500ETF融券卖出首次被深交所暂停 但推手未必是空头

2020-09-18 22:30:18 来源: 新京报

  在500ETF连续两日净流入后,9月18日,500ETF收涨1.85%。此前的9月16日,深交所官网发布《关于暂停“500ETF”融券卖出的公告》,此次是深交所首次暂停个股或ETF的融券卖出。

  在500ETF连续两日净流入后,9月18日,500ETF收涨1.85%。此前的9月16日,深交所官网发布《关于暂停“500ETF”融券卖出的公告》,此次是深交所首次暂停个股或ETF的融券卖出。市场担忧空头势强,是否真的如此?

  深交所首次暂停个股或ETF融券卖出

  500ETF 5日内净流率为-3.42%

  中证500期指等在9月18日迎来交割,而在500ETF连续两日净流入后,9月18日,500ETF收涨1.85%。

  9月18日收盘,500ETF(证券代码:159922),即嘉实中证500ETF,收涨1.85%,收于7.056。根据数据显示,目前总量为20.33万,换手率为5.93%。

  此前,500ETF在经历了14日、15日的大幅流出后,连续两日净流入。从近5日净流入数据来看,9月11日为12830万元,9月14日为-14346万元,9月15日为-13011万元,9月16日为1107万元,9月17日为4993万元。5日内净流率为-3.42%。

  值得注意的是,9月16日,深交所官网发布《关于暂停“500ETF”融券卖出的公告》,此次是深交所首次暂停个股或ETF的融券卖出。

  公告显示:截至2020年9月15日收盘后,500ETF(证券代码:159922)融券余量达到该证券上市可流通量的25%。依照规定,深交所自2020年9月16日起暂停该标的证券融券卖出,恢复时间另行通知。

  据悉,500ETF成立于2013年2月6日,比较基准为中证500指数,上市份额8.72亿,流通份额3.43亿份。

  近一月内融券余量超200%触发交易所规定临界值

  背后未必是空头势强

  之所以深交所暂停融券卖出,是因为融券余量在一个月内激增。

  而根据交易所公布的数据,500ETF在近一月的时间内余量增幅超200%,从8月17日的2875.73万份增至9月15日的9061.02万份。

  截至9月15日收盘,“500ETF”融券余量9061.02万份(对应融券余额6.29亿元),占到该ETF流通份额3.43亿份的26%,这触发了交易所规定的临界值。

  《深圳证券交易所融资融券交易实施细则(2019年修订)》规定:单只标的证券的融券余量达到该证券上市可流通量的25%时,本所可以在次一交易日暂停其融券卖出,并向市场公布。该标的证券的融券余量降低至20%以下时,本所可以在次一交易日恢复其融券卖出,并向市场公布。

  “是不是空头势力变强了?”金融投资者李先生对贝壳财经记者表示了他的担忧。

  对此,中国人民大学商学院财务与金融系教授孟庆斌对贝壳财经记者表示“不一定”。孟庆斌分析称,不管是中证500指数、沪深300指数、还是上证50指数,2019年负基差逐步缩小后,今年的负基差保持较高水平。尤其是今年的中证500指数,年化负基差在14%-16%。

  孟庆斌认为,在这种情况下一定有人套利,在负向的基差下,期货的价格比现货要高,到了期货交割时,基差要收敛到零,因此套利方式是,融券相当于现货,将其卖出,买入股指期货。所以,目前看很多人做空ETF,但很有可能是做空portfolio,也就是复制一个现货指数,所以我不觉得会对市场方向有指向性,只是说明市场对于卖空还没有彻底放开。

  除了资金套利原因外,有基金人士提示称,不能以一概全。值得注意的是,华夏沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF等产品本月以来融券余量变动幅度均不超过5%。

  新京报贝壳财经记者 张姝欣

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