原始股东套现冲动 量身定做ETF花式减持

2019-07-20 08:54:56 来源: 证券时报

  证券时报记者余胜良

  减持可能会冲击二级市场,对公司形象和自己产生不利影响,也要讲点艺术,换购ETF算是很温柔的减持了,迎来越来越多的粉丝客户。

  花式外表之下,骨子依然是一样的,那就是套现的冲动,按道理说,自己的股票,二级市场的估值,天经地义,但资本市场的小散户向来就不喜欢原始股东减持。对有些急于脱身的原始股东而言,借道ETF还是像花洒一样,水量太轻太慢,需要直接减持或者大宗交易才过瘾,所以常常会出现二者结合的形式。

  借道ETF很合乎国企股东胃口,大央企持股往往引人瞩目,认购ETF的份额,可以提前让人对减持比例有个心理准备。

  民企、国企股东减持,都有合适自己的ETF。

  强力新材300429)6月份公告,钱晓春完成华夏创蓝筹ETF份额的认购,认购对价为钱晓春持有的515.24万股公司股份(占公司总股本的1%),用于认购基金份额的公司股份均价为10.05元/股,也就是5000多万元的规模。辰安科技300523)的股东薛兴义、薛海鹏其合计持有的公司1.7%的股份认购华夏创蓝筹ETF。

  华夏创蓝筹ETF是个很小的基金,整体规模只有3.5亿元,两家上市公司的股东就认购了差不多43%,搞定了这样的大客户,一个基金就能开张了。

  工银瑞信沪深300ETF就是如此,中兴通讯控股股东以不超过1%股份认购,中国石油的大股东认购不超过4.3亿股,中兴通讯和中国石油股东认购42.48亿元,该基金首募规模68.64亿元,两家公司几乎占到份额的2/3。

  富国中证军工龙头ETF几乎是中航集团的御用ETF,今年6月份中航集团旗下7家公司分别发布公告称,部分股东拟以所持部分公司股份,参与富国中证军工龙头ETF的份额认购,光电股份600184)的股东中兵投资也以所持不超过3%认购。

  其实早在2012年,海康威视002415)第三大股东新疆威讯投资管理有限合伙企业便将所持有的公司股份600万股换购等值华泰柏瑞沪深300ETF,但此后只是零星出现,2018年开始增加,到今年越发增多。

  在股东大幅减持之下,监管部门增加了信披等环节,股东开始对换购ETF感兴趣。换购ETF的门槛并不低,所持标的必须是该ETF的覆盖对象,另外只能在募集期换购ETF份额。但随着ETF发行增多,这个门槛其实不高了,只要有需求,完全可以定制发行。

  有些换购是为了悄悄减持,有些也并不是,是为了完成混改,或者股东有多元化持股分散风险的需求。但从目前的披露看,悄悄减持的比例较大。

  原始股东换购ETF,大多还是以1%为上限,这就限制了减持份额,让意欲减持的公司股东难以满足。

  以强力新材为例,除了认购ETF,7月初,实际控制人钱晓春、管军及其一致行动人,计划以集中竞价交易、大宗交易、协议转让的方式合计减持不超过总股本的8.42%,很快就减持了其通过信托所持的1%股东。

  比如辰安科技股东认购ETF之外,持股5%以上股东辰源世纪3月份公告,计划在公告披露之日起3个交易日后的6个月内(即2019年4月3日至2019年10月2日),以协议转让或大宗交易方式合计减持不超过公司总股本的11.73%。

  有类似操作的还有三七互娱002555)、中兴通讯股东。组合减持的股东以民企为主,目的是快速套现。

责任编辑:lkd

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