权益类公募业绩丰收 投资者选基需兼顾业绩与回撤

2019-09-21 10:06:50 来源: 证券市场红周刊
中性

  随着近期A股再上3000点,权益类基金产品的净值纷纷暴涨,最新排在前四位的混基年内净值增长率均超过80%;与此同时,近期新发股基开始活跃,截至19日,9月权益基金发行规模已经有834亿份,超过了7月和8月的单月数据。现阶段买股基的话,究竟如何选呢?

  新基纷纷来袭:

  长期业绩稳定基金经理吃香

  实际上,选择老基金可以专挑过往业绩优良、团队具备优势的产品,挑选新基金则可以从头开始经历基金净值增长,两者各有利弊。

  9月发行规模过10亿份的基金超过20只,其中民生加银聚鑫三年定开的发行规模为95亿份,华夏恒益18个月定开的发行规模为62.12亿份,南方智锐混合的发行规模为59.15亿份。

  整体来看,明星基金经理凭借过往业绩表现而“吃香”。例如,王崇管理的交银施罗德瑞丰三年募集近30亿元。他的持仓特点是行业分散、个股集中,看好一线优质品种,相对较长时间持有,同时注重回撤;二季度以来,王崇管理的两只基金最大回撤均未超过9%。

  同样,洪流新发的两只基金也分别募得27.15亿和24.61亿。洪流在风格调整方面具备一定优势:从2017年到2018年,他在精选成长类个股的同时不断增配白马蓝筹。从他同时管理的基金重仓股变化来看,其始终保持稳健的投资策略,侧重于自下而上优选个股,同时控制股票仓位和个股集中度。

  对比看,冯明远管理的信达澳银新能源产业今年上涨超70%,但是他的新发产品信达澳银核心科技却仅募3.45亿。从原因分析,基金经理擅长的赛道集中在高新科技领域,今年以来也聚焦在新能源、5G、半导体、云计算等板块寻找投资机会,不过新能源产业基金在二季度遭遇18%的回撤。

  从近期募集情况看,业绩稳定性是所有投资者所关注的最主要因素。实际上,行情会更迭,热点会轮动,谁都可能一时押中宝。如果追逐一个短期的业绩冠军,未来很可能赶上市场风格变化导致的标的业绩变脸、股价大幅滑坡。

  老基业绩PK:

  需关注成长风格基金经理回撤控制

  其实,一只基金的历史业绩往往能够说明基金经理的投资管理能力和投资风格,再结合季报等公开信息,投资者能够对基金管理者的整体风格有个大致的了解。

  以广发双擎升级为例,基金经理今年在严防风险的同时也较准确地把握了阶段性投资机会:5G产业链的圣邦股份300661)、主营疫苗的康泰生物300601)、锂电池产业链的亿纬锂能300014)等重仓股今年以来涨幅均超100%。如果说其高额回报占了基金规模较小、持股集中的“便宜”,该基金经理同时管理的其他两只规模较大的基金也表现出类似的风格:通过分散行业降低回撤风险,两只基金今年以来平均回撤不到10%。

  同样在今年表现突出的银华内需精选,布局结构却比较集中,今年以来重仓股基本维持农业和通讯两大主线,其中民和股份002234)和益生股份002458)今年以来的涨幅均超200%;不过,相对集中的板块配置也导致基金阶段回撤,农业板块5月的集中调整导致基金今年迄今最大回撤为18.04%;同样,将仓位集中在半导体、新能源及通信板块的交银成长30今年收益不俗,但二季度也出现近20%的回撤。

  今年业绩领先的基金整体布局成长板块,但基金业绩的波动性会影响最终的真实收益;投资者关注这些业绩领先的老基金时,除需要关注基金经理能否对行业及个股的发展趋势作出正确判断,在实际投资中能否及时正确转变投资思路、灵活调整投资策略,尽量避免可能出现的投资失误和回撤风险也需重点留意。

  综上所述,从中长期看,选择基金归根结底还是要看最终的投资能力,持续稳定的业绩和优异的回撤控制才是一个基金管理人综合实力的体现。■


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