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嘉实基金齐海滔:中国医疗保健业会面临四大方面机遇

2018-01-12 17:15:50
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  讯 1月12日消息,由嘉实基金、联合主办的“2018嘉实基金远见者投资策略峰会”在北京举行,主题为“把握新机遇 布局新时代”。嘉实医疗保健股票基金经理齐海滔“圆桌论坛:2018年投资新风向”他认为,中国的医疗保健的行业会面临四个大方面的机遇。

  以下为齐海滔演讲实录:

  各位投资者,下午好!我认为2018年及以后的这些年份,中国的医疗保健的行业会面临四个大方面的机遇,沿着这些机遇去寻找应该能找到一些长期能够跑赢市场的牛股。

  第一方面,实际上是一个长期存在的趋势,还是中国的人口结构问题,现在中国已经到了快速老龄化的阶段,老龄化的人群与以往的年龄段相比有着更高的医疗消费需求。而与此同时,目前正在进入的老龄化阶段的人群,与他们的上一代相比对生活品质有着更高的需求,而医疗保健在提高生活质量方面是占据了非常核心的地位,由此会带来一些慢性病领域的刚需用药,和以养老为代表的医疗服务领域的更好的空间。

  第二方面,实际上是中国的供给端正在改善的机会,中国医疗行业中下一个行业就是医保端支付压力的问题,随着中国经济的持续、快速的发展,这方面的问题正在缓解。居民的可支配收入也在提高,另外,商业健康险也在快速发展。总体来说,我们认为中国医药行业的支付能力这方面正在改善,由此会带来高品质的新药,以及高端医疗服务方面消费的更高的增长。

  第三方面,是制度改革方面的机遇。目前我国医疗行业已经进入了一个制度改革的一个比较好的阶段。2015年之后推出了一系列的政策,比如说医保谈判、支付方式的改革、一致性评价、药审制度的变化、两票制等等,这些政策一方面会导致仿制药和医药流通领域强度的大幅提升。另一方面,也为中国的制药企业抓住这一机遇,实现创新转型提供了一个机会。我认为通过这一轮的行业政策变革,能够抓住机会的公司会会成为真正的大市值公司。

  第四方面,是技术创新带来的机会。医药行业本质上是一个科技创新性的行业,中国的医药行业目前正面临一个巨大的机遇,中国目前的医药行业政策变化为中国的制药公司提供了一个类似于当年中国加入WTO时候的大环境,如果能在我们的政策红利中,中国有一些做好准备的制药公司能抓住机会,将具备与跨国制药巨头相抗衡的能力。我认为去年恒瑞医药600276)成为第一家市值过2000亿人民币的制药公司,我认为这只是中国未来优秀制药企业市值的一个代表,未来中国会有更多市值上2000亿人民币的公司。

  上面说的主要是机遇方面的东西,对于影响这些机遇的因素我认为是这样的,上述的几个机遇都是长期存在的,是趋势性的。一些外部因素的变化对他们的影响只会是阶段性的,不会改变其趋势,只是影响他们这些机遇化成投资成果的时间。具体来说,我认为外部影响因素主要有这么三个:

  第一个,政策落地的速度和力度。这个会影响投资机会兑现的时间长短。

  第二个,一些行业政策变化相配套的东西。比如说在行业供给端的供给能力提高的制度设计上,主要是像医生的培养,医药的消费端主要是支付能力方面,主要是中国宏观经济的波动会对医保能力的当期产生一些影响,但是这些影响只是个阶段性的,不改变趋势。

  第三个,毕竟一个投资组合的建立是一个很自下而上选股的过程,最后要落实到标的上,而我们所选择的标的是否已经充分做好了准备,会影响组合,这些准备包括企业制度的建立、技术的储备,以及资金是否充足等等。我认为主要影响的就是这三个因素。

  张琳:谢谢齐海滔先生,接下来来问一问方晗先生,因为我知道您不仅是我们嘉实基金的一个嘉实主题的基金经理,对于宏观经济也有很多了解,你可以聊一聊“把握新机遇,布局新时代”的理解,主题问题还是2018年的投资主体您怎么看?包括对于大类资产的配置您有什么建议?

  责任编辑:高艳云

责任编辑:zyk

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