又有重磅创新产品!刚刚上报,首批这4家巨头:华夏、易方达、汇添富、南方

2021-09-26 09:41:50 来源: 中国基金报 作者:李树超

  中国基金报记者 李树超

  又有重磅创新产品申报,海内外投资者布局中国A股大盘又添新工具!

  9月24日,证监会官网显示,华夏、易方达、汇添富、南方等四家公募巨头纷纷申报了“MSCI中国A50互联互通ETF”产品,投资A股大盘又有了新工具。

  据悉,“MSCI中国A50互联互通ETF”是跟踪MSCI中国A50互联互通指数的场内基金,上述指数是一个行业均衡、在沪深两市选股的中国A股大盘表征指数。在选股和行业分配权重上,降低了金融板块权重,抬升了新能源、医药等板块比例,宁德时代300750)、贵州茅台600519)、隆基股份601012)、万华化学600309)等位居该指数前十大重仓股。

  从风险收益特征看,该指数的历史长期收益优于上证50和富时A50指数,最近十年的多数年份都表现较好。

  首批MSCI中国A50互联互通ETF上报

  四家公募巨头“拔头筹”

  9月24日,证监会官网数据显示,华夏、易方达、汇添富、南方等四家公募申报了“MSCI中国A50互联互通ETF”产品,该申请材料分别于9月23日-24日上报。

  而在更早的8月20日,香港交易所就宣布,计划于10月18日推出全新MSCI中国A50互联互通指数期货合约,追踪50只可通过沪深港通交易的沪深股票表现。MSCI中国A50互联互通指数将会涵盖中国内地A股大型股中的50只股票,目标为每个行业至少两只,以全面反映中国的经济状况。

  对此,汇添富基金指数与量化投资部副总监、基金经理吴振翔表示,随着A股国际化进程不断推进,全球投资者对中国资产的关注度也日益提升。在这一背景下,MSCI推出了基于互联互通的中国A股指数――MSCI中国A50互联互通指数,港交所也计划在今年10月份推出基于这一指数的股指期货产品。应该说,这些背景赋予了MSCI中国A50互联互通指数非常重要的意义。

  “在国际资金持续流入、境内居民投资机构化的大趋势下,A股市场将迎来非常好的长期投资机会,投资者可以通过追踪它的指数产品――MSCI中国A50互联互通ETF,来实现对A股市场的整体投资机会的把握。”吴振翔称。

  易方达基金也表示,MSCI中国A50互联互通指数作为A股超大盘代表性指数,也是香港交易所拟于今年10月推出的MSCI中国A50互联互通指数期货合约的标的指数。在我国当前持续推进资本市场对外开放的大背景下,MSCI中国A50互联互通指数及对应ETF及股指期货的推出具有重大意义。

  易方达基金认为,一方面,此举为海外投资者提供了基于互联互通机制下新的A股投资标的及风险管理工具,海外投资者投资A股的便利性进一步提升;另一方面,MSCI中国A50互联互通指数作为A股资产配置的参照基准,基于指数的ETF和相关衍生品将形成一个完整的生态圈,促进A股市场与全球专业投资机构的良性互动。

  华夏基金也表示,MSCI中国A50互联互通指数的核心意义,这是一个行业均衡的中国A股大盘表征指数,它在沪深两市选股,而此前的上证50仅覆盖沪市。从行业分布上看,MSCI中国A50互联互通在选股和行业分配权重上均有使行业更加均衡的设计,金融行业权重降至18.2%,工业行业权重升至17.5%。MSCI中国A50互联互通指数的长期收益优于上证50,也优于富时A50指数,最近十年的在多数年份都表现较好。

  同时,MSCI中国A50互联互通指数在香港地区又有相应的风险对冲的工具,就是即将在10月18日推出的相同标的的股指期货。这样境外机构投资者会更愿意将其作为A股核心配置资产,这部分股票的投资价值也会相应提升。

  据悉,MSCI作为全球最大的指数服务提供商,正在逐步提升其全球指数中中国资产的纳入比例,在陆股通对A股覆盖范围越来越广的背景下,全球投资者能够通过陆股通越来越便利的投资中国A股权益资产。

  统计,截止到2021年8月底,自陆股通全面开放以来,外资对中国A股持股市值较2016年底增长了近8倍,而其中90%的外资持股源于陆股通的方式。

  行业分布更加均衡

  历史长期收益优于上证50

  同样是跟踪A股大盘的指数,“MSCI中国A50互联互通ETF”与我们熟悉的上证50、富时A50相比,有什么区别?新的指数有怎样的风险收益特征,成份股又是哪些呢?

  据悉,MSCI中国A50互联互通、上证50、富时A50三条指数编制方案主要差异点是选样空间、选股指标、行业分布三方面有所不同,其中,选样空间、行业分布是最核心的差异。

  一是覆盖范围不同。MSCI中国A50互联互通、富时A50均在沪深两市选股,上证50仅覆盖沪市。

  二是选股指标不同。MSCI仅以自由流通市值选股(A股),上证50以总市值(A股)、成交金额综合选股,富时仅以总市值(全球)选股。

  三是行业分布不同。MSCI中国A50互联互通在选股和行业分配权重上均有使行业更加均衡的设计,上证50的母指数上证180按行业配比选股,但对上证50的行业均衡基本没有影响,富时A50无行业调整。

  从指数行业构成看,MSCI中国A50互联互通指数行业分布更加均匀,金融行业权重降至18.2%,工业行业权重升至17.5%。金融行业在上证50、富时A50中权重分别为35.2%,41.9%。工业行业在上证50、富时A50中权重分别为4.6%、7.7%。

  图1:MSCI中国A股50互联互通指数行业分布

  数据来源:MSCI官网

  吴振翔对此解读,MSCI中国A50互联互通指数的编制规则采用了创新方法,先从各个行业中选取两只满足互联互通条件的市值最大的股票,然后再从母指数MSCI中国A股指数剩余成份股中选择权重最大的,直到指数的成份股达到50只。

  “这在很大程度上保证了行业的分散化。” 吴振翔称,与当前市场中上证50指数和富时A50指数相比,改变了长期以来金融板块比例过高的状况,同时新能源、医药等板块的比例有所提升,在行业结构上更加接近公募基金、陆股通资金等机构投资者的整体持仓结构。

  从前十大权重股看,MSCI中国A50互联互通与富时A50权重股相对相似,差异主要在于MSCI更易于选取市值相对较小的行业龙头股,以及自由流通比例更高的股票。

  数据显示,宁德时代、贵州茅台、隆基股份、万华化学等位居该指数前十大重仓股,宁德时代权重最高,达到11.48%。贵州茅台、隆基股份等成份股权重也在5%以上。

  表1:指数十大权重股

  从指数表现看,MSCI中国A50互联互通指数的历史长期收益优于上证50、富时A50指数,在多数年份都表现较好。富时A50在2016年-2018年的蓝筹行情中,表现更好。

  “从历史数据看,无论是最近一年、三年、五年,MSCI中国A50互联互通指数都有着更好的历史年化收益率和夏普比率。”吴振翔称。

  图2:MSCI中国A50互联互通与MSCI中国A股指数走势图(2012.11-2021.7)

  数据来源:MSCI官网

  表2:指数分年度收益表现对比

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责任编辑:cjh

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