头部私募最新仓位变动来了!这个板块被“买到历史新高”

2019-05-12 17:34:37 来源: 中国证券报
中性

  华润信托日前发布了4月份《华润信托阳光私募股票多头指数(CREFI)月度报告》,报告显示高仓位私募在4月占比下降,沪深300成分股配置比例创近4年新高,“食品、饮料与烟草”板块受到青睐,持仓比例创历史新高。

  在本周的震荡行情中,私募是否逆势加仓尚未可知,但已有142亿元资金在本周抄底ETF。部分私募机构认为,市场向上的趋势不变,同时北向资金仍将保持流入趋势,但驱动市场的逻辑将逐步转换至上市公司盈利。

  私募偏好食品饮料和保险行业

  华润信托平台聚集了大量知名股票策略私募,因此该机构每月发布的私募股票多头指数,成为了观察头部私募仓位与配置的关键指标。

  这些头部私募包括淡水泉、星石投资、望正资本、重阳投资、拾贝投资、从容投资、和聚投资、东方港湾、千合投资、高毅资产、景林资产、观富资产、展博投资、清和泉资本、民森投资、鸿道投资、林园投资、相聚投资等。

  报告显示,继今年3月多头私募平均仓位突破七成,达到近一年新高后,4月份平均仓位仍保持在七成以上。但八成仓位以上的私募占比明显下降,由3月末55.34%下降至47.52%,略低于2月末48.54%的水平,但仍高于1月末31.37%。

  行业配置方面,2019年4月末,CREFI指数成分基金股票资产中,24个二级行业中平均配置比例最高的三个行业为“食品、饮料与烟草”(17.15%,+0.80%)、“保险II”(8.34%,+0.78%)、“材料II”(7.90%,-0.65%)。

  华润信托表示,从行业配置的历史曲线可以看到,各行业的配置均具有一定长期趋势。“食品、饮料与烟草”配置比例历史长期均值较高,自2015年6月以来配置比例不断上升,目前已超过历史最高值。“房地产II”配置比例在2017年8月触底,目前已反弹至历史均值。“媒体II”今年以来配置比例大幅下降,目前处于历史低位。

   CREFI指数成分基金近两月行业配置比例

  数据来源:华润信托

  4月,CREFI指数成分基金加仓幅度最大的三个行业分别为“银行”(7.54%,+1.45%)、“耐用消费品与服装”(6.40%,+1.20%)、“食品、饮料与烟草”(17.15%,+0.80%)。

  加仓幅度最大三行业平均配置比例走势

  数据来源:华润信托

  4月CREFI指数成分基金减仓幅度最大的三个行业分别为“媒体II”(0.89%,-0.92%)、“房地产II”(5.07%,-0.91%)、“多元金融”(2.97%,-0.91%)。

  减仓幅度最大三行业平均配置比例走势

  数据来源:华润信托

  沪深300成分股配置比例创近4年新高

  由于4月普涨行情降温,私募仓位更多地集中到重要指数的成分股上。其中,沪深300指数成分股配置比例创近4年来新高,中证500指数成分股与港股的配置比例则处于缓慢下行状态。

  具体看,沪深300指数成分股平均配置比例为53.91%,较3月末上升2.25个百分点;中证500指数成分股平均配置比例为11.60%,较3月末下降1.78个百分点;创业板平均配置比例为7.73%,较3月末下降0.43个百分点;港股平均配置比例为13.06%,较3月末上升0.62个百分点。

  重要指数成分股平均配置比例走势

  数据来源:华润信托

  本周A股跌幅较大,虽然外部因素冲击是主要因素,但早在4月下旬,市场就已出现连续调整,部分高仓位私募也因此降低了仓位。

  数据显示,4月末,CREFI指数成分基金的股票仓位没有明显变化,但头部区间明显减少,部分投资经理进行了适当减仓应对短期市场回调。具体来看,4月末平均股票仓位为73.22%,较3月末下降0.63个百分点。其中股票仓位为80%-100%的成分基金数量占比由55.34%减少到47.52%。

   CREFI指数成分基金平均股票仓位走势

  数据来源:华润信托

  4月降低仓位的私募本周抄底了吗?虽然数据尚未披露,但可以肯定的是本周已有超百亿资金抄底A股ETF。

  数据显示,以5月10日数据看,本周投资于A股的ETF份额总体增加58.53亿份,以全周成交均价计算,投资于A股的ETF合计吸金约142.55亿元。

  本周份额增加明显的宽基指数ETF

  具体看,华夏上证50ETF份额增加4.84亿份。沪深300ETF和中证500ETF份额均有明显增加:易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、华泰柏瑞沪深300ET F、嘉实沪深300ETF份额分别增加11.36亿份、7.36亿份、4.13亿份、1.31亿份,国寿安保中证500ETF、华夏中证500ETF、南方中证500ETF份额分别增加2.60亿份、2.28亿份、6.76亿份。以上周成交均价计算,华夏上证50ETF资金净流入13.37亿元,上述沪深300ETF净流入65.31亿元,上述中证500ETF资金净流入44.29亿元。此外,易方达创业板ETF、广发创业板ETF、华安创业板50ETF份额分别增加6.80亿份、1.72亿份、0.87亿份。

  机构认为市场向上趋势不变

  虽然近期市场波动增大,但仍有私募机构认为市场向上的趋势不变,北向资金仍将保持流入趋势,驱动市场的逻辑将逐步转换至上市公司盈利。

  拾贝投资认为,近期北向资金流出备受关注。随着北上资金占比的不断上升,影响越来越大。

  清和泉资本认为,市场向上趋势没有变。今年以来成交量的中枢水平相比去年抬高很多,这意味着市场的存量资金比去年多,但这类资金带有交易属性,这是市场波动加大的原因之一,这些资金很多不是长期配置的资金,而是偏杠杆的资金,资金的进出会加大市场扰动。若后期市场判断盈利底部开始回升,偏长期配置的资金会加速流入市场,那时候市场的稳定性会提高,指数也会长期向上。

  估值方面,目前指数估值仍处于偏低的位置,但从标准差看却在中枢位置。估值修复完之后,下一步就是等待盈利的复苏,盈利复苏力度决定了市场的走向。

  清和泉资本认为,二季度市场仅靠估值拉升的行情告一段落,驱动市场的逻辑将逐步转换至上市公司盈利。在这个过程中,市场会偏向震荡和休整。

责任编辑:lly

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