富国基金现有两军工基金跑输基准 却在发行新军工ETF

2019-06-12 22:08:45 来源:

  讯近期基金曝光台收到投诉,富国基金旗下有两只军工类基金跑输基准,却仍在发行军工龙头ETF。

  新浪挖掘基从数据发现,今年,军工板块业绩增长估值下行,被多家券商所看好,近期的富国中证军工龙头ETF发行中,得到多家上市公司认购,引起市场关注。

  但是,富国基金旗下权益ETF规模约17亿元,距离ETF大户、行业第一梯队易方达、华夏等基金公司还有一定差距。在本次新基金发行之前,富国基金已有两只军工相关基金,其中,富国中证军工指数分级、富国军工主题成立以来均跑输基准。富国中证军工龙头ETF拟任基金经理之一牛志冬,目前在管的两只规模较大的指数基金,任职期内跑输业绩基准。

  富国旗下指数基金规模大但ETF规模较小

  而ETF管理难度高于一般指数基金

  据数据显示,截止最新数据,即ETF产品截止6月11日,其它基金截止今年一季报,富国基金旗下权益类被动投资总规模309亿元,其中ETF规模有17亿元。ETF中大部分都是近两年成立的,而其他ETF多为指数分级产品,可见富国基金在分级基金逐渐“消亡”后发力被动基金的决心。

  图:富国基金旗下权益类指数基金

  多位业内人表示,因为ETF需要全复制标的指数,并且有一级市场实时的申购和赎回等要求,所以从管理的角度,ETF、指数分级、不上市的指数基金,三类产品相比,对基金经理来说,ETF的管理难度更大。

  数据显示,2018年末,富国基金指数基金管理规模排名第7,但是ETF规模排名第18,所以,未来富国基金想要在ETF领域发力,尽管近期也参与了ETF降费大潮,但与排名前列的基金公司还相距甚远。

  富国基金旗下两只军工类基金

  成立以来业绩均跑输基准

  富国中证军工指数分级成立于2014年4月,现任基金经理为富国基金量化投资部总经理王保合。该基金成立之初,借着2015年牛市行情,净值曾一度冲上3元,吸引了众多投资者,2015年6月30日规模达到440亿元。但是牛市过后,基金净值一路走低,规模也大幅萎缩,截止2019年3月31日,该基金份额52.36亿份,规模78.21亿元。

  业绩方面,数据显示,截止2019年6月11日,富国中证军工指数分级母基金成立以来赚12.84%,同期,业绩基准涨幅30.7%,即富国中证军工指数分级母基金跑输基准17%。

  图:富国中证军工指数分级(白色)与其业绩基准(黄色)数据显示,截止6月11日,富国另一只主动管理型军工产品,富国军工主题自2018年3月底成立以来,亏损超14%,其目前净值为0.8571元;同期,业绩基准亏8.8%。即产品跑输基准5%以上。该基金的基金经理为有着逾7年投资经验的章旭峰。

  图:富国军工主题(白色)与其业绩基准(黄色)富国新老军工类基金对标指数不同

  新产品拟任基金经理牛志冬跑输业绩基准

  新发的富国中证军工龙头ETF与已有的这两只军工类基金,又有什么不同呢?可以从跟踪标的、比较基准、费率、基金经理经验等对比。

  跟踪标的方面,富国中证军工龙头ETF跟踪中证军工龙头指数,该指数于2018年2月发布,目前仅有富国这只新产品跟踪。以中证军工指数为标的指数基金较多,其中,富国中证军工是规模最大的,超过10亿规模的产品还有国泰中证军工、申万中证军工等。

  从2013年起至2017年5月,中证军工指数走势优于军工龙头指数;2017年5月以后,反之。

  图:中证军工指数与中证军工龙头指数(黄色)比较从成分股看,中证军工指数前十大成分股合计占比55.65%;军工龙头指数前十大成分股合计占比55.39%。

  费率上,富国军工指数分级管理费为1.0%、托管费0.22%;富国军工主题的管理费1.5%和托管费0.25%。而新发行的富国中证军工龙头ETF费率,较已有两只产品更低,管理费为0.5%,托管费为0.1%,但这和市场上多数ETF费率相差不大。

  基金经理方面,富国中证军工龙头ETF的拟任基金经理为王乐乐和牛志冬,两人经验4年左右,这相比富国已有两只军工类产品的基金经理居劣势。。

  王乐乐自2018年底开始管理ETF基金,在管ETF基金包括富国中证价值ETF、富国恒生中国企业ETF和富国创业板ETF等,这三只ETF成立时间均不足一年。王乐乐管理的富国中证工业4.0指数分级,净值走势与业绩基准较吻合。

  牛志冬同样从2018年下半年才开始管理ETF,和王乐乐搭档管理富国中证价值ETF。但是牛志冬管理的其它主要指数基金,任职期却跑输基准。他管理的富国中证新能源汽车指数分级,成立于2015年5月,数据显示,截止2019年6月11日,成立四年亏40%,同期,业绩基准亏30%,即跑输基准10%。牛志冬自2015年5月13日接任以来,产品跑输基准3%。

  牛志冬管理的富国中证移动互联网成立于2014年9月,截止6月11日,成立以来亏19%,同期,业绩基准赚14%,即产品跑输基准33%。牛志冬自2015年5月13日起参与管理,任职至今跑输基准8.7%。

  回顾6月3日,“中航系”旗下7家上市公司于同一日公告股东将用股份换购富国中证军工龙头ETF份额,换购对应价值约为40.13亿元。由此看,富国中证军工龙头ETF成立规模不会小,但是在上市后还需关注成交量等流动性问题。

责任编辑:lly

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