称，大基金完成507.73万股减持，但随后11月份，大基金又开启了新的减持计划。

　　此外，长川科技11日晚间也发布大基金减持计划公告，大基金计划自11月12日起十五个交易日后6个月内通过集中竞价和大宗交易的方式减持不超过604.33万股公司，占公司总股本的1%。今年5月底，长川科技曾公告称，大基金已减持313.78万股 ，占总股本的1%。

　　为何大基金持续频繁减持上市公司股份？申港证券分析认为，主要有以下几个原因：

　　按大基金成立之初的投资计划看，目前时间点已进入回收期，因此此次减持是投资计划内的事，未来大基金将会从更多的公司中逐步退出。

　　减持公司都已成长为半导体细分领域龙头，大基金完成其培养产业及公司的使命。

　　虽然大基金是以培养国内集成电路产业为使命，但对于股东来说也是有回报率需求的，此时退出能让股东得到较为满意的回报率。

　　对于减持的影响，申港证券表示，短期影响不可避免，但长期来看，公司已成为各细分领域的龙头，未来发展依然值得期待。

　　大基金二期加码布局

　　大基金一期已进入回收期，紧接而来的大基金二期于2019年成立，2021年全面进入投资阶段。

　　今年7月份以来，大基金二期投资涉及的公司包括中微公司、南大光电、佰维存储、至纯科技、上扬软件、北方华创、华天科技、格科微等。

　　从目前的布局来看，大基金一期重点投资半导体制造和设计行业，大基金二期将更关注下游应用端，希望通过下游产业链带动半导体产业发展。此外，半导体设备及半导体材料也是大基金二期关注的重点。

　　申港证券认为，规模超2000亿的大基金二期将撬动更广泛的社会资金进场，为集成电路行业带来更多资金和资源。从二期投资企业来看，仍然是以集成电路研发、设计企业为主，也覆盖了一部分晶圆制造企业，目前大基金二期公开投资项目已接近20个。其中有4家与半导体设备相关，4家与晶圆制造相关。

　　大基金二级加码投资，明星基金经理也争先参与半导体产业链投资。例如，在韦尔股份（603501）持仓方面，诺安基金经理蔡嵩松、富国基金经理朱少醒、汇添富基金经理胡昕炜等均是重仓持有。 

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