中国“量化交易”对冲基金有望重回市场

2019-01-11 09:35:16 来源:
中性

  【外汇资讯】-随着北京振兴金融衍生品市场,中国的数据驱动型“快闪小子”们,也就是多年来因政府限制股票做空工具而被束缚住手脚的对冲基金经理们,又重新亮出了高速交易产品。

  中国金融期货交易所上个月放松了对股指期货的交易规定,并誓言将提振股指期货流动性,同时国内两个最大的证交所也表示,他们计划在今年推出新的股指期权产品。

  对于这群被称为“快闪小子”的基金经理来说,这肯定是好消息。他们采取量化策略,依赖历史数据、各种算法及衍生品从短期价格变动中获利,有时甚至在一秒钟之内完成。

  这种技术与传统策略不同,后者主要是投资组合经理基于对某个公司或市场的看法去押注。

  “广泛使用衍生品将让回报更稳定...提高流动性,新策略可能会应运而生。”杭州对冲基金安诚数盈的共同创始人王锋表示。“行业将进入2.0年代。最困难的时期或许已经过去。”

  *荒年*

  衍生品可以用来对冲意外的损失,或者只是押注某些股票将会下跌,即所谓的作空策略。后一功能被指加剧了2015年和2016年的股灾,导致监管机构出台更加严格的规定。这造成这类投资工具的流动性变差,最终让对冲基金的成本增加,从而大大降低了对冲基金的受欢迎程度。

  在上海成立自己的基金公司的前高盛交易员沈毅(Shen Yi)认为,随着政府对指数期货交易的抑制措施开始发挥作用,其管理的资产规模已从2015年前后的16亿美元峰值腰斩。

  “在过去两年,量化基金(quant funds)萎缩、萎缩、再萎缩。”他表示。但随着规定松绑,“我想说我们将很快重返颠峰时期”。

  对很多量化交易策略来说,一个具有流动性的衍生品市场尤为重要。例如,采取“市场中性”策略时,投资者会对不同股票的多仓和空仓进行匹配,不管整体市场是涨还是跌,都寻求从所挑选的股票中获利,并维持持续、稳定的回报。

  中国严格限制做空个股,因此对冲基金转而建立股指期货空仓。

  “未来两到三年,将是量化基金的牛市。我们已经为此做好准备。”上海千象资产管理有限公司创始合伙人陈斌表示。因预计业务扩张,他去年将公司员工数量增加四分之一,至40人。

  对共同基金经理来说,进一步放开衍生品市场也是好消息。共同基金经理通常聚焦于押注价格上涨的做多的产品。

  “衍生品市场扩大,使基金公司在设计基金产品时有更多选择。”上海华泰柏瑞基金管理有限公司副总经理房伟力表示。

责任编辑:lsh

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